港股17日要闻解读

1、中国企业盈利降 吸引力减

过往两轮量宽经验显示，量宽激发环球性投资者将资金调配到风险资产市场，可令中港股市受惠。但投资者眼中的中国市场，吸引力已大不如前，[注册英国公司]由过去一年港股大幅跑输美股可见一斑。

中期业绩后，券商瑞信的统计显示，虽然以2,567间中港美上市中国公司上半年累计纯利1.3万亿元（人民币，下同）计，按年仅微跌2%；但若扣除包括内房在内的金融股，整体盈利按年倒退13%。表现最差的资源和工业板块盈利大幅倒退56%和22%，主要受累于需求减弱和经营杠杆由升转跌。中国企业整体利润率和股本回报处于向下趋势，库存和应收帐上升。

评论：受到全球经济放缓影响，中国企业的盈利增长状况不断的会受到不同程度的冲击，但是这也恰恰可以看成是对中国企业的一种考验，在这次经济风浪中适者生存，不过对于股市而言，吸引力下降的同时也会出现更具有投资价值的机会。

2、众“股神”翻身 靠QE打拼

今年以来整体市况波动，尽管恒指累升11.91%，但“星级基金”齐齐跑输大市。新一轮QE可刺激港股走势，相信各星级经理在余下的一季会博尽翻身，扭转颓势。

年初至今，各星级基金表现乏善可陈。“股坛金手指”谢清海旗下的“惠理价值基金”至今的净回报仅0.84%，欧洲股神安东尼波顿的“中国特殊情况基金”录2.96%进帐。“女股神”刘央掌舵的“西京中国星基金”更惨蚀11.85%。

评论：美国新一轮的经济刺激政策对于港股市场的刺激会有，但是产生效应的时间是很有限的，股市还需要进行自我的调节。股神都难以招架，何况普通投资者，不过，宽松大潮陆续到来之后情况或许能有所好转。

3、防楼价飙 南京重推“限涨令”[注册BVI公司]

俗称“金九银十”（9月、10月为内地售楼旺季）的内地楼市旺季来临，各大城市楼价已显上升趋势；在美国第三轮量化宽松措施（QE3）带动下，专家估计内地楼市将有新一轮升势。为此，各地政府严控楼市，其中南京再推“限涨令”，以遏抑蠢蠢欲动的楼市。

不少学者认为从前两轮量化宽松的实施来看，流动资金的注入与美元贬值均会导致全球能源与大宗商品价格上升，最终传递至中国的消费价格指数（CPI），中国通胀压力，特别是房价上涨压力加大。

评论：国内房地产市场的限购政策很难放松，虽然从经济角度来看，需要有房地产市场带来支撑，但是也只有将房地产市场控制在合理水平内才能让经济保持健康。

4、希紧缩达标时限 传获宽

奥地利财长费克特（Maria Fekter）确认欧盟将给予希腊更多时间达标，但排除提供额外金援的机会。有欧洲官员亦指“三巨头”欧盟、欧洲央行及国际货币基金组织（IMF），仍对希腊的紧缩措施存疑，目前只同意一半相关措施。

费克特接受奥国报章访问，被问及雅典会否获批延长达标时间时，她以肯定答案谓可以，但大前提是不能取得额外金援，目前还须等待三巨头提交的评估报告，才能决定下一步行动。

三巨头代表正在雅典，评估希腊改革进度及编撰报告，以决定希腊能否顺利取得第二轮最少1,300亿欧元的援助金。IMF总裁拉加德（Christine Lagarde）指出，应考虑给予希腊更长时间履行紧缩协议条款；希腊财长则称，三巨头或在10月份下半月就修订援助条款达成最后决定。

评论：希腊的问题一直以来都是欧债危机复燃的导火线，如果希腊的问题能从根本上改变，或许欧债危机还能有更理想的进展。

5、联想：海啸教训 需扩消费市场

联想（00992）由中国起家，但首席财务官黄伟明称随着公司国际化，会减低对中国计算机的市场依赖，而国际市场亦要加大消费者市场，以免重蹈金融海啸时覆辙。

截至6月底止季度，联想中国业务收入占整体的44%，营业利润占整体逾9成。黄伟明亦称“以往好依赖中国，收入可占整体50%至60%，现依赖程度已降低。”联想近两年先后收购日本、德国及巴西同业。

有指联想于中国增长见顶，他指上个季度中国计算机市场按年出货量下跌，而联想仍有高单位数增长，难度不会比以往低，又指今个季度内地市场销量料仍按年下跌，但联想中国业务今季度健康增长。

评论：联想近几年的发展速度还是相对较为理想的，但是由于全球金融危机，以及整个行业的竞争加剧等影响，企业的盈利必然会受到影响，不过能及时改变销售策略，改变发展战略，这个时候也许正是公司实现飞跃的好机会。

6、中价楼估价升 美孚半月涨5%[注册开曼公司]

即使政府早前推出一系列稳定楼市措施，但仍未能阻止楼价节节上升，高价成交续现。汇丰银行及中银香港（02388）亦纷纷调高对大型屋苑估价，而价升情况已蔓延至中价楼，当中美孚新邨逾千万元单位估值由月初至今累积升幅达5.1%。

楼价持续攀升，除细码盘，现时中价楼的升势亦渐为明显。根据汇丰银行及中银网上估价数据显示，两大行在9月4日至9月14日间，分别对美孚新邨、嘉湖山庄、淘大花园、太古城及黄埔花园等6个大型屋苑估价有调升，当中以汇丰对美孚新邨单位估值上调幅度最大。

汇丰网上估价资料，该行在9月3日至9月12日约一星期多内，两度调升对美孚新邨3个单位估值，当中升幅最大为百老汇街108号中层B室户，月初估价由1,438万元升至1,467万元后，至9月12日估值再升至1,511万元，升幅为5.1%。