李小加：港交所将邀请内地专家出任顾问

2010年陆家嘴论坛于6月25日至26日在上海浦东举行。论坛以“后危机时代的经济结构调整与金融变革”为主题。腾讯财经进行全程直播。会上，香港交易及结算所有限公司集团行政总裁李小加向腾讯财经表示，港交所已基本准备好人民币债券交易，其他相关产品亦已有想法。他同时表示，港交所将邀请内地专家出任顾问，以便更多的了解国内的动态、想法和趋向。以下是访谈实录：

主持人：各位网友好，我们现在在陆家嘴论坛的现场，我是嘉宾主持人罗绮萍，我们很高兴请到香港交易所行政总裁李小加先生接受我们的独家访谈，小加总裁您好。

李小加：您好。

主持人：我们星期二刚谈过一次，我们可以延续星期二的对话，您有一个很好的观点就是在香港发展成国际化市场的当中，要有足够的人民币流量，现在的几百亿是不够的，您认为多少才是够呢？

李小加：越多越好。

主持人：您是投资银行家出身的，您一定有经验，在一个活跃的市场，基本的流量大概到多大的规模才能把产品弄好？

香港人民币流量要到几千亿产品才活

李小加：当然最好是十年以后让国家整体的外汇，中国的货币能够在国际市场起到举足轻重的地位，像上面是蓝天一样。不是说几百亿，上千亿能够解决问题的，但是也不可能一上来就是上万亿，现在整个的贸易总额周边国家特别是亚洲国家的交易，能够用人民币的交易额已经是几万亿的规模(可以作为参考基础)。至于说人民币市场什么时候能够做到那么大规模现在谁都很难说，但是我觉得必然的趋势是越来越大，越来越快，几百亿是做不成，几千亿最好，上万亿就彻底活跃了。

主持人：现在分两步走，金管局与人民银行正在谈协议(加大人民币在香港的流通量)，港交所方面，人民币债券的交易已经准备好了吗？

李小加：基本上准备好了，其他的产品人民币计价和ETF的产品也不是不能做，但是我的观点是什么时候做，开始做什么，先做什么，后做什么都不重要，重要的是大家把所有做的必要条件推出来，能推出这个产品尽量推出去。而且我们的产品推出来的时候很难判断市场需求有没有，我们后面有很多成功的产品，有的时候推出十个产品里面有两、三个产品受到大规模的欢迎，这个很难说，关键是要尝试。通过尝试以后要把系统中间的问题要发现，系统中间阻碍发展的因素去除，有一些是技术问题，有一些是环境的问题，有一些是市场的行为准则、规则的问题，还有一些是交易习惯的问题，只有通过各种各样的产品交易的过程中间我们才能慢慢有所理解。

主持人：现在人民币现货市场在内地，您曾经说过香港必须要做一个人民币衍生市场，它是一个什么概念？

李小加：就是衍生产品，任何一个货币，特别是国际货币在整个的全球经济体系中间，国际货币如果是一个非常大的货币，比如说欧元和美元甚至日元必须有市场极大的需求对这个货币进行避险和对冲，有很多的要求，要求会有很多的衍生产品，因此衍生产品应该是在货币领域或者是固定收益里面发展前途非常大的。就像CME基本上是衍生市场，在未来我们有可能有一个人民币市场，这是我们想长期探索的问题，我们应该具有条件，我们应该前瞻性地进行规划和计划。

主持人：我们现在身处在上海，上海和香港应该有甚么不同的定位，香港在金融试验田的经验比较多，您说固定收益产品、对冲产品在香港有可能做大吗？

李小加：上海能做，香港也能做，问题是我们生活在不同的时区，不同的空间，上海有它特殊能做的事情，我们有在境内做不了的事情。

主持人：有什么上海不能做，香港地区能做的？

李小加：香港法律没有禁止的都可以做，我不知道上海哪些东西不能做，在香港市场只要是不牵扯内地的法律，在人民币来回进出境没有管制的外，在境外都是做海外市场。

主持人：您在今天晚上会跟上海交易所及台湾证券交易所的领导谈两岸三地金融合作，可以用什么方法进一步加强融资平台的沟通？

李小加：这方面我想留在会议中说。