港股12月4日要闻早读

1、滙丰传蚀让美次按 利股东

踏入12月首个交易日，滙丰控股（00005）即表现强势，[注册离岸公司]股价一度见自去年7月以来的17个月新高。有报道指，滙丰开始出售共值442亿美元（约3,447.6亿元）的美国次按有毒资产，虽是蚀让但对股东回报有利。

滙丰昨高见79.55元，收市报78.25元，跌0.6%，仍跑赢大市。耀才证券市务总监郭思治表示，集团持续出售非核心业务，支持股价转强。

英国《每日电讯报》报道，滙丰拟斩件式出售美国次按债券，明年会先出售4个有关组合，资产值共27亿美元，有对冲基金已表示兴趣。这是2008年雷曼兄弟倒闭以来，滙丰首次沽出次按资产，集团为次按组合已进行近30亿美元的撇帐。

滙丰目前所持美国资产已所余无几，故出售次按债券资产，是清除美国业务行动的尾声。报道指，集团拟斩件出售有关组合，每个组合资产值4.5亿至7.5亿美元，出售可释放共数十亿美元的资本金。有野村分析员引述滙丰财务董事麦荣恩指，预计是蚀让资产，但对股东回报有正面提升作用。

滙丰发言人表示，目前有两个资产组合的交易正在进行中，期望明年初完成，但仍需视乎市况和美国住宅房地产市场的长期复甦情况。

评论：汇丰近段时间的波折较多，为了集团的发展，各种缩减计划频繁出镜，海外不良资产的进一步缩减对于集团未来的发展将会更为有利。零售银行业务的或许将是未来一段时间集团发展的重点，高层的变动虽然会对集团业务的开展产生一定影响，但这都只是短期效应，长远来看，整体业务状况依然发展良好。

2、内房销情佳 多数提早达标 惟雅居乐与恒盛售楼表现跑输同业

多只内房股即将公布11月份的销售数据，本报综合市场消息及券商预测，发现大部分房企已提早完成今年目标，余下的亦已达标逾90%；不过，雅居乐（3383）及恒盛地产（845）的销售表现却跑输同业，年内或未能完成目标。

内房销情亮丽，[注册香港公司]刺激其债券发行也获得优异成绩，市场消息指出，瑞安房地产（272）原计划发行最多5亿美元永久性的债券，结果录得逾10亿美元的超额认购，是该公司今年以来第4度发债集资。

据销售文件显示，瑞房昨早计划发行高级永久资本证券，息率暂定为10.5%，将视乎市场反应厘定。截至昨午，有关债券已获超额3亿美元认购，至昨晚6时许，认购规模更达到10亿美元（约78亿港元）。计及今次，瑞房迄今已先后4次发债集资，此前3次合共集资约10.74亿美元，年期均为3年，息率介乎8%至9.75%。

评论：国内房地产市场的回暖回叙并不是好事，在信任领导班子还没有正是接任前，政策真空期有利于市场的回暖，但同时也为国家在房地产政策调控加紧提供理由。房地产市场的整顿必然还是重头戏，而内房股承受的压力也将会逐渐增大。

3、「内地迷债」爆煲 内银急泻 华夏客户买逾亿理财产品 血本无归

内地银行近年疯狂销售理财产品，上周末，华夏银行被指代理销售的一只理财产品爆煲，散户亏损最多1.6亿元(人民币．下同)。尽管华夏银行声称，事件是分行员工违规的个人推销所致，但市场担忧华夏案仅为冰山一角，内银恐掀理财产品爆煲潮。昨天，内银股全线下挫。银行业分析师预期，内银股将短期受压，但由于绝大部分理财产品为银行自行发行，风险可控，料事件发酵的影响有限。

内银一般会向存户销售理财产品，请他们把存款转投这类高息产品，集合起来的资金会打包借给或投资于不同的企业，通常这些企业都属于监管机构定为高风险的行业，例如房地产。现在开始有理财产品爆煲，情况有如早年针对香港散户的雷曼迷债事件翻版。

今年以来，内地理财产品销售热爆，罗兵咸永道一份报告指出，今年上半年，各内银新发行的理财产品按年录得大幅增长，建行(0939)和农行(1288)该类产品余额较去年6月30日增长3倍和2.6倍。市场担心，类似华夏银行的个案还会在其他内银陆续爆发。

