花旗料港股今季万九有支持 趁低吸纳高增长股

　　据港媒报道，内银股近期接连抽水，不少分析均看淡其表现，并担忧港股会被拖累。不过，花旗银行环球个人银行服务投资策略及研究部主管张敏华认为，市场有足够能力消化内银股的集资额，故对今年股市持乐观看法。她预料，恒指今年第三季可在19,000点获得较大支持，而全年升幅就要视乎企业盈利数据而定，最高可望升至24,000点。

　　趁低吸纳高增长股份

　　张敏华昨日表示，由于8、9月份属传统淡季，亚太股市可能普遍有调整机会，预料未来3个月债券的投资回报或较股票优胜。但她相信，港股最低不会跌穿19,000点，第四季将会有所回升。若企业盈利增长能达到20%，则恒指年底可达24,000点。但若盈利增长仅有10%，恒指就仅能升至21,400点左右。

　　她又建议，投资者可在第三季趁低吸纳一些高风险、高增长的股票，尤其是一些与经济周期相关的板块，例如内银股、航空股、消费股及基建股等，均值得考虑购买。她称，内银股虽然近期大量配股集资，但其实有7成半均由机构投资者认购，仅余下两成半由散户消化，故认为对整体市场的影响相当温和。当前内银股的估值已跌至较低水平，只要不明朗的因素逐渐消除，对市场的压力会进一步减小，预料股价有机会逐步回升。

　　料明年人民币见6.62

　　至于航空股方面，张敏华指主要受益于人民币升值带来的汇兑收益。她料内地仍会维持人民币缓慢升值的步伐，全年约升2%，年底美元兑人民币将达到6.7水平，到明年第二季有机会升至6.62。她相信内地的贸易盈余将会有所减少，今后将主要用出口退税等手段来改善贸易的不平衡，一些出口行业板块如纺织、钢铁及燃煤等可能会受到影响。

　　张敏华并预料，人行今年有机会加息一次，或会于第三季将息率上调27点子，又指参考03至06年经验，当内地落实加息后，中资股通常有机会重拾升轨。