汇丰环球陈其志：市场情绪不稳 港股获利回吐

    美国债务危机警报暂时解除舒缓了市场的紧张气氛，某种程度上驱散了压在投资者心头的阴霾。从目前市场关注点来看，美联储的政策方向才是焦点所在，欧洲、亚洲市场的经济形势虽然也不容忽视，但相对来说影响会略低。中国内地经济正处于转型期，[注册离岸公司]从最新公布的经济数据来看，通胀率有上升趋势，但是这样的现象可能只是暂时，在转型逐步落实之后，整体经济必然回归正轨。港股近日来受外围利好推动向上，但市场本身的阻力越来越明显，高开低走成为最近一段时间的主势。17日恒指高开逾120点，其后震荡回落，午后倒跌逼近23000点关口，最终收报23095点，成交567.6亿港元。

　　从盘面表现来看，近期表现强劲的中资股遭受获利回吐，国企指数和恒生H股金融业指数跌幅分别达到0.57%和0.88%。但从中长期来看，预计中资股尤其是H股仍将跑赢香港本地股，在债限问题暂时解决之后，投资者的目光将再度转向美联储QE退出所带来的相关风险，对于香港而言，楼市泡沫始终是悬在上方的“达摩克利斯之剑”，一旦热钱加速回流美元资产，香港资产价格势必受到冲击。相对而言，在内地经济复苏态势较为明显的背景下，中资股或将成为后期资金的避风港。

　　在AH比价方面，恒生AH股溢价指数盘中一度创出98点的今年1月份以来新低，之后伴随着H股市场的获利回吐而小幅反弹，最终收报98.67点，上涨0.46%。

　　美民主党和共和党的债务上限谈判最终达成协议，暂时解除美国债务违约危机，为市场带来正面影响。其实从一开始，投资者对于美国的债务上限谈判就没有太多的担心，而随着谈判局势的向好发展，这一消息会更加刺激市场的乐观情绪升温。但有一点应当值得警惕的是，即便是此次渡过难关，未来美国政府的债务也将会越来越重，一旦无法控制，后果将不堪设想。另外，美联储QE退出时间及力度仍是市场关注焦点，缩减量宽规模对于经济增长而言，短期虽然不利，但长远来看还是有正面促进作用。如果继续推行，后期给经济增长带来的负面影响也不会小。从17日全球金融市场 表现来看，较为突出的是欧元对美元汇率大幅飙升，尽管美国债限问题暂时解决，投资者依然担忧美国债务问题以及QE退出给美国经济带来的长期风险，[注册香港公司]在此背景下，欧元资产受到资金追捧。

　　内地方面，经济的发展处于关键期，对于企业而言也将受到严峻的考验。为了能确保中国经济健康稳定的发展，转型的必要性早已凸显，短期虽然可能给经济发展带来一定阻碍，但是对长期发展具有较强的正面效应。中国内地股市近段时间的表现虽算不上十分理想，但基本还算稳健，在受到外围的不确定因素影响之后，投资者更多还是希望能从中国内地市场本身看到更有利的信心支持。

　　一方面香港在国际金融市场上的地位早已备受关注，和国际市场有一定的联动性是必然的；另一方面，随着赴港上市的内地企业不断增多，中资股在港股市场上的影响力也是越来越强，而内地的经济对香港的带动性，也更加明显。港股投资者对于内地经济形势的关注早已远胜欧美。内地经济转型，香港经济受到一定程度上的波及，短时间内港股的走势将受到压制，因此短期来看，港股能否有效改善交易气氛是支撑股市表现的重要指标，从技术走势上看，[香港公司注册]MACD技术指标仍偏软，一旦外围风险再现，市场的压力会随时会出现，港股市场上的风险将会很快增强。