香港股市2月20日重要新闻解读

今日香港股市要闻解读。

1、央行减存准率沪指料冲2400 经济下行风险升估年内再减3次

[注册离岸公司]人民银行宣布从2012年2月24日起，下调人民币存款准备金率0.5个百分点，市场预期，存准率进入下降周期，将为A股带来突破契机，沪指本周将冲2400关。

同时，降存准率有利缓解开发商的资金压力，不过楼市的调控政策并不会改变。专家预期，接下来存准率还会再下降。

本次下调后，中国大型金融机构的存准率将由21%回落至20.5%，中小型金融机构的存准率则降至17%。此次央行将一次性释放约4,000亿元资金。此次人行下调存准率，大部分业内人士均认为，「靴子落地」（预期政策落实）将使本周A股出现突破。

评论：市场所期盼的紧缩松动终于得以实现，但是，市场所表现出来的未必就能够乐观。此次内地政府被迫突然下调存准金率，更多的原因是因为内地经济当前的形式已经极其严峻，出口下降，消费减少，投资需求持续下滑，下调存准金率，向市场释放约4000亿元的流动性，希望能藉此刺激市场的活跃上升，这也是投资者所看到的。在消息的刺激下，A股或能形成突破，但是对经济的担忧或许将对A股市场的表现形成牵制。

2、希通过新紧缩今待欧洲「宣判」[注册香港公司]

欧元区财长今天将对希腊「宣判」，决定次轮援金。希腊达成最后一笔额外削支，亦达成换债时间表，相信援金到手不是问题，惟有官员警告达成协议的机会只略高于一半，因希腊债务的可持续性仍是个大疑问。

希腊国会周末通过新紧缩措施，总理帕帕季莫斯（LucasPapademos）亦表示，已决定最后一笔1.25亿欧元削支，包括削减退休金，令「三巨头」的削支3.25亿欧元要求终于达成，所有相关谈判料今天完成。欧元区财长今天召开会议，暂未知会后是否公布批出援金。三巨头是欧盟、欧洲央行及国际货币基金组织（IMF）。

评论：希腊的审判日即将到来，能否顺利的完成援助贷款的取得，是全球投资者所期待的。不过市场普遍预期，其实希腊的贷款取得并不是悬疑。因为一旦希腊出现违约或者说退出欧元区，那么其所引发的连锁反应将会对欧洲经济形成极严重的打击，这也是市场所真正担心的。另外，如果希腊的问题不能得到妥善的处理，那么接下来西班牙、葡萄牙等国的问题也依然有可能重蹈覆辙，而之后，整个欧元区也可能濒临解散的危难之地。市场对希腊问题乐观解决的预期将会给市场带来一定的支持。

3、道指逼万三本周料整固 希债忧虑纾憧憬财长会议

美股今年以来气势如虹，道指上周更已升近重要心理关口13000点，但由于好消息已大致反映，除非美企今周公布的零售股业绩有惊喜，否则市场早已期待的调整料会出现。

上周美股造好，一方面是经济续有好消息，尤其是就业市场，上周四公布的首次申领失业救济人数为2008年8月以来最低纪录，另一方面，希腊获发次轮援金的障碍已除，令投资者暂时减轻对欧债危机的忧虑。

标普500指数上周升1.4%至1361点，较2011年4月的高位仅差9点。道指则升1.2%，至12949点，为2008年5月以来最高位，靠近重要心理大关13000点。

评论：美国经济的复苏状态已经被市场所肯定，尤其在各种经济数据结果表现理想，以及奥巴马政府对经济的支持表态之后，投资者对美国经济的前景更是显得十分的乐观。受到利好因素刺激，道指连续上行突破12900点关口，创下近四年来新高点。给全球股市亦带来提振。不过投资者或许应当保持谨慎，连续走高之后的短线压力会增强，并且近期市场能够继续支持股市上涨的理由并不多，距离业绩期还有一段时间，因此市场有可能借机调整。

