港股炒内地“四万亿2.0” 期指今日结算

市场憧憬中国推出「四万亿2.0版本」投资政策成为共识，刺激港股在期指结算前夕重上万九关。但瑞信预测，新刺激措施规模及范围不及上次08年四万亿元，[注册离岸公司]故对股市影响将相对温和。

美股昨假后复市，与欧洲股市齐齐造好。截至本港今晨1时30分，滙丰（00005）在美国挂牌的预托证券（ADR）折算报62.4港元，较本港收市价63元低0.6元；中移动（00941）ADR折算报80.15港元，较港收市价80.85元低0.7元。

期指今对决 蓝筹外围回软

新华社昨晚发表分析文章，指中国政府「稳增长」政策措施的规模、力度和方向，都明显有别于上次4万亿元「保增长」刺激计划。文章又指，中国不会再推出大规模的刺激计划。当前的「稳增长」政策措施不会重复3年前「保增长」刺激的老路，尤其是要避免出现效率低下的投资及资产泡沫，以及令人担忧的通胀重新抬头。

[注册香港公司]资金昨追捧「四万亿2.0版本」股份，包括基建、内房、家电等，券商都陆续推测「2.0版本」方案的详情。

瑞信亚洲区首席经济分析员陶冬周一（28日）率先预测，中国将推规模介乎1万亿至2万亿元的「四万亿2.0版本」。该行中国研究部主管陈昌华昨进一步分析，中国08年10月推4万亿方案时，市场持审慎研究方案的刺激效力，MSCI中国指数在08年11月至09年2月期间仅升2%，直至09年3月起3个月及6个月，才分别爆升44%及61%。

瑞信料措施对股市影响温和

陈昌华料，有别上次的犹豫，投资者今次将很快消化刺激方案，然而对股市刺激有限，因为相信今次只针对基建及内房，没有上次的内需股，而且鉴于之前已扩充信贷及地方政府债务，料「2.0版本」规模将大幅减少。

滙丰证券中国策略员孙瑜料，中国「4万亿2.0版本」与上次不同之处，是鼓励更多民间投资及支持服务行业。他相信，过去3个月跑输的周期股份（科技、建材及消费品），在估值便宜及稳增长政策支持下，开始追回防守股份。周期股份现市盈率约12倍，[注册美国公司]较5年平均值折让20%。

恒指3连升，昨以近全日高位收市，收报19055点，升254点；国企指数收报9858点，升210点；主板成交额489.5亿元，较周一增123亿元。5月期指昨未平仓合约由周一7.46万张减至6.07万张；6月未平仓合约由7.55万张增至10.44万张。