评论：内地银行业近年来的理财产品推出品种繁杂，在监管力度上必然很难达到有效一说，华夏银行理财产品爆煲一事，短期内对于内银股的整体走势无疑是打击，给原本乐观的投资者也是当头棒喝。

4、滙丰PMI重上50.5 沪指反跌1% 年尾资金趋紧 后市续震荡

11月内地官方和滙丰中国制造业采购经理指数（PMI）终值上升至50.5，是13个月来首次重上50以上的扩张区间，进一步确认内地经济企稳回升，但内地A股昨日依然寻底，上证指数全日下跌1.03%，再刷新近4年新低，但房地产股则逆市上升。

分析指，年末资金面趋紧，加上中央经济工作会议本月召开，政策存在不确定因素，预计后市将继续反覆震荡为主。

上证指数昨日早盘一度受滙丰中国PMI刺激而出现反弹，但很快冲高回落，上证指数最低曾触及1957点，全日收市报1959点，下跌1.03%，成交额放大至430.3亿元（人民币，下同）；深成指报收7710点，大幅下跌2.43%，成交358.8亿元。

从盘面上看，酿酒、食品饮料、消费等板块领跌，多只酒股跌停，不过，保险、房地产股则逆市上升。

尽管昨日有报道指今年内将不会有新股首次发行（IPO），而11月份官方制造业数据连续3个月回升，但是，投资者对经济增长的忧虑依然挥之不去，加上年末市场资金面趋紧，是引发昨日股市下跌的主要因素。

滙丰昨日公布的11月滙丰中国PMI上升至50.5，连续3个月上升，并创下13个月来新高；而国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会日前公布的数据也显示，11月中国PMI回升至50.6。11月滙丰和官方PMI均印证内地经济企稳回升，但仍未来带动昨日A股上市。

评论：汇丰PMI指数重回50枯荣线之上，从某种程度上来说反映出内地经济回暖的趋势，但是无论是投资者还是消费者对这样的经济状态似乎还是缺乏足够的信心，尤其是在A股将面临更大的解禁潮时，投资者的惶恐情绪逐渐体现，市场仍处于低迷状态。而A股的疲软亦给港股带来明显拖累，要改变这样的状态，或许还需要一段时间。

5、国泰工会不满薪金加幅 圣诞恐罢工

中期业绩亏损近9.35亿元的国泰（293），上月底单方面宣布1.3万名香港员工明年平均加薪2%，以及有第13个月酌情年终奖金。一直争取加薪5%的国泰空中服务员工会昨天在机场抗议，不满加幅，并要求资方今天重返谈判桌，否则不排除在圣诞假发动工业行动；惟国泰表示，今年员工加薪幅度「已经定咗」，暗示不会更改。

约200名国泰员工，昨午在机场客运大楼内游行，抗议资方明年仅加薪2%，认为加幅过底，追不上通胀，要求至少加薪5%。工会主席黎玉婵不满仍未与资方就调整薪酬仍未有协议，就单方面宣布加薪幅度，要求国泰管理层今天下午3时重返谈判桌，否则不排除在圣诞假期间采取按章工作或罢工。

评论：全球经济疲软，内地经济状态亦不佳，航空企业的经营状况亦面临较大困难，国泰员工的不满情绪是多方面的，给集团带来的影响也是深重，但是对于管理层而言，还是需要多体谅员工的心情，否则形成对峙局面双方都没好处。

6、固体废物征费拟2016年立法

本港的废物征费计划酝酿多年，但至今仍停留讨论阶段。环境局昨天举行集思会，征询多个环保团体、业界代表及学者，对废物征费的意见，局长黄锦星期望，最快2016年完成立法。

环境局昨天的集思会，有约80名代表参加。[注册美国公司]黄锦星会后表示，本月内将把固体废物征费的进展及意见，提交立法会讨论。而政府希望籍征费鼓励减少浪费，预计明年进行大型公众谘询，期望最快2016年立法。黄锦星指出，对上一次谘询，主流意见支持按量收费，但细节仍须讨论，政府对于收费水平持开放态度，但将考虑市民承担能力。此外，政府昨天亦成立「惜食香港督导委员会」，推动社会源头减废，减少厨余。