4、消费发力成今年增长火车头 中央研推7招加码谷汽车家电业

2012年，中国经济面临内忧外患，增速放缓几乎已成定局；虽然短期内有下滑风险，但今年将成为调结构的突破年。

国务院智囊指出，拉动经济的「三头马车」比重会出现变化，投资及出口将明显放缓，而消费则发力成为今年经济增长的火车头。有消息称，新一轮刺激消费政策将于年内出台，涵盖汽车及与保障房相关的家电家具补贴等七大措施（见表），保障消费成为今年经济「强心针」。

评论：增加市场投资需求的同时，大力刺激消费的增长，利用消费和投资来稳定经济的增长。不过，对于市场来说，要消费也需要有一个宽松的消费环境，持续紧张的状态对于消费的增长还是不利的，物价水平较高是抑制消费增长的最根本的原因，政府部门或许应该在物价的下调上面多下下功夫。

5、70城市楼价首次无一上升

根据国家统计局前日发布1月份「70个大中城市住宅销售价格变动情况」显示，全国70个大中城市，首次出现新建楼价没有一个出现上涨现象。

有专家指，楼价下跌拐点确立，今年楼价还有可能下调10%至20%。

数据显示，在新建商品住宅方面，2012年1月全国70个大中城市，价格环比下降的城市有48个，持平的城市有22个，没有一个城市出现上涨。从房价价格指数公布来看，首次出现了新建商品住宅环比全部停涨的现象。

从同比看，70个大中城市中，价格下降的城市有15个，比去年12月份增加6个。1月份，同比涨幅回落的城市有50个，涨幅均未超过3.9%。

数据还显示，北京二手房价格不管是环比还是同比，都在下跌，且下跌幅度均有所加大。在环比方面，自去年8月份出现停涨后，二手房价格环比开始下跌，且此后每个月的下跌幅度在不断加大，到2012年1月份，其环比下跌幅度已达到0.9%。而在同比方面，2012年1月份下跌3.1%，创下最大跌幅。

评论：楼市价格如果能出现回落当然是内地政府最希望看到的，价格的下调不但会对通胀形成明显的压制，更加会令市场对楼市的态度重新回归热情，当前，之后的调控不会轻易松懈，保持刚需刺激同时压制投机。楼市的小阳春也许很快就能见到，但是在之后的调控或许力度上面可能还会再次加大，毕竟目前的楼市疲软对经济走势不利，先缓解一下经济的压力，然后再对楼市进行严控，那样对整体经济的表现也是有利。

6、内地商业银行去年纯利增36％

中国银监会日前公布，内地商业银行去年录得净利润1.04万亿元人民币，按年增幅继续超过三成，达36.3%，全年资本利润率，则较首3季回落，至20.4%，惟仍高于2010年的19.2%。

反映银行盈利能力的净息差，按年增加0.2厘至2.7厘。内地银根收紧下，加上大量存款分流至理财产品，内地银行去年面对庞大的吸存压力，作为银行流动性指标之一的贷存比率亦有所反映，去年内地银行贷存比率较2010年上升0.4个百分点至64.9%。

资产质素方面，去年全年不良贷款率为1%，虽较2010年下降0.1个百分点，但较去年第3季的0.9%已见反弹。

[注册美国公司]另一方面，银监会主席尚福林在日前召开的2012年中小商业银行监管工作会议上强调，各级监管部门要切实督促中小商业银行加强内部控制，严守风险底线，坚持服务实体经济特别是小微企业。

评论：在整体经济环境不佳的大趋势下，银行业务所面临的压力相对来说还算稳定，因此对于银行业的整体盈利水平影响并不是很大。随着外围市场环境的转好，虽然中国内地的经济形式相对严峻，但是政府紧缩出现松动之后，对经济或许将会起到明显的提振，加上业绩期很快到来，银行股受追捧的程度或能再次上升。