港股12月31日重要新闻解读

1、人保带挈港IPO排名险守全球第五

受环球股市波动影响，今年本港新股市场可谓波折重重，本港今年肯定将失去全球新股“集资王”的宝座。尤幸临近年尾，随着港股回暖，[香港公司注册]加上今年本港“集资王”人保集团（1339）上市支持下，本港最终保住全球集资额第五名位置。

事实上，受港股反覆波动影响，令年来港上市新股，不论数目以至集资额均大幅下降。中央证券董事总经理锺纬虹指出，市况不佳，公众投资者对新股表现缺乏信心，故今年经中央证券处理的上市个案中，普遍均不超过5000人认购，有些更只获数百人认购，而部分公开发售更未获足额认购。此外，不少计划今年来港上市新股，也以市况波动为由，选择延迟上市大计，当中包括Graff（1306）、飞颖集团（1167）等。

评论：人保的上市，带活了香港的新股市场，将投资者对新股的热情提升起来，但是由于外围的局势变化难测，整个港股市场的信心似乎并没有完全的恢复，仍有不少投资者心存忧虑而不愿轻易踏足市场。不过，来年新股市场的表现或许将会更好，全球经济逐步回暖，仍会给投资者带来更乐观预期。

2、窝证市场全面实施主动报价

2012年，除了是各国大选年外，也是港交所（388）进行一系列改革的年份。当中，已酝酿逾年的认股证（窝轮）及牛熊证市场改革，也于今年逐步落实。根据实施时间表，所有准则及“指引”将于今日正式全面执行，包括必须于12月31日前执行的主动报价要求。

去年因高盛“乌轮”事件，所引发起的窝轮市场新一轮监管改革，经港交所与一众发行人商讨逾一年后，终于于今年7月底取得共识，公布“提高上市结构性产品市场监管的指引”，为新一轮行业改革正式揭开序幕。当中，市场关注港交所引入主动报价作为业界最佳常规、收窄买卖差价，以及收紧发行人于提供回应报价时的责任。不过，对于以上改革，港交所未有一次性强制执行，反而按不同时间实行。

而最后一项有关主动报价要求的改革，也届实施最后限期。于2012年最后一个交易日，即今天所有相关窝轮市场的改革已必须全面执行。[香港注册公司]根据主动报价要求，发行人必须为其产品主动报价，预期报价时间将至少达每个交易日的90％交易时间，而期间每次暂停时间将不超过10分钟。

评论：香港窝轮市场要想重振风采，改革是必然趋势，秉着对投资者负责的态度，进行一系列的市场新规的推行，只有这样，才能把市场的热情激发出来，才能把投资者对窝轮市场的信心提升起来。

3、金轮迅捷赶搭新股尾班车

今年新股市场淡静，但金轮天地（1232）和迅捷环球（540）两只新股仍赶搭尾班车，今日开始接受公开认购，集资额分别为最多8.9亿元和最多1.23亿元。金轮独家保荐人为法巴，并由法巴、中银国际和光大证券承销，迅捷由信达国际一手包办。

另一只新股迅捷环球则是内地男装供应链服务商，为佐丹奴（709）、Baleno和Armani Exchange等多个品牌做ODM，另外亦有自主品牌Unisex，但后者仅占营业额6％。集团09年至今净利润复合增长近90％，今年上半年整体毛利率为18％。集团计划将集资所得77％用于拓展自家零售品牌Unisex，计划于2013、2014和2015年分别新增58、135和161间分店。

评论：如此仓促的搭乘新股市场的末班车未必是好事，虽然当前市场投资热情有不断的转暖迹象，但更多的还是国际热钱流入带来的连锁反应，而且接近年末，投资者对新股的欲望或会有降低。

4、10大行挺港股 最牛25000

港股今年最后一个交易日，面临受美国财崖危机升级的冲击。但港股抗跌力暂不俗，上周五蓝筹在外围仅轻微下跌，投资界多相信，财崖问题短期对港股影响不大。十大外资券商展望2013年，最乐观估计恒指明年底升至25000点，升足一成。

券商估计，恒指2013年升幅由5%至10%不等，但花旗仅维持明年恒指目标22700点，主要认为近期恒指上升仅资金市表现，而现时的资金市与2010和2011年相比，日均成交仍属偏弱。

券商认为“H股好炒过港股”，中国年底数据引证复甦，中资股随即成为最炙手可热的板块，资金纷追落后，令A股于12月成为全球大赢家，券商估计升势持续，2013年国指可升越12000点，以摩根士丹利最牛，看升17.8%，年底目标达13400点。

评论：虽然说美国财政悬崖问题的一再拖延段时间内必然也会给香港市场带来一定的影响，但是随着中港两地金融市场 合作的日益紧密，股市的联动性更在不断加强，内地经济走势给港股的提振效应正开始明显大于欧美市场。港股来年的走势乐观是必然，但投资者仍需要谨慎整个市场投资取向的变化。

5、宏华明年销售目标突破100亿

宏华（196）公布明年的目标，预期明年原油价格会维持在高位，全球油气勘探开发资本开支会持续增长，对陆地及海洋油气装备及油气工程服务的需求亦会持续增长，管理层订下明年销售收入突破100亿元人民币，同时将加大新产品及新业务占收入的比重。

该公司表示，截至今年12月30日止，公司的成套陆地钻机订单约59台，涉及金额为56亿元人民币；海洋板块订单约4亿元人民币，而油田服务板块订单约5亿元人民币，总共有65亿元人民币。

评论：能源开采目标逐渐向海洋转移是发展趋势，宏华正凭借自身的实力踏浪前行。全球经济低迷状态逐渐好转，对能源的需求量亦会逐步上升，石油开采装备需求量亦会增长，宏华的目标实现的几率还是较大的。

6、理财产品风波恐碍中港基金互认

中港两地刚开始探讨零售基金互认的计划，等于扩大本港相关产品的市场至全国，但近日内地爆出违规销售理财产品的事件，被形容为“内地版雷曼迷债事件”，可能令互认安排举步维艰。有金融界人士认为，事件或会削弱国际大型基金公司参与互认安排的兴趣。[注册美国公司]

互认安排是指中国证监会批准的基金公司，可以在海外互相认可的市场销售基金和集资，同样地，本港的产品可以向内地居民销售。消息传出后，基金业界视新安排为“甘露”，毕竟本港市场空间有限、交易所买卖基金（ETF）的竞争激烈，加上监管机构针对零售产品的要求愈来愈严格。