12月7日港股要闻早读

1、澳洲反竞争案和解 国泰赔近亿元

国泰航空（293）上半年亏损9亿元、近日员工亦不满加薪幅度，[注册马绍尔公司]酝酿圣诞节罢工，而多国的公平竞争部门亦向国泰提出诉讼，指违反竞争法。该公司昨公布与澳洲竞争及消费者委员会就违反竞争法例达成和解协议，承认货运业务违反当地竞争条件，须赔偿接近1亿元。

国泰股价并无受该负面消息影响，收市报13.7元，升1.48％。

国泰公告指出，2009年7月接获澳洲竞争及消费者委员会发出的申索书，委员会指公司的航空货运业务疑违反当地竞争条例。最终国泰与委员会达成和解协议，承认部分业务运作违反澳洲《营商法》，并会支付1125万澳元的罚款，以及向委员会支付50万澳元讼费，共1175万澳元 （约9540万港元）。

评论：航空企业的经营状况在受到经济疲软的影响之后一直表现不佳，此次国泰受罚对企业未来的发展和业务的开展或将再度产生影响，股价方面或亦难有乐观表现。如待市场消化不利因素，或许还有不少时日。

2、习︰明年推积极财策 稳健币策

内地中央经济工作会议将于本月中旬召开，中共总书记习近平明确表示，明年将继续实施「积极的财政政策」和「稳健的货币政策」。在中央经济工作会议召开和11月经济数据公布前夕，市场观望气氛浓厚，内地A股未能承接上日升势，上证指数昨日小幅回落，成交显着萎缩，但城镇化相关的房地产、水泥建材股继续走强，逆势上升。

评论：内地的政策方向对港股市场的影响明显，两地金融市场 联动性不断加强，经济合作日间紧密。内地经济工作重心或将转移至对经济的促进，维稳的时代或将逐渐被替代，而积极的财政政策和稳健的货币政策将会对中港两地经济和金融市场带来支持。

3、滙控渣打美违规近和解 料罚166亿

本港上市的两大银行滙控（005）及渣打（2888）在美国涉嫌违规被查事件，可望于短期内与监管机构和解，滙控或需就反洗钱不力被罚18亿元（美元．下同），尽管高于该行已作15亿元的拨备，但低于市场预期。渣打就涉嫌违规的伊朗交易，继早前支付3.4亿元罚款后，预料要额外支付3.3亿元罚款，换言之，这两大蓝筹股未来可能合共被罚21.3亿元（166.1亿港元）。

分析员认为，若事件尘埃落定有助消除两行的不明朗因素；其中滙控罚款低于预期，出售平保（2318）股权后，明年或有派发特别股息的空间。但昨天两股未有太大变动，滙控收报79.6元，跌0.5%；渣打收报184.4元，升0.6%。两股在伦敦中段造好，分别较本港升0.95%及1.67%。

路透社引述消息指出，滙控与美国执法机构的和解最快可望于下周公布，滙控或支付18亿元罚款，并有机会与联邦检察官达成延期起诉协议，即机构若承认错误、支付罚款及改善合规系统后，执法机构可延迟或取消起诉。滙控发言人回应，就相关部门的调查，滙控予以合作。

评论：两者于美国方面和解或能给两间集团今后的业务开展扫清障碍，对公司的股价而言也会带来有效地支撑，近期汇丰的表现本已经不错，相信后期待不利因素进一步被市场消化，对汇丰股价的继续拉升有助。

4、煤电联动恐落空 煤股微升

电煤价格并轨方案酝酿多时，市传最快今日会将并轨方案下发到相关单位，意味重点合同煤价将会上升，但碍于煤炭库存偏高，消息对煤股提振不大，煤股昨升幅不足1%。

内地《中国证券报》报道，电煤价格并轨方案已获国务院批准，重点合同煤将改为中长期合同，而合同煤量将以去年合同量为基础，煤价则会适当提高，与现货煤价相当接近。由于目前煤炭市场呈供过于求，煤价上升空间不大，煤股反应冷淡，表现最佳的神华（01088）仅升0.95%，收报31.95元，兖煤（01171）及中煤（01898）分别升0.17%及0.13%。

电企最期望的煤电联动政策恐落空，中央仅表示会再完善煤电价格联动机制，意味明年不会推行煤电联动。消息拖累电力股走软，华润电力（00836）跌1.41%，华电国际（01071）亦挫0.4%。

