香港股市场3月5日操盘必读

1、港股紧盯两会 冀1个月涨1成

欧智华批英新例 累滙丰市值减2千亿

[怎么注册法国公司]政协会议周末召开，为政协及人大「两会」揭幕，投资者观望中国发表今年经济预测目标及刺激部分行业的政策。据过往经验，港股在两会期间偏淡，惟过去6年，恒指在两会结束后1个月，平均回报达10.5%（见表）。

港股上周五收市升174点，但从港滙及资金流向显示，港股本周整固压力不少。港滙上周五走势转弱，跌见1美元兑7.7588美元，创1月25日以来最低水平，亦是恒指今年突破二万关后的低位，显示有资金可能趁大市高企获利流走。野村报告显示，中国基金截至上周三止结束7周吸资纪录，上周录得走资1,600万美元。

过往6年两会后升10.5%

市场本周焦点落在「两会」上，料中国会公布今年经济目标及扶助行业政策。综合券商分析，普遍相信中国要将今年GDP增长降至7%至7.5%，通胀保持在3.5%至4%水平。行业方面，券商相信政府重点推动消费、保障房、资源价格改革及新能源，受惠行业包括建材、水泥、内需、石化等（见表）。

尽管两会有好消息出台，[注册法国公司法国公司注册]且消除市场其中一个不明朗因素，但「两会效应」通常在1个月才能发挥。据本报统计，过去6年，恒指在两会后1个月都有升浪，平均升幅达10.5%，以过去10年计，平均升幅亦有5.1%。

评论：两会的召开给投资者带来了短期热点炒作的机会，但是更长远的来看，对于内地经济今后的发展将或许将带来一定的指导意义，两会之后，大家关心的问题都将逐一的落实，而对股市的提振效果也将不断呈现出来。不过投资者也不能过分的乐观，当前内地的经济形势相对严峻，大幅度的放松估计是不可能的，因此谨慎的态度还是要保持。

2、午休缩短 料无碍发公告

次轮延长交易时段今日生效，午休时间缩至1小时，上市公司商会料业绩公告操作不会受重大影响，多数公司都不会因赶不及公布股价敏感资料，而须停牌。商会主席罗嘉瑞重申，原则上反对推行季度报告。

交易时段延长后，[安圭拉历史]午市时段提早半小时于下午1时开始（见表）。因应安排，午休时段上市公司登载公告的时间亦缩至30分钟，若公司未能及时公布业绩等股价敏感消息，下午将被要求停牌。

于上海出席上市公司企业治理论坛的罗嘉瑞称，上市公司须留意细节操作上能否迎合上述要求，最重要的原则是，公司一有重大资料就实时公布。

评论：交易时间的再次延长，对于交易员来说工作的强度确实会加大，而对港股市场而言短期内成交量的上涨也未必能够明显，不过对于中港两地股市的联动性的增强还是有极大的帮助。作为人民币离岸中心的香港市场，在国际上的地位不断上升，中港两地股市的交易时间吻合，有助于市场的平稳，亦有利于内地股市向国际化进军。

3、美股滙再冲高 还看就业报告

非农业新增职位 料达21万

美股近期表现平稳，既受惠基本因素良好，但同时缺乏重大消息刺激，道指在13000点关口徘徊。美国周五公布2月就业报告，若能连续3月创造超过20万份职位，有望刺激美股及美元续升。

回顾上周美股表现，道指受13000点阻力困扰，虽然周中收市曾升越，但无以为继，终报12977点，全周计微跌4点，近3周以来首度下跌。但标普500指数和纳指却连续4周上升，惟同样受制各自阻力（1370点和3000点），上周分别收报1369点和2976点，升0.3%及0.4%。

美股今年以来表现标青，已升约9%，短短两个月已达到投资者的预定一年回报目标，所以有市场人士预料美股需先行调整。不过，这调整始终未见出现，原因是美股的基本因素良好，包括估值低、派息高和盈利强劲；因此，纵使出现调整，亦不怕大跌。

今周美国将公布多项数据，重头戏是周五的就业报告，市场预期2月非农业新增职位多达21万份，将是连续3个月超过20万份。若公布的职位数目是「三连超」，或成美股突破近期横行局面的催化剂；但若数据远逊预期，或引发下调。

评论：美失业率当前还是处于相对较高的水平，加强就业市场的改善，是在大选之前奥巴马政府不懈努力的目标之一，而失业率的走向也会给股市带来较明显的影响，如果本周末将公布的失业率能够再继续走低，美股或许将藉此突破持续受压的万三关口。

