11月21日重要港股新闻解读

1、人保H股最多筹312亿

挑战今年新股最高集资额的人保集团H股（新上市编号︰01339），最快明天（周四）路演。市传人保已接近落实多家具国家背景的央企，如国寿（02628）及国家电网等注资成基础投资者。但近两年市况欠佳，即使「国家队」支持，[广州瑞丰注册香港公司]相关新股却表现未如理想。

人保H股集资额市传达30亿至40亿美元，即234亿至312亿港元。若成功集资，将成继去年5月嘉能可（00805）上市后，本港最大宗集资额新股。人保及其承销团亦积极物色基础投资者。市传包括国寿、国家电网、美国国际集团（AIG）及法国再保公司Scor。虽有指尚未完落实投资协议，但投资额或达集资额的40%至50%。

评论：人保赴港上市早已成为香港新股市场的焦点，随着路演的时间越来越近，新股市场上的紧张情绪也越重，人保的上市能否取得理想效果，对于港新股市场能否持续回暖或将具有指导性意义，对于提升投资者对新股的信心亦会带来帮助。

2、港股直通车 有望试行

中国人民银行行长周小川昨日在京对十八大报告中有关金融工作的部署进行全面解读，并从七大领域提出未来五年中国金融改革与发展的重大规划，对人民币跨境使用、资本项目可兑换、利率市场化等提出新举措和路线图。他特别强调，「将扩大人民币在跨境贸易投资中的使用，探索开展个人跨境人民币业务试点」，并首度表明「稳妥有序推进合格境内个人投资者试点」，显示搁置已久的「港股直通车」计划将再次提上议程。

中共十八大报告提出，要深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系。通过对十八大报告的解读，周小川昨天表示，关系到央行有四点需要落实：首先，完善金融宏观调控体系，包括调控的目标、调控的工具和更加市场化的手段。其次，健全金融宏观审慎政策框架。第三，加大对中国社会经济发展薄弱环节的支持力度，主要通过信贷政策加以体现。第四，加强各项政策的协调配合，特别是和财政政策及与国家发展规划的配合。

评论：关于港股直通车的话题对于投资者而言早已不是新鲜事，也见识过了直通车给港股市场带来的效力，不过为了保障香港市场的秩序平稳，迟迟未能落实，毕竟有利亦会有弊。从市场来看，投资者对这类消息的反应或许也会是有限的。

3、中移动上月3G吸客创新高

中移动（0941）和中电信（0728）昨日公布10月份上客数字，其中中移动3G吸客强劲，单月净增3G客户371.7万户，为其推出3G业务以来吸客最多的一个月。中移动昨收84.85元，跌0.41%；中电信收报4.17元，跌0.95%。

据公布，10月份中移动3G上客量371.7万户，在内地三间电讯公司中居首位，并较9月份增加7.6%，令其3G客户总数达到7,931.2万户。不过，中移动若加上2G上客量，其10月份移动电话上客量总数为496万户，则较9月份的543.1万户减少，显示其2G上客量放缓。

评论：在大势低迷期间，中移动还是会具有一定的避险功效，而进入第四季度，为了吸引上客量，电讯企业的促销手段频繁，[深圳瑞丰注册香港公司]但关键还是如何改善服务质量，提高产品的使用功效，只有这样才是吸客的根本。

4、港交所：轮证新规管 无碍发行

港交所（00388）早前公布新准则，逐步加强规管窝轮、牛熊证发行商，上市营运事务部主管李国强表示，发行商大都能符合新的回应报价准则，未达标的只属初期运作的适应问题，市场运作正常，没发现券商因新规而减发轮证或退出市场。

港交所在上月统一轮证上市文件的格式，并落实收紧回应报价责任，发行商于投资者请求报价时，须10分钟内回应，最大买卖差价为20个价位。过去港交所在此未有硬性规定，但业界普遍在15分钟内回应报价，买卖差价多为25个价位内。

李国强续称，港交所将在12月31日引入主动报价，发行商需为合资格产品主动报价，有关产品涵盖轮证总成交量逾9成。主动报价需覆盖每个交易日至少9成交易时间，最大买卖差价则按产品类别而定，介乎5至15个价位，较回应报价的规定为窄。

评论：香港窝轮市场的发展日渐消迷，投资者因为种种原因对于窝轮市场的看法逐渐偏向悲观，重整市场，提升衍生品市场的吸引力，对于大市的回暖有一定的帮助，但因目前市场疲软，或许这样的转变还是需要时间。

5、沪指续低迷成交额4年低 考验2000关

尽管外围美股向好，但内地A股市场持续低迷，上证指数昨跌0.4%，险守2000点关口，沪指成交额更跌至334亿元（人民币，下同）创4年来新低。

分析指，短期内资金面是制约A股反弹的主要因素，十八大后维稳因素消失，目前宏观政策处于真空期，年内下调存款准备金率的可能性不大，预期后市将持续考验2000关。

评论：A股市场的疲软给港股带来并不乐观的预期，虽然内地政策面上一再表示对于证券市场的支持，但是实际上来看，投资者的信心依然还是难以有效回复。A股市场的萎靡，亦使得港股投资者的担忧和谨慎情绪日渐浓重。

6、周小川：积极推进人民币开放

人民银行行长周小川表示，要抓住人民币资本项目可兑换的有力时间窗口，积极稳妥地推进人民币资本项目开放。人民币兑美元即期价继续涨停，但有价无市。

周小川昨在北京出席论坛时称，随着中国经济金融对外开放程度日益加深，资本管制的有效性在下降，要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口，继续积极稳妥地推进人民币资本项目开放。

评论：加快人民币国际化是内地政府一直推崇的，[青岛瑞丰注册香港公司]让人民币走出去，首先还是需要让中国的企业的走出去，但是现在内地企业的海外扩张之路并不顺利，这对于人民币的国际化进程而言还是会形成阻碍。