港股12月19日重要财经新闻解读

1、思捷盈警半年亏损 全年恐见红

思捷（330）昨天发出盈利预警，预告本财年上半年（7月至12月）业绩可能录得亏损，主要是第二季（今年10月至今）的经营业绩较预期差，为上市来首次上半年录得亏损。思捷表示，10和11月亚太区及欧洲销售表现差劲，而欧洲市场的销售及毛利率较预期逊色。分析员相信，思捷基本因素未见底，本财年全年业绩将见红。[注册英国公司]

思捷于昨天收市后发出盈警，傍晚举行分析员电话会议，由财务总裁邓永镛及行政总裁马浩思解画。

市场关注通告中所述，第二季度经营业绩较预期相差多少，邓永镛表示，今年财年的首季（7月至9月）营业额下跌22%，欧洲同店销售录得1.1%的增长，欧洲同店销售已有改善，只重申首季营业额出现倒退。对于第二季营运的指引则不作评论。

今年9月上任行政总裁的马浩思，上任不久就要为公司发出盈警作解释，他表示，由于欧洲经济环境差，公司欧洲销售及批发亦受到影响，毛利较预期差。

另外，市场忧虑思捷今明两年将继续投资为品牌转型，营运成本会增加，马浩思表示，品牌转型计划仍在进行，或会作出微调，而公司会减省成本，又会加强新产品的宣传，在价格政策将更进取。

评论：思捷环球连续经历大的变动，对公司的管理以及未来企业的经营虽然或许能够带来新的刺激元素，但是对于投资者的信心而言必然会造成一定的伤害，股价亦难有乐观的表现。发出盈警之后短时间内股价必然会再次受沽压作用，投资者或需谨慎些。

2、中兴内地设备销售中移占三分一

被美国及欧盟指控从事间谍活动及反竞争的中兴通讯（763），目前正积极扩展国内电讯设备及手机业务。

副总裁张建国表示，中兴会继续在欧美等地推出新手机业务，公司近年亦不断增加国内电讯商的电讯设备的销售规模，其中中国移动（941）已占公司国内约三分一的收入。

张建国指欧美对中兴的指控是政治事件，虽然暂时无法进入欧美国家电讯设备市场，但公司仍会继续发展未受禁制的手机业务，近日更在美国投资3000万美元研发资金，增强公司在美国的竞争力。

他表示，中兴向中移动销售电讯设备的规模逐步上升，目前已占公司国内约三分一的收入，是中兴较为重要的客户之一。他又表示，公司目前占国内3G网络市场最大的份额，并已成为中移动及中国电信（728）的最大电讯设备供应商，而中国联通（762）的电讯设备供应规模，则排名第三。

评论：中兴能在全球经济放缓的逆境中寻求更多的突破口，为企业未来的发展创造更好条件，公司在境外的业务拓张受到阻力，但扩大内需将成为国内经济增长的主要动力来源，相信中兴亦能抓住机会。不过短期因市场观望情绪相对较重，中兴的发展能否稳健还需观察，股价表现上也将会有一定的被制约性。

3、新股明年回暖 集资额料达1300亿

受欧债危机影响，2012年全球新股市场的上市数目及集资额，均按年减少逾三成。2011年作为全球新股集资王的香港今年更惨淡，全年新股集资额按年下跌66%至880亿元。不过安永及毕马威均认为已丕极泰来，预期明年香港新股市场的集资额将会有所回升，两间会计师行分别预计明年香港集资额为1300亿元及1250亿元。[注册BVI公司]

安永预测，明年新股集资额较为乐观。安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣解释，主因是随着H股限制逐步开放，将令更多内地民营企业以H股形式来港上市，加上首只B转H股上次个案，也将于今天正式上市，料此后也会令更多合资格的B股公司，寻求来港上市。

安永相信，随着房地产行业有强烈的融资需求，料只要市场允许，将有更多内房股在本港上市。安永预测2013年下半年新股市场会再度活跃，全年来港挂牌的上市宗数将逾80宗，而集资额也会重上1300亿元。

