港股6月18日要闻解读

1、TCL：以量取胜 抢占千元手机市场

根据业内研究报告，内地智能手机产业今年将迎来爆发性增长，销量能翻倍到1.5亿部。过去超过八成的收入来自海外的TCL通讯(2618)亦计划大举重回内地市场，今年希望将智能手机销量占比由过去的4％大幅提升到20％，[注册英国公司]当中一半销往中国市场，同时该公司计划在年内推出9款新CDMA智能手机，目标是在CDMA市场的份额由零提升到3%。

目前内地通用3G制式，包括WCDMA、CDMA2000及TD-SCDMA，目前TCL通讯的智能手机中以WCDMA为最大，占比约8成。不过副总裁李冰昨天在广州的接受访问时指出，公司已订下3年计划，重点发展CDMA业务，今年目标是抢占该市场的3%份额。

李冰坦言，内地智能手机竞争激烈，公司现阶段要「脚踏实地」，并以未来「报告、定价、规模」来概括未来3年发展策略。他解释，公司近年主力发展海外业务，今次重回内地市场，「报告」即是要建立及提高内地销售网络的覆盖率，他举例，第一季已在全国22个省设有销售队伍推销其CDMA型号号手机。

同时，现时CDMA手机出货量中，近八成为价钱介乎699至999元(人民币．下同)的「千元手机」，希望尽快抢占市场份额及提高知名道，达到规模效应；另外亦有价位在1200至1500元之间的较高端手机型号。[注册BVI公司]后者则提高整体手机的利润率。

对于整体手机业务发展，公司透露，今年在内地的销售网点会由过去约5000个网点增加至近万个，主要集中在一至三线城市，销售收入目标为按年增长三成。去年其营业额为106亿港元。

评论：智能手机市场的发展前景将会越来越广阔，尤其是在中国消费市场的快速扩张，将会给不少企业带来可观的效益，把消费重点放在国内市场应该是不会错的，但是关键是在产品的质量和价格上是否能给消费者带来保障，TCL近来的股价表现确实一般，重回国内市场能够给TCL带来多少上升空间也还是值得斟酌。

2、逾10部委研惠港 涵盖金融商贸旅游等

香港回归15周年，国家主席胡锦涛预定访港3天。北京消息人士透露，胡锦涛此行带来大礼，且礼单不轻；国务院港澳办早前就协调了多达十多个部委及广东省，拟定一篮子支持香港的新措施，涵盖范围包括金融、商贸及旅游等广泛领域。

消息指，这份大礼的重点不仅要改善民生，更重要是为香港的未来提出新定位。

胡锦涛访问香港的安排，在今年4月间，作为第2季中共主要领导人的工作安排，就已经初步确定。其后，身任中央港澳工作协调小组组长的习近平，就胡锦涛访问香港，两次召开协调小组会议，3次听取汇报，不断作出相关部署和调整工作。

习近平如此重视胡锦涛访问香港的安排，在于这次访问有多重意义。就香港方面而言，一是香港特区成立15周年志贺；二是梁振英当选特首，特区新政府上台，胡锦涛不仅要来监誓就任，更要来壮士气。

消息称，胡锦涛今次来港，除继续发挥[注册开曼公司]「发展经济、改善民生、推进民主、促进和谐」的港澳工作十二字要诀，以「保持香港长期繁荣稳定」之外，还将对香港提出两大课题。

据悉，中央对港的两大个课题，同时也是香港未来的新定位，一是要研究如何利用香港独特优势，提升香港的国际经济竞争力；一是研究中港两地的优势互补，互利合作，共同发展。

评论：为庆祝香港回归十五周年以及港府顺利换届，内地政府将送上厚礼，对经济增长和金融市场 稳定将给予更多的支持，对港股而言必然会形成有效的提振效应，同时还能够更加强中港两地市场的紧密联系，增强投资者信心。目前港股的总体估值偏低，相对来说还是较有吸引力的，寻找机会提前布局必然不会错。

3、希选情激烈 紧缩派料胜

希腊周日重新大选，国民要为国家前途投下重要一票。据官方初步点票结果，新民主党（New Democracy）击败左翼联盟（SYRIZA），连同泛希社运（PASOK）将有过半数的161席，足够组成联合政府。

截至香港时间今晨2时45分，官方已点算12%选票，新民党续为最大党，得票29.5%，等同在国会300席中获得128席，较首次大选增加20席；左翼联盟得票27.1%，获得72席，较首轮大增20席。

两大党得票率都远胜首次大选，反映希腊国民明白到国家处于危急存亡之秋，因而将选票集中投予两个有机会赢出的大党。

虽然新民主党未获过半数所需的151席，但连同前执政联盟盟友泛希社运（PASOK）约33席，已有过半数的161席，足够组成联合政府，料将继续遵守早前与国际达成的援助条款，继续紧缩方向，令国家不致违约及脱欧。

重选料续有7党成功入围国会，包括外间视为新纳粹主义的金色黎明党（Golden Dawn），料跃升至第五大党。

今次大选选情激烈，国营电视台Net TV公布的首个票站调查结果，一度显示新民主党与左翼联盟的得票率不相伯仲，前者介乎28.6%至30.5%，后者则为27.5%至28.4%；以合资格选民为990万及首轮投票率为65%估计，半个百分点差距仅3.5万票。

