港股料继续寻底 资金流向防御股

5月10日，华泰金融控股(香港)高级分析师范云凤（微博）作客腾讯微访谈，与网友交流港股两万点大关防守战。范云凤认为，恒指已经跌破牛熊分界线，短线反抽无力，继续寻底概率偏高，后市需要看欧洲政局变化后财政纪律秩序的重建进展。[注册离岸公司]从投资品种来看，范云凤认为，资金的避险情绪仍很浓重，今年投资机会将回归防御性板块和部分蓝筹股。

港股或将迎来新一轮下跌

恒指近期下跌逼近两万点，港股流行称原因是“丁蟹效应”，也就是每当香港知名演员郑少秋演出的电视剧或节目播放时，股票市场都会暴跌。范云凤并不认可该说法，她分析，股市下降的主要原因还是内忧外患的综合作用，欧债危机继续发酵，国内实体经济未见起色，可预见大部分公司盈利状况不乐观。

对于港股后市，范云凤表示，恒指现货已经明显跌穿250日牛熊线以及去年10月开始的大型上升轨支撑，若本周不能反抽重回此位，则会确认下行走势，二万点最后防线失守后可能会出现一轮新的下跌。[注册香港公司]范云凤认为，现在看守住二万点略显压力，后市需要看欧洲政局变化后财政纪律秩序的重建进展。

民企因危机遭机构做空，范云凤指出，民营企业信用危机今年体现的特别明显，希望这些案例能为部分民营企业管理人员敲响警钟，改善财务质量和内部管制。当然，国内民企还是有相当一部分优秀企业的，投资机会要个案具体分析。

香港新股具有参与价值

香港证监会加强保荐人监管，范云凤表示，对保荐人操守的监管力度加强对保护中小投资者来说是好事，有利于提高新上市公司的质量。她认为，香港新股还是有参与价值的，在分析拟认购标的时还是得从基本面出发，看此标的商业模式的可持续性及未来盈利增长预期。

对于内地经济和股市走势，范云凤认为，政府调低GDP预期是经济转型的需要，我认为国内还有庞大的消费潜力未有挖掘，随着社保和医保体系逐步完善，未来高增长还是有保障的。范云凤进一步表示，刚公布的4月份进出口数据增长疲软，我们接触一些中小型企业普遍反映经营压力较大，政府已经出台了一些舒缓措施，下半年后续效果将逐步体现。A股最近有一些制度性变革政策出台，板块性和主题性机会还是不少。[注册美国公司]

在操作品种的选择方面，范云凤认为，资金的避险情绪仍很浓重，港股投资机会将回归防御性板块和部分蓝筹股。她建议回避细价股和仙股，信息太不对称，投资者处于弱势。对于被套较深的股票，范云凤建议一般情况下会确认之前的买入理由是否有所改变，如果没有变化的话仍坚定持有，并在资金条件允许下适度低位加仓；如果已经发生重大变化，坚决割肉换仓。