香港股市场9日操盘必读

1、稳定物价仍为今年首要任务

一连两天的人行工作会议昨天在北京闭幕，会上透露出的信息显示，「稳定物价总水平」仍是今年金融宏观调控的首要任务，为此，央行将「继续实施好稳健货币政策」。

[注册离岸公司]会议确定，2012年人民银行工作「总体要求」是继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性。为此，央行部署了六大主要措施：一是继续实施好稳健的货币政策，适时适度进行预调微调；二是继续加大金融改革力度，推动金融市场 规范发展；三是加强系统性风险监测、评估和处置，全力维护金融稳定；四是继续深化外滙管理重点领域改革，防范跨境资本流动风险；五是扎实推进金融服务现代化，进一步提升金融服务与管理水平；六是深入开展国际和港澳台金融合作。

评论：在全球经济增长陷入欧债危机带来的恐慌之后，各国的应对不断加强，内地政府推出多项措施来稳定金融市场，加大市场监管力度，提升市场信心。从市场现状来看，投资者信心难以继续提升，对内地经济的未来走势还是存在太多的顾虑，以及欧美局势的前景存在较大的不确定性，市场积极性受到打击。市场的投资热情需要尽快的激发才好。

2、就业报告佳 储局为QE3降温

美国上月失业率意外跌至8.5%，公布后即有联储局官员表示，[注册香港公司]第三轮量化宽松政策（QE3）推出机会大减，但最新债商调查显示，市场仍憧憬QE3，甚至最快年内推出。

在上月就业报告公布后，圣路易斯联储银行总裁布拉德（James Bullard）出席一个经济协会会议时称，去年11月的议息会议纪录显示，储局官员认为环球经济增长明显「减慢」，而美国经济只是温和增长，整体劳工市场情况仍只稍为改善，但上月失业率下跌反映美国经济复甦似在加速，令进一步推出QE变成非必要。

他续称，若储局推出QE3，必先小心衡量这措施的利害关系，而即使现时息率处于接近零的超低水平，储局仍有方法刺激经济，但他未有进一步阐释。

评论：美国经济走势从目前来看已经是相当的乐观了，在欧债问题持续的侵扰下，美国经济还能够保持继续向好，实属难得。失业率的下降更促进经济好转，倘若还继续实施QE3的话，通胀等一些列给经济增长带来负面影响的因素将越来越明显。另外，美国的大选时间快到了，当届政府为了能够赢得在民众心中的地位，经济工作也是必须要做好的。

3、五分一新股首份业绩走样 盈利倒退亏损 因赶见顶前上市

近期新股气氛持续冷淡，除因股市整体表现影响外，近年上市新股质素参差亦是重要原因。本报翻查去年上市新股纪录，发现五分一新股上市后首份业绩便出现盈利倒退或亏损，其中新秀丽(1910)及中信证券(6030)更是集资额逾百亿元的大型新股。有基金界人士认为，去年大量新股业绩「走样」，主要由于环球经济下滑，公司希望赶及在业绩受拖累前上市所致。

去年香港主板合共有88只新股挂牌，扣除14只由创业板转板股份，74间新上市公司中，共有15间公司在上市后首份业绩便告盈利倒退，其至录得亏损，相当于去年五分一新股上市后立即「走样」，而其中更未有包括个别上市后业绩增长即大幅放缓股份。考虑大部分在11至12月份挂牌的新股仍未公布业绩，「走样股」占去年新股的实际比重可能更高。

评论：一上市成功，该集的资金已经集到了，业绩就开始下滑了，这未免有些说不过去。因为欧债危机的影响，全球经济正走在下坡路上，这样的不利环境带来的影响确实难以避免。但是我们这些上市的企业是不是也应该从投资者的角度出发，不要只想着圈钱，好好的把企业做大做强，毕竟在这样的环境下还是有很多好的企业在树立榜样。

4、希腊改革龟速 IMF失信心

德国传媒援引国际货币基金组织（IMF）内部备忘录指出，希腊现有方案仍不足够，应采取新措施以避免债务违约，显示IMF对希腊处理公共财政和庞大债务的信心渐减。

《明镜》周刊（Der Spiegel）周末作出上述报道，又指IMF正审视3个方案，包括希腊制定进一步的紧缩措施，私人债权人为希债作更多减值，以及欧元区国家增加援助资金；据悉，IMF亦强烈批评希腊的结构性改革缓慢，尤其在征税和出售国有资产两个项目上。

评论：欧债危机发生已经很长时间，对欧洲的经济以及全球的经济带来了相当深远的影响，每一次问题的出现，市场都会将目光移向IMF，但是似乎每一次大家都很失望，是不是最需要改革的还是IMF本身。

5、[注册美国公司]京防工业下滑 金融挑大梁 金融会5坚持8部署 撑实体经济

今年新春之前最重要的会议——第四次全国金融工作会议，上周以出人意料的结果结束。说是出人意料，因会前众多期许乃至金融「三化」新措施之类，一件都没有现实。代之而来的是「五个坚持」、「八大部署」。

全国金融工作会议5年召开一次，过去3次会议，至少2次都面临经济危局，要进行较重要的金融改革或结构性调整，所以引来经济界对这次会议的极大期望。然而这次会议最后的核心成果，是要办两件事，一件是金融保实体经济，一件是金融要助推股市。对领导层如此的安排，经济界当然会议论纷纷。

评论：在经济大环境不同的时代，政策的定制方向也有所不同。不过单靠金融来保实体经济的说法确实令市场难以接受，实体经济最终还是国家发展的基础，只有实体经济壮大了，整个社会才能繁荣安定。

6、路演今非昔比 外企來港興趣濃

外資公司來港上市是近年港交所（00388）戰略計劃的重要一環；夏佳理指，與數年前剛開始到海外進行路演比較，近年明顯有更多企業對在港上市感到興趣，尤其是來自發展中國家的企業。

「以前去到較遠的地方，介紹自己來自香港，對方可能會說：是在日本嗎？現在情況已好了很多，近幾年發展中國家的政府會邀請投資銀行和我們交易所做路演。」