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富昌证券：推介好孩子国际 目标4元

好孩子国际(01086)[香港注册公司]

公司介绍:

主要从事婴儿推车、儿童汽车安全座、婴儿床、自行车、三轮车及其他儿童耐用品的设计、研发、生产、营销及销售。

推荐原因与理由：

上半年受北美及欧洲市场放缓影响, 截至6月底中期盈利按年减少3.5%至9701万元, 但毛利上升9.1%, 毛利率亦由去年同期的19.1%上升至23.1%, 主要是中国市场业务的持续增长, 且中国及海外产品的毛利率均出现大幅改善所致, 业绩尚算理想.

上半年环球经济疲弱, 影响市场需求, 下半年经济趋稳, 销售料将会好转. 在欧洲市场中, 收益保持良好的大众渠道客户收益占欧洲市场比重提升至33.2%, 将带动欧洲市场复甦. 目前7, 8月份国际市场的订单情况已经较上半年有大幅提升, 相信状况可以持续, 下半年盈利将会有好表现.

另外, 中国政府有望放宽一孩政策, 今年年底或明年年初或有机会试行新政策--「单独二胎」, 一旦实施将为儿童产品市场亦会带来巨大商机, 必将令好孩子受惠, 前景看好.

买卖点建议:

股价在业绩后造好, 自6月份以来首次站上100天线收市, 走势有转强的迹象, 可于3.6元买入, 目标4元, 跌破3.3元止蚀.

公布中期纯利大幅上升 123.5%至 2.31 亿人民币。[美国公司注册]期内，收入为27.6 亿而经营溢利则为13.5 亿。业绩反映出集团由去年的低潮中回升。相信集团下半年可进一步受惠政策而向好。目标$1.82，止蚀$1.53。