大行看港股：摩通重申北控水务增持评级

美银美林：维持中石化中性评级

美银美林表示，国家发改委宣布由9月11日起，上调汽柴油零售价，每吨分别上升550元（升6.6%）和540元人民币（升7.2%）。[注册离岸公司]据该行计算，9月7日一篮子原油22天移动平均增达8.4%。价格上涨有助恢复利润率，但市场应早已预料到。产品价格上涨6.6%-7.2%，稍低原油的8.4%增幅。但据该行计算，中国总炼油利润率应为每桶1.5美元。政府连续第五个月调整成品油价格，虽然没有宣布改革，但以市场为基础的定价是未来大方向，而通胀仍是关键。市场对中石化(0386.HK)第三季前景正面，但由于石油化工尚未全面复苏，预计每股盈利将难以超过0.2元人民币，维持公司中性评级，目标价7.5港元。（中石化昨日收报7.03港元）

摩通：重申北控水务增持评级

摩根大通表示，对北控水务(0371.HK)感到乐观，预料母企注资为短期的催化剂，预期会在2012年年底完成。经常性盈利增长的(不计建造收入)亦处轨道上，占2012财年纯利总额的86%。北控水务股价年初至今下跌23%，相较恒指升11%。相信大部分不利因素已在股价上反映，现时应转向更正面。北控水务发行9年期12亿元人民币的债券后，将对其短期债务进行再融资，这有助确保融资成本的稳定性。该行重申公司增持评级，目标价2.2港元。（北控水务集团昨日收报1.70港元）

德银：恒安国际拓展非核心业务

德银表示，恒安国际(1044.HK)计划将某些部门由偏远的安海总部搬至厦门新基地以挽留人才，由厦门五缘湾为旅游景点，故管理层决定将培训中心改造为酒店，以更好地利用资源。估计酒店占总地盘面积11%，其余区域仍用作办公大楼、员工宿舍及配套设施，总资本开支为11亿元人民币。该行认为，公司拓展非核心业务，料市场反应负面。今早股价反应微，只因酒店投资规模小，加上管理层强调是一次性事件。为恢复投资者信心，管理层必须继续专注核心业务，因市场不容公司未来进一步[注册香港公司]投资副业。（恒安国际昨日收报76.55港元）

大摩：中国南车短期盈利能见度仍低

摩根士丹利认为，中国南车(1766.HK)在机车订单方面，虽然在8-9月份共得83亿元人民币(下同)新订单，不过当中13亿为上半年内地订单，而2013年海外新订单则占29亿元，因此下半年有效订单只有41亿元。该行指，集团机车及单元化复合列车(MU)方面，6月存货订单为131亿元；而香港高铁14亿元订单将2014年计划投递，因此期内存货订单只有117亿元。同时，大摩亦忧虑该订单可能延至2013年，2012-2015年正面因素亦有限，[注册美国公司]故维持南车“与大市同步”评级。