港股初步消化中美日利空

三大负面因素昨夹击港股，美国联储局主席伯南克明确表示“收水”；汇丰编制的5月中国PMI制造业数据逊预期；再加上日本股市爆小股灾[注册离岸公司]，拖累港股在大成交下遭恐慌抛售，恒指急跌591点，收报22669点。

期指市场见异动，昨日间即月期指在巨大沽压下，以全日低位收市，跌706点，成交急增至逾12万张，夜期甫开市30秒即跌457点，低见22064点，再于30秒后回升至22400点水平，据彭博社数据显示，在这闪电1分钟成交约360张，低于22400点的成交达290张，据悉，是程序沽盘带动。

夜期低水182点 中移动美挫0.86%

期指夜市昨跌幅放缓，蓝筹外围亦喘稳，恒指50天线（22477点）暂成关键支持。美股昨晚低开但跌幅小于预期，道指早段跌逾120点，本港即月期指夜市微跌，收报22488点，跌33点，低水182点，总成交4,216张；截至美股收市，汇丰（00005）在美国挂牌的预托证券（ADR）折算报87.35港元，较港收市价上涨0.29%；中移动（00941）ADR折算报82.63港元，较港收市价83.35元低0.86%。ADR港股比例指数报22703点，上涨33.38点，涨幅为0.15%。

东方汇理私人银行市场及策略投资部亚洲区主管蔡泳德指，伯南克对收水发出明确讯号，打击市场情绪；日股昨急跌并无特别自身原因，主要是伯南克提出未来数月可能减少买债，这是自危机以来，未曾如此评论收水，股市率先反映，[注册香港公司]令日股进行明显的获利回吐。

他指出，其次是汇丰5月PMI初值跌至49.6，处低于50的收缩水平，亦同时拖累港股急跌。

野村认为，恒指50天移动平均线作为主要支持，倘失守，恐成为转势关键，“但50天线过往好几次成为主要支持，而且相对强弱指数（RSI）由接近70，回落至昨日的47.15，令大市脱离‘超买’压力。”正好与黄金比率的23.6%关口相若，恒指由去年6月见底至今年2月见顶的回落23.6%计，正好落在22555点，与50天线作密集支持。

野村亦称，日股急升至近期“大超买”水平，在正常情况下，亦容易遭投资者藉消息获利，估计日经指数在30天线水平14000点见初步支持。日股跌定，有利环球股市气氛。

恒指昨曾跌655点或2.8%，低见22605点，全日跌591点或2.5%，收报22669点；国指跌306点或2.8%，收报10746点；主板成交增60%至836亿元，沽空比率增至9.44%。

美收水、中国弱、日股泻三大原因震慑昨日环球股市，但投资界仍认为，中港股市短期见震荡，但长远仍不太差。

摩根大通中国投资银行部主席龚方雄指出，市场对储局主席伯南克讲话有误读，认为储局在经济出现持续改善前，不会太早退市，环球系统性风险已大降。至于PMI数据引起市场短期波动，但认为中国经济正趋稳定，中国会保持相对宽松及政策环境，外国对中国的投资气氛将由“负面”转趋“稳定”。

摩通：储局并非实时停买债

他认为中港股市，包括MSCI中国指数几乎是全世界最便宜市场，现水平已反映很多负面消息。

东方汇理私人银行市场及策略投资部亚洲区主管蔡泳德表示，储局收水讯号极重要，对股市短期有压力，但由于储局不是实时停止买债，而是慢慢减少，故心理影响较大，但“聪明钱”会急不及待反映这忧虑。

至于港股则认为虽短期震荡，但长期仍不太差，料徘徊22000至23500点，因为市场仍憧憬中国改革以振兴市场，偏好内银股，亦看好估值较低的科网股。

他续指，投资策略亦因而转变，投资债券会选取年期短的，股票则料收息股受压，因为收息股近期已成为低息债的替代品，除了股市会在数月内持续出现大幅波动外，固定收入类投资将成为下一个重灾区。

摩根士丹利亚洲及新兴市场股票策略部主管郭强盛（Jonathan Garner）表示，仍“重仓”MSCI中国股票，4月MSCI中国指数成分股盈利向上突破，并达到新高，而标普500指数的公司盈利则减慢，而且中资股估值便宜，故重申“重仓”。

花旗：内地GDP倘差 或救市

对于汇丰5月PMI初值下跌，花旗估计官方PMI跌幅更大，[香港公司注册]若GDP增长低于7%，以及在失业压力下，更多的宽松措施或会出台，包括减息。

至于日本问题，富达国际投资策略资产配置主管Trevor Greetham分析指，日本债市波动及债息抽升，会损害股市信心，同时亦减低7月首相安倍晋三同属的自民党大选胜出的信心，从而打击改革进程，引致宽松政策夭折，在通胀下，要求紧缩之声会此起彼落，影响救市政策。