高盛三大原因唱多港股

三中全会的决定犹如一枝强心针，外资券商几乎清一色看好中港股市前景，三家券商近日先后上调指数目标。

高盛一个月内再上调明年恒指目标至26500点，[注册离岸公司]全城最“牛”，3大主因包括基金持货少、股票估值低及企业盈利高等。

高盛亚太区首席策略分析师慕天辉（Timothy Moe）指出，三中全会后落实投资者对中国改革的期望，改善投资气氛，而且中国股票估值具最多上升空间，故将中国股市投资评级升至“持重高于大市”。

慕天辉表示，此前很多基金都持“轻仓”中资股，部分较基准少约5个百分点，料情况会好转，看好明年北亚区股市表现。

高盛对后市乐观的取态几达市场共识，德银大中华首席经济师马骏上周已率先调升MSCI中国指数目标，潜在升幅20%至25%，因为中国容许民企进入大部分行业，有利推动中资股长远的收益。

高盛：内银科网濠赌股仍看俏 港地产股审慎

高盛看好明年中资股表现较本港股票佳，[注册香港公司]所推荐行业亦反映此看法，看好内银股、内地网股、但对本地地产股较审慎。

慕天辉亦认为，内银股资产负债表的压力渐减，盈利能力改善，股东回报率介乎18%至20%，但市帐率（Price to Book Ratio，简称PB）却低于1，认为目前估值吸引，风险回报佳。

刘劲津称，内银股目前较环球银行估值更有10%折让，“以现时股价计，已反映不良贷款率高达6%，官方公布只有约1%。”

自年初以来，香港多只科网股及濠赌股劲升，但刘劲津认为目前超买风险仍低，建议投资者可以趁低吸纳，估值未升至泡沫爆破前夕水平。

高盛预计美国将于明年首季开始减少买债规模，刘劲津认为目前市场对地产商的盈利太乐观，对地产股较为审慎。

瑞信中国策略员陈昌华亦认为，三中结构性改革反映长远前景改善，潜在升幅强劲因为过去数年中国市场情绪脆弱，若改革能实行，大大减低经济下滑及金融风险，将国指目标调升至15000点。

该行指，中期仍聚焦改革走向，留意H股估值仍低，[香港公司注册]反映市场预期仍低及“轻仓”，其次是人行紧缩立场重申领导层改革决断力，第三是相信不会再有银行间信贷紧缩。