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香港股市成交萎缩 券商纷纷下调港交所估值

港股成交萎缩多日,昨主板成交额终突破400亿元,达425.7亿元,创两周最高单日成交额。不过,港交所(00388)主席夏佳理昨接受电台访问时承认,今年环球经济及政局皆不明朗,料港股将持续波动,成交也将继续减少。

[注册美国公司]港交所收入与股价跟港股成交息息相关,其股价还值100元以上吗?

高增长难再 券商纷降估值

券商分析港交所估值,都以港股每日平均成交金额(Average Daily Turnover,简称ADT)作为重要假设,其次是市盈率,两者都较主观。从由券商法巴对港交所目标价178.5元,至麦格理的89元,体现分析员对此股价假设如何“差天共地”。

近日市场已质疑,券商对2012年ADT预测达700亿元水平能否达成。

港股自去年12月19日起,ADT只有330亿元,当中有4个交易日成交额更不足300亿元。今年农历新年较早,造成投资气氛薄弱的原因之一;但券商陆续加入对港交所“估值下调”行列,意味港交所高增长、高估值的日子已成为历史。

美银美林指,市场需要重整对港交所未来数年增长的评估,以反映外围真实情况。西方银行班资回国、外围经济转坏、新股集资减少,都影响资金流出香港[注册英国公司]削减港股今年成交金额。该行对ADT预测仍算乐观,达762亿元水平,略高于去年ADT的695亿元。

日均成交料难逾700亿

港股对上一次成交大萎缩,要数08年雷曼兄弟倒闭,该年10月至年底ADT只有507.3亿元,港交所股价也失守100元,最低曾见49.7元。据瑞信综合市场对港交所盈利预测,若港股今年ADT为650亿元,以市场预测市盈率26倍[注册BVI公司]推测港交所值116元,较昨收市价125.8元低7.8%;若ADT只有550亿元,港交所则只值105.5元。

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