希腊Panteion大学政治学讲师Vassiliki Georgiadou估计，即使由支持紧缩方案的新民主党胜出，形势也只会好一点，因为新民主党虽可与同样支持紧缩的泛希社运同组政府，但仍未够稳定。

评论：希腊的问题所引发的担忧已经扩散至全球金融市场，欧元区的稳定更决定着全球经济未来的兴衰。但即便此次希腊安全过关，接下来的西班牙，意大利等等还有很多类似希腊的欧元区国家，他们的未来又将会是如何，市场的风险因素并未消除，投资者对欧元区问题的看法仍应该保持审慎。

4、蒙牛引入欧资 推进品质销售

中粮入主蒙牛乳业（02319）今年起展开全面管控，继空降孙伊萍担任总裁，设定2015年原奶自给自足目标后，再引入欧洲乳业巨头Arla Foods（爱氏晨曦）入股合作，势将品质及销售同步推进。

蒙牛主席宁高宁（亦为中粮集团董事长）上周五亲赴丹麦与爱氏晨曦签约，06年已合资发展奶粉业务的两公司，将建立长期战略合作伙伴，互相提供消费产品原料，物色中欧乳业共同投资。爱氏晨曦亦将通过蒙牛在中国等地销售若干乳制品，并成立中国丹麦乳品技术合作中心，提供管控品质技术。

近年来产品安全一直为外界诟病的蒙牛，变身国企后，在去年中由中粮全面接管。不满蒙牛表现的宁高宁，今年起狠抓产品质量。原任中粮地产副总经理的孙伊萍空降总裁后，力推上游奶源建设，原奶100%自给自足的目标加速至2015年完成。而是次与欧洲奶业巨头合作，除共同拓展业务外，更将引进欧洲先进乳业管理技术。

爱氏晨曦是次斥资约22亿港元购入5.9%蒙牛股份，每股平均价约21.6元，较其上一交易日收市价19.8元溢价近一成，显示其扩展中国市场决心。通过上述合作，进身第二大股东的该公司可藉助蒙牛销售网络，[注册马绍尔公司]将更多乳产品销至中国。

09年与中粮联手入主蒙牛的厚朴基金，悉售合资公司COFCO Dairy 30%股份（间接持有蒙牛5.9%股份）予爱氏晨曦，短短3年转手已净袋4亿元。

评论：引入外资对中国的企业而言，在产品的质量升级以及企业的扩张上有一定的帮助，对蒙牛而言也是一种利好，股价也必然会受推动上行。但更为关键的还是国有企业通过引入外资，今后能否继续扩大在海外的销售市场，进一步加强国际化，这或许才是中国企业发展壮大的最终目的。

5、施耐德看好内地绿色建筑市场

内地早前宣布将投入1700亿元人民币推动节能减排，市场估计节能建筑作为重点发展项目之一，将可带动万亿元的市场。德国施耐德电气（Schneider Electric）副总裁Alexis Grenon表示，公司进入内地已有约30年的时间，中国是其发展最快的市场，未来希望在内地的楼宇智能控制系统，节能减排方面拓展更多业务。

他表示，其负责的EcoStruxure项目，近期就在内地及香港推出了StruxureWare楼宇控制平台软件，可提高楼宇能效及达到智能管控。他说，施耐德发展的主要途径亦是透过并购，因此对亚洲区的并购感兴趣。但目前在中国已经占据一定的市场份额，相信入股中国本地企业只是发展的一种辅助。

施耐德2011年入股雷士照明（2222），目前是持股9.21％的策略性股东。此外，今年2月，施耐德与上海电气（2727）合资成立建筑节能公司，施耐德持股45％。

中国已将绿色建筑列入「十二五」规划。早前有市场人士分析，中国发展绿色建筑将带动新型建材、新能源等产业发展，预期到2020年，用于节能建筑项目的投资将至少达1.5万亿元。

评论：中国的绿色照明市场有着十分广阔的前景，这或许也是施耐德看上雷士和上海电气的最主要原因。最近有关施耐德和雷士的消息不少，而雷士也一直因受到负面的消息影响，股价走势表现低迷。但是，雷士在国内绿色节能照明市场上的地位相对稳固，加上施耐德本身的实力也不错，长远来看，待负面因素消除，雷士后期的表现必然不会差。

6、恒大地产董事局重组

近日不少上市公司管理层「大执位」，昨天恒大地产（3333）发通告指出，董事局作出三个董事变动。当中，包括徐湘武及何妙玲共同辞任执行董事一职、余锦基辞任独立非执行董事，以及谢红希获委任为独立非执行董事。

通告说，徐湘武及何妙玲共同辞任执行董事一职，将于6月23日正式生效。但两人将各自留任恒大地产副总裁，并将于辞任后继续履行副总裁的日常职责。通告指出，恒大地产董事局是次重组举动，只是为了符合港交所（388）新上市规则第3.10A条的规定，必须于2012年底前，委任董事局至少三分一成员为独立非执行董事。

恒大地产董事局也宣布，余锦基因健康理由，以及由于计划逐步辞任所有商业及社会职务迈向全面退休，故辞任独立非执行董事、董事局审核委员会及薪酬委员会成员多职，并同于6月23日起生效。

此外，该公司也于同日正式委任谢红希为公司独立非执行董事、董事局审核委员会及薪酬委员会的成员。通告指出，与恒大地产已订立一年期的董事服务合约，每年董事酬金为30万元人民币。