港股9月20日要闻解读：港股IPO“解冻”

1、内银发力 美基金6亿扫农行

中资银行昨全线跑赢大市。联交所资料披露，储局宣布推出第3轮量宽（QE3）翌日，美资基金The Capital Group即斥资6.2亿元，[注册英国公司]大手扫入农行（01288）。但有策略员对外资扫入权重股是否意味对中国市场改观有所保留。

自6月初内地进入减息兼放宽存贷款利率管制，内银走势疲弱。据农行中期报告披露，The Capital Group旗下Capital Research截至6月底止持有37.34亿股农行股份。直至上周五（14日），以每股均价2.907元，扫入2.132亿股。

Capital Research一向是农行和重农行（03618）的拥趸，但扫入农行之余，所持重农行未见变动，中期报告和联交所披露数据均显示持股量为3.28亿股，相当于13.06%H股。

此外，资料披露，The Capital Group在9月3日首次持有中行（03988）超过5%，增持中行28.17亿股至42.43亿股或5.07%。

评论：农行获得美基金增持，对于整体的内银股来说会有提振效应，但增持的真正目的是什么还不得而知，短期介入或是长期持有，给市场带来的影响不同。内银股最近表现不太理想，如能有利好刺激也是一件好事。

2.、内地FDI连跌3月 外需料更弱

中国8月份实际使用外资（FDI）金额按年小跌1.4%，为连续三个月下降。由于世界经济继续趋于下行，国家商务部预计今后几个月的外需可能比前八个月更为疲软。[注册BVI公司]

商务部数据显示，8月实际FDI达83.26亿美元；今年1至8月全国实际使用外资金额749.94亿美元，按年下降3.4%。「目前贸易环境仍然存在很多不确定和不稳定的因素，因此外贸形势仍然严峻」，商务部发言人沈丹阳昨天在新闻发布会上称。

中国此前公布数据，8月出口按年增速仍显疲弱，仅增长2.7%；而进口七个月来首次转为负增长，按年下降2.6%，更凸显内需低迷。中国今年全年的进出口增长目标为10%。

商务部数据并显示，今年首八个月美国对华投资由增转降，按年下降2.85%；同期，欧盟27国对华投资亦按年下降4.1%。

对外投资方面，中国境内投资者1至8月共对全球119个国家和地区的2,708家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资476.8亿美元，按年增长39.4%。

此前数据显示，7月份全国实际使用外资金额75.8亿美元，按年下降8.6%；1至7月累计为666.7亿美元，按年下降3.6%。

评论：内地经济刺激政策何时才能显效一直都是投资者所关注的焦点，虽然各种大大小小的刺激措施不断，但是能给中国经济带来的提振效用却十分有限，在投资者信心没有恢复，外围局势还不够明朗之前，或许这样的疲软状态还是需要持续一段时间。

3、反日砸日车 内地保险业当灾

香港行政会议成员陈智思昨出席毕马威午餐会。身为亚洲金融（00662）总裁的他说，去年泰国水灾，公司为此赔了1亿元。近期中日关系紧张，不少内地民众破坏日本汽车，作为保险业一分子的他，不免感到无奈。

陈智思说：“即使是日本汽车公司，但是要由内地保险公司赔偿，受害的不一定是日本人。”他不估计赔款金额多少，只说破坏情况未见大规模发生，与水灾不可同日而语。

评论：因钓鱼岛事件引发的国内爱国热情高涨，同时也给内地保险公司带来负面的影响，投资者还需警惕，非理智的爱国热情最终受累的还是国人自己。

4、IPO解冻 郑煤机洽大户认5成

外围消息支持港股造好，冰封逾月的新股市场终有望解冻。据了解，郑州煤机（新上市编号：00564）正洽谈基础投资者，认购约5成集资额，力争于下周四（9月27日）公开招股。

今次郑州煤机的集资额介乎5亿至6亿美元（约39亿至46.8亿港元），安排行包括德银、摩根大通及瑞银。

市场消息指，正开始上市前推介的郑州煤机，市场反应算是不俗，然而投资者对最后定价仍然敏感，希望争取基础投资者可认购约5成的集资额。[注册开曼公司]

计划最快于10月12日挂牌的郑州煤机，其利润贡献主要来自销售液压支架、占总收益68.5%；余下为钢铁与其它原料贸易。截至今年3月底止3个月，郑州煤机溢利为4.18亿元人民币，按年增长30.1%，不过期内公司录得经营现金流量负1.822亿元人民币。

为迎接即将面市的新股，3家本地券商已备有约340亿元孖展专攻新股用，当中又以耀才证券（01428）拟以0.8厘息抢客，暂为全城最低息。

评论：重启IPO意味着投资者对市场的看法正在逐渐偏向乐观，当然，在信心没有完全恢复的时候，市场的反应还是有局限。不过，随着宽松措施对市场，对经济的效用逐步体现，IPO市场亦将持续回暖。

5、联通3G上客续破300万

中国联通（00762）昨公布8月份营运数据，3G上客连续第3个单月逾300万，整体客户增加至6,368.6万。

8月份，联通新增3G用户306.9万，较7月份的308.7万稍为下跌。另外，固话用户数单月减16.7万户。宽带用户增加64.7万户，就为今年单月新低，累计宽带用户至6,198.2万户。

券商Jefferies就引述总裁陆益民称，去年受欢迎的千元智能手机，现已降价至500至600元，减少公司手机补贴。未来联通手机补贴政策会集中于高端智能手机、及签约2年的用户。

陆益民料随着高消费3G客增加及降低每户手机补贴，今年下半年及2013年的利润能力可改善。

评论：联通凭借3G吸引了不少客户，而价格战则更加将内地三大电讯巨头之间的竞争推上高潮，联通3G上客量的增加，对公司的实力提升有助。

6、美楼市数据报喜 道指向好油价急挫

日本意外扩大量宽政策，与美国楼市数据佳，惠及欧美股市向好，金价创6个半月高，但市场对欧债问题有戒心，欧元兑美元曾下破1.3关口，油价大跌至逾一个月低。

美国上周存油大升853万桶，是3月份来最大升幅，远多于预期升100万桶，连同市场忧虑沙特阿拉伯增产与经济放缓，令纽约及伦敦布兰特期油分别创一个月及6周低，低见91.44及107.83美元，午市报91.66及107.97美元，跌3.8%及3.6%。

油价大泻拖累标普GSCI原材料指数急挫1.6%至一个月低位，但现货金受惠对冲通胀与避险等双重利好因素，升0.5%至1,779.4美元6个半月高位。

继欧美央行放水刺激经济后，日本央行亦意外扩大放水力度，以助疲弱经济复苏，日圆一度跌至每美元兑79.22日圆。欧元兑美元早段高见1.3085，但不久市场焦点重回欧债问题，希腊及西班牙债务问题未解，令欧元兑美元反复回落至1.2993，午市受美国楼市数据佳带动回升至1.3059，升0.1%。