香港股2月16日操盘必读

1、欧研拖字诀发部分援金续命

欧盟援希谈判再遇波折，由于希腊未能达成次轮金援的先决条件，令部分欧元区国家相当不满，并决定取消昨天会面。

另有传欧盟考虑采拖延战术，先发放部分援金以避免希腊违约，待希腊4月大选后再谈判。

意见分歧强硬派促踢走希腊

[英国公司年检报税问题]路透社引述多位欧盟官员消息指出，欧元区国家建议推迟批核希腊援金的议题至该国4月大选后，主因是希腊政党惧怕得罪选民，目前迟迟不肯接纳欧盟开出的改革条件，惟只要等到大选后，各政党便无后顾之忧，愿意接纳获发援金的先决条件。

欧盟原定向希腊发放的次轮援金，金额为1,300亿欧元，而希腊3月20日须偿还的债务金额仅为145亿欧元，若欧盟愿意先给约十分一援金，对于即使是德国等强硬派国家，也是可以接受。

消息指，欧元区之内已分为温和派和强硬派。德国、荷兰及芬兰等保有3A评级的国家，已经对希腊失去信心，呼吁各国支持将希腊踢出欧元区，让希腊违约。

另一方面，欧洲央行和法国等其他国家则属温和派，期望希腊留下，以减少金融市场震荡。

评论：欧债的问题解决不是一天两天了，这样拖下去，时间长了到最后弄个两败俱伤或许都不好，市场上投资者的信心已经遭受了无数次的打击，摧残之后能再坚持多长时间很难说。另外，欧盟以及欧洲央行在投资者心中的公信力或许早已经丧失，得不到民众的支持，问题又能怎扬妥善解决？

2、外资越洋追买港股半年高

「中国人来了」券商报告振奋

亚洲新兴市场续受欧美资金追捧，恒生指数昨急升447点，收报21365点，成功重上250天牛熊分界线，创欧债危机后约半年高位；国指收报11685点，升272点。

主板成交昨亦配合，增至823亿元，反映大市动能增强，[注册英国公司常见问题]短线仍以21800点为目标。

新兴市场基金最爱神州

环球避险情绪收敛令新兴市场受惠，基金经理调查显示，新兴市场股市在2月获大幅增持，中国更重夺基金最爱新兴市场股市的宝座。

国家副主席习近平访美、人民银行行长周小川在中欧峰会上作出增加欧洲投资承诺，人民币兑美元升至18年来最高，中国风头一时无两。市场气氛振奋，由券商报告出现「欧洲危机已过？」、「中国人来了」或「上海期货交易所铜库存升至历史新高」等大字标题可见一斑。

评论：随着经济近年来的快速发展，中国在国际上的地位也不断的上升，而中国投资者的眼光更是独到，作为新兴市场，所具有的吸引力无疑很强大。而港股市场作为内地市场面向国际的窗口，其位置特殊而重要，是资金进出内地的必由之路。随着内地经济的增长，港股市场亦不会走弱。

3、周小川挺欧惟希援金传押后

欧元先扬后挫美股午市跌

中国声言将继续投资欧债，连同德法等欧元区上季经济胜预期，惠及欧元、商品及金融股带动环球股市上升，其后传闻欧盟计划延迟发放援助金予希腊，欧元掉头急挫，欧美股市转趋反覆。

中国人民银行行长周小川在北京对外经贸大学欧元展致辞时表示，中国将以安全、保值及增值的原则，继续投资欧债，不排除通过国际货币基金组织（IMF）和欧洲金融稳定机制（EFSF），在化解欧债危机中发挥更大作用；他对欧元有信心，亦对欧元区成员国化解债务问题有信心，中国对欧元区的支持态度是一致的，对欧洲的投资有几个层次，包括外滙储备及中国的主权基金中投的投资。

评论：中国政府此时出手力挺欧债问题，多少还是有点及时雨的味道，不但对欧洲紧张局势的舒缓有利，另外一点对中国经济增长亦会形成支撑，因欧债危机影响，中国贸易出口、消费需求和投资均有下降，如果欧债问题能好转，这三个方面都将能出现良好的恢复，如此一来最终达到的还是双赢。A股市场受到经济疲软的影响表现低迷，一旦有了好的预期，对于股市还是有一定的促进作用。

4、郭树清﹕A股值得投资

拥有逾200家内地上市公司为会员的中国上市公司协会昨日正式成立，「一行三会」最高领导人及中央各大部委负责人悉数出席成立仪式。活动上，中国证监会主席郭树清表示，中国上市公司目前的估值水平处于前所未有的低位，沪深300指数静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值，这意味实时投资的年收益率平均可以达到8%以上。

沪深股市盈率11倍

郭树清续说﹕「现在有一种误解，以为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了「救市」，这是完全不符合事实的。」他强调，离开股票和债券市场，养老基金、住房公积金的保值增值很难实现，这是世界范围内的共同经验。

对于中国上市公司协会的成立，郭树清认为，将有助推动上市公司资源的统筹规划和促进产业的转型升级，并有利于加强上市公司的监管。他表示，中国上市公司已成为国民经济的脊梁，但资本市场仍有三大不足之处，包括科技创新与资本市场的对接不理想、农业食品与资本市场的关联不够紧密，社会保障与资本市场也没有形成相互促进的紧密关系，因此中国的上市公司结构依然不够理想。

评论：A股市场的投资价值是有的，但是在市场机制上面所存在的弊端还是让很多的老百姓不敢贸然行动，另外经过前些年的大幅波动，有很多股民已经深受其苦，加上不少的上市公司极其不负责任的态度，更是让股民有苦难言。只有在不断的改善股市环境，完善各种机制之后，或许A股市场才能真正的具有其独特的吸引力。

5、IPO改革问题多 A股祸福难料

建设银行（沪：601939）前老总郭树清空降中证监，加上温总在年初亦表示要提振股市信心，令市场对新官上任的郭主席充满期待。

最近郭主席就A股IPO改革的问题频频放出风声，但改革问题千头万绪，对A股的影响亦是祸福难料。

近期市传出郭主席在去年10月上任后，在中证监一次内部会议上抛出一个问题，就是新股IPO「不审批行不行？」这一问，引起市场热烈讨论。

A股的一大特色，是新股审批权在证监会手上，而不是在交易所手上。甚么公司能上市、哪一家先上哪一家后上，都由中证监说了算。市场一直质疑，这种做法不符合市场化的大趋势，也产生利益输送的疑问。郭主席金口一开，有调查指有7成股民表示支持。

但有股民指，最重要是怎惩罚在新股上市过程中弄虚作假的既得利益者，A股更需要严格的惩处制度和退市机制。亦有股民质疑，现在已有500家企业获批等上市，若新股审批也「市场化」起来，会否反而令集资潮失控呢？

评论：A股市场的IPO近几年来给投资者带来了巨大的压力，市场状态佳的时候多少还能令市场感到欣慰，但是在整个市场持续疲软状态下，更是压的投资者喘不过气来，IPO的改革势在必行，对上市公司的审查应该更加严格苛刻，那样对于普通的投资者而言是有利的，而把市场的热情激发，反过来就会形成水涨船高的局面。

6、今年M2增长人行料14%

人民银行昨日发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称「报告」）称，初步预计，2012年广义货币供应量（M2）约14%。

而未来仍然有必要防范物价反弹，并防止金融风险蔓延，守住不发生区域性、系统性风险的底线。

人民银行去年提出，2011年M2增长目标为16%，但在紧缩政策下，去年12月M2仅增长13.6%，今年1月M2增长回落至12.4%。