4、养老金入市 部分政协反对

内地养老金入市在两会引发热议，有全国政协委员称不能用百姓养命钱冒险。中金公司董事长李剑阁指，若市场暂时没给人以信心，不应逼养老金入市。

学者：或成「唐僧肉」

去年中证监主席郭树清表态，力推地方社保基金投资股市。此前更有消息指，相关部门正在制定养老金投资营运办法，最快将在今年一季度发布，入市比例最高或达30%，规模约5,800亿元人民币。

两会期间养老金入市成为热门话题，不少代表委员持反对意见，政协委员、北大经济学院教授李庆云称，中国股市透明度不足，市场不成熟，「现在把自己的养老金投入股市，我不会放心。」全国人大代表、西南财经大学教授易敏利称，若股市现状不改，养老金可能像「唐僧肉」一样，肥了某些利益集团。

中金公司董事长李剑阁昨日称，养老金应有各种方式来实现其保值增值，入市只是一个选择，也可以做其他投资，包括购买国债等。如果市场暂时没有给人以信心，不应逼养老金入市。他又指，国际板的准备工作已做得非常充分，但目前A股市场资金面压力较大，认为监管部门或考虑暂缓推出。

评论：养老金入市其实并没有什么不妥，当前全球的经济形势已经在由坏转好，此时入市对市场会带来促进，对内地经济亦会形成正面的影响。只不过，在养老金入市的过程中需要加强资金的管理，实行监管透明化，并且还需要向社会公开盈利的用处，是否能取之于民而用之于民，这一点应该是关键。

5、刘明康﹕房价高不能只怪开发商

今年的全国政协大会已是本届的最后一次会议，不过依然有新人加入，当中前中国银监会主席刘明康最为瞩目。

刘明康昨日首次参与政协的小组会议，据与会的政协透露，刘明康甫踏入会议室即引来众政协的哄动。不过，以往发言滔滔不绝的刘明康，昨日却相当低调，没有在会上发言。

炒楼一族亦有责任

反而在会后，刘明康接受了记者访问。刘明康特别针对内地楼价问题表示，中央现在整理房地产，防止房价增长是必要的，开发商要是不高兴，那也只能不高兴。2009、2010年时候，房价长太快了，老百姓实在受不了。

不过，刘明康亦认为房价高不能只怪开发商，炒楼一族亦有责任。开发商都说：「你看他啥都没做，他只是买我的房子，然后卖出去就赚钱了，没做什么，而我还盖了房子呢？」他没盖房子，住一年，再倒出去，就赚钱了，所以开发商会觉得冤枉，因为钱都不是他们赚的。

刘明康觉得中央下决心控制房价是对的，现在首套购房利率也没有很高，之前因为金融危机，利率打七折，后来又回到正常的八成五，总之当局不能让首套房的利率往上浮的，至于具体政策走向，还是要问现在的住房建设部和银监会，他离开就不管了。

评论：房价高是不能单单只是埋怨开发商，也不能都怨炒楼一族，如果没有政策的支持，这些人或许也不敢这样做。就像A股市场，永远都说像长不大的孩子，但是政策的呵护却永远停止不了。解决问题还是需要找对根源，盲目的压制只会适得其反。

6、欧必一体化 危机仅阵痛

欧盟港澳办主任：双轨并行挽信心

欧债危机爆发至今逾两年，尽管希腊上月20日终获批新一轮援助，但对于区内经济发展，不少人仍抱怀疑态度，更有人认为这个地中海小国最终难逃退出欧元区命运。

不过，欧盟委员会香港及澳门欧盟办事处主任简倩蕾（Maria Castillo Fernandez）坚信，只要公众抱有信心和耐性，欧盟定可克服现时困局。

踏进欧盟驻港办事处，举目皆是27个成员国的国旗，象征各国团结一心。或许，这正好反映在欧盟眼中，绝不想见到债务危机出现最差结局，有国家退出，甚至导致欧元区面对瓦解威胁，令各国自二战后为欧洲一体化所作努力付诸一炬。

财政联盟 助防范危机

简倩蕾指出，当前经济危机同时也是一场信心危机，对此欧盟已制定一系列双轨并行的对策，既要挽回市场的信心，加强联盟的财政整合，又要促进就业情况，令经济维持增长。

她特别提到欧盟多国（英国、捷克除外）去年12月初同意组成财政联盟，将财政纪律列入各国宪法，规定年度财赤不能超过国内生产总值（GDP）的3%，结构性财赤更不能超越GDP 0.5%，绝对有助提升联盟一体化的程度，防范危机再次发生。