评论：电煤价格并轨，对市场的影响应属正面，但由于目前内地燃煤市场的发展并不乐观，虽然并轨之后能有带动，却并不能增强企业竞争力。短期内煤炭和电力股的表现或都难乐观。

5、A股ETF上月成交飙2.5倍 港股回气 ADR曾升165点

近日急升的中港股市，昨天齐齐回气，恒指开市再创16个月高位的22355点后反覆回落，微跌21点。不过，与A股相关股份继续成为市场焦点，南方A50中国（2822）及华夏三百（3188），成交金额续创上市以来新高，单是港元柜台已分别达9.29亿元及6.62亿元。港交所（388）资料显示，整个11月份的RQFII A股ETF的每日平均成交金额便达5.3亿元，即较10月份时上升2.5倍，较9月份时更急升7倍。

[注册新加坡公司]RQFII A股ETF热炒，发行商亦继续加码，南方东英及华夏基金昨天便齐齐宣布，最新已获外管局通知，授予其各自额外增加50亿元（人民币．下同）的RQFII额度，并于昨天即时起生效。因此，现时南方东英及华夏基金，可用于旗下推出的A股ETF的RQFII总额度，将分别达150亿元及130亿元。

评论：内地经济工作方向将进一步落实，对未来各行业的发展有利，而市场对于中国经济的发展更抱有乐观期待，尤其在A股持续低迷之后，预期未来上升空间较大。因此，对于以A股市场为标的物的资产而言市场甚为追捧。但是短期的风险还是应当留意。

6、支持证券业发展议案获通过

立法会金融服务界议员张华峯有关「支持证券业发展」的议案昨天在立法会获得通过。他指出，作为国际金融中心，本地券商却奄奄一息，处于经营亏损状况，故促请政府采取具体措施，支持本地证券业发展，重视本地中小型证券行及从业员的意见。

措施包括：一、检讨并完善港交所（388）谘询程式及机制，令本地券商及从业员能充分表达意见，令港交所可准确及全面掌握业界取向；二、从速评估港交所延长交易时段计划对业界影响，尤其是缩短午休时间对本地券商及从业员带来的不便；三、就港交所拟推行收市后期货交易时段作全面评估及谘询，包括考虑计划对本地市场带来的潜在风险、向业界从业员收集意见等，并且待业界凝聚共识后才推出试行。

此外，张华峯亦促请政府制订严格的企业管治及资料披露标准，保障投资者的权益；政府亦应确保公平竞争，维护港交所及各金融监管机构的高度独立性，以法律为依据，规管上市公司，加强证券交易市场透明、公平、监管有效的形象，吸引各地投资者使用香港证券市场；另外，政府应积极发展债券市场，以开拓不同业务及为市民提供更多投资选择。

评论：进一步完善市场规定对香港证券市场的发展有促进作用，但是似乎忽略了一点，券商自身所具有的竞争力的大小并不是由行业规定或者政策保护就能形成的，需要的自身的意识和发展方向的改变，需要适应市场的发展，只有这样才能在政府适当的政策支持下进一步完善自身的适应性。

7、里昂：明年看好内需 避内银内险

里昂证券昨日发表报告，预测中国经济明年将呈现「强内需、弱投资」局面，选股偏重零售、医药、电讯等消费相关股份，看淡盈利前景不明的内银、内险。此外，受固定投资放缓影响，钢铁、资源等周期性板块或将跑输大市。

里昂证券中国香港策略研究部董事总经理张耀昌认为，中国经济明年虽然会回稳，但市场对经济增长8.2%的平均预测过于乐观。

他指出，扩基建、减息等政策刺激作用只足够延续到明年上半年，新政府因此很可能在明年下半年再次推出和今年相似的温和刺激政策。「然而受限于政府财力，明年固定资产投资整体增幅可能从今年的21%下降至19%，不足以支持经济明显反弹。」除看淡周期性股票外，里昂同样不看好凈息差受压、盈利前景不明的内银板块，以及竞争激烈、[注册新西兰公司]成本高企的内险行业。

张耀昌指出，相对固定资产投资而言，中国内需明年将更为稳定。「我们尤其看好估值合理、将受惠经济回稳的非必需消费品，首选百丽(1880)、金鹰(3308)。」同时，中移动(0941)、中电信(0728)的收入增长将持续受到智能手机用户增加及4G网络应用的拉动，适宜长期持有。