评论：新股市场的回暖渐行渐近，对未来经济形势的信心提升，给新股市场带来支撑，但外围环境依旧不稳定，经济前景预期乐观，但实际上能否符合市场预期还很难说，对新股市场的憧憬也大多都是基于乐观基础，提升投资者信心才是关键。

4、银娱加快建银河3期明年动工 涉资500亿

澳门路为6个赌牌持有人最大「战场」，面对博彩业贵宾厅增长放缓，银河娱乐(0027)仍选择加快发展路项目，副主席吕耀东透露，计划明年向当地政府递交澳门银河第3期的图则，冀明年底前动工，最快2016年中落成，投资额400亿至500亿元，硬撼同期落成的永利澳门(1168)及新濠博亚(6883)项目。

澳门银河第1期去年5月开幕后，带动银娱收入及股价攀升，该公司今年中公布澳门银河第2期将于2015年中落成，耗资160亿元，约有1350间客房，连同第1期，合共提供3600间客房。

吕耀东昨日在澳门表示，澳门银河第3期占地相当于第1及2期的总和，客房数目亦有约4000间，公司计划明年向当地政府递交第3期的图则，冀明年底前动工，建筑期约2年半至3年。银娱财务总监戴力弘则重申，无意就二三期投资作股本融资，指公司现金流强劲，银行贷款融资成本亦低。

评论：博彩类公司近两年的发展速度很快，个股的表现亦较为靓丽，一旦经济回归正轨，或对博彩事业的发展还有支持。银河娱乐继续扩大规模，对公司未来的发展或有利，长远来看，股价仍有一定的上升空间。

5、中信泰富沽中信电讯 套7.7亿

近年积极剥离非核心业务的中信泰富（00267），昨终落实向母公司中信集团出售中信国际电讯（01883）股权，惟今次仅减持4.445亿股，占后者股本18.63%，总代价约7.73亿元，并非如市场预期般卖断。

中信泰富估计，总代价扣除中信电讯的股份帐面值后，将产生3亿元溢利，预期用作营运资金。是次交易代价折算每股1.74元，较中信电讯昨收市价1.8元折让3.3%。

中信泰富表示，引入中信集团参与中信电讯的直接管理将对后者有利，让公司把重点放在核心业务，基于公司对中信电讯前景依然充满信心，故出售股权后仍维持中信电讯的重大权益，将使公司继续受惠于中信电讯的未来增长。

评论：中信泰富近期也是麻烦不断，此次出售股权套现或会引发市场负面猜想，但如果在引入中信集团之后，公司的管理和运作上能有新的突破，[注册开曼公司]或许对公司未来的发展有正面帮助。

6、汇丰续卖产传快售越保险商 涉18%股权作价近28亿

继出售平保（02318）的股权投资后，有报道指，汇丰控股（00005）敲定悉数出售越南保险公司Bao Viet（下称保越）18%股权，交易额约为300亿日圆（约27.7亿港元），接近平手离场。

买家为日本四大保险商之一住友生命保险（Sumitomo Life Insurance），交易最快本周公布。不过分析相信，由于出售规模远逊平保，对汇丰资本充足率提升力度有限。

评论：汇丰连续出手瘦身，虽然能够令市场感觉到集团对未来的信心，但同时也难免会令投资者心里有些紧张，不过总的来说，负担减轻之后，汇丰未来的业务发展和转变或将更加轻松，在市场上所形成的竞争力也会更强。

7、中移动港推TD 4G服务

中国移动香港昨宣布，于香港推出内地制式TD-LTE的4G网络，结合其原有FDD的4G网络，让用户于中港两地皆可使用4G网络，本港客户亦可间接试用中移动内地4G服务。

中移动香港董事长林振辉称，市场对数据需求增，推出TD-LTE的4G网络，可应付上升的需求，又表示有兴趣未来于香港竞投其他3G及4G的频谱。中移动香港行政总裁李帆风称，明年底TD制式的4G网络可覆盖大部分本港户外地区。

评论：4G网络的推出速度加快，会吸引大量消费者的关注，但是更为关键的还是产品的质量，能否在市场上占据一席之地，电讯企业还是要靠网络和服务。中移动的实力相对雄厚，在未来的发展值得期待。

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