华泰香港：全球股市暂稳 港股或借机回抽

意大利国债令欧债危机升级，全球市场大幅下跌，拖累港股早盘裂口低开近千点，恒指下试一万九关口支持，全日窄幅震荡呈横盘走势，午后指数继续偏弱，一度跌破19000点，日内最高19199点，最低18945点，最终暴跌1050点；而指数期货待现货注册英国公司收盘之后，又急速回抽150余点，暂时企稳万九关口。隔夜未平仓合约继续减少超过六千张，按本月月度开仓位来算，多空双方至此仍是平手，不过指数期货本月从未真正有效的跌穿至19000下方，因此市场多头的优势略微明显一些。从图表上看，恒指跳空失守5、10日均线以及上升轨支撑位，暂时于月开仓位及50日线19000位附近徘徊，虽然早前的上升通道被打破，但并没有脱离19000-20000点的震荡区间，若能稳守19000点支撑位，市场有可能出现类似八月份的横盘走势，若是市场偏弱继续下跌，按图表波幅算，理论下行空间最少仍有千点以上；不过隔夜意大利发债成功，危机暂时未出现恶化，欧、美股市也有所回升，加上昨日港股跌幅过大，今日早盘也将出注册BVI公司现技术性反弹，若能升破昨日日内高点19200位，则有望抽至5日线19500附近。

昨晚公布的美国经济数据利好，希腊联合政府总理人选确定，意大利也将采取措施加速削减财政赤字，投资者担忧情绪缓解，周四美股高开高走，道指收涨112.92点，涨幅0.96%，纳指涨3.50点，涨幅0.13%；意大利方面完成新一期国债拍卖，同时议会称将会加速实施经济改革，同日希腊完成了过渡联合政府的组建，帮助欧元汇注册开曼公司率从之前一天的大跌中反弹，欧元汇率持续上扬，美元指数当天跌0.45%；美国上周就业市场状况有所改善，同时意大利国债拍卖结果也使得投资者对该国债务问题的担忧小幅缓解，主力黄金合约周四跌32美元，收于每盎司1759.60美元，跌幅为1.8%；美国上周就业数据显示劳动力市场的改善趋势，美股指数在盘中反弹并维持上涨走势，帮助油价在之前一天的跌幅后出现上扬；虽然国际能源署报告对需求前景给出不乐观预期，同时有迹象显示中国的能源产品需求可能放缓，主力原油合约价格今天还是大幅收涨于每桶97.78美元，涨幅为2.1%。

虽然昨日港股跌幅超过千点，但主要注册马绍尔公司因汇丰控股（00005）受累意大利债务危机以及高盛大手减持工商银行（01398）就影响指数下跌近400点，其他成分股都处于正常的调整幅度中，而避险品种跌幅明显强过大市，其中电能实业（00006）甚至略微收涨，因此，市场并没有任何恐慌情绪出现，而意大利国债危机未有扩散，汇丰控股（00005）有望对业绩做出真实反映，今日或会出现技术性反弹；其他一些成分股也仍将会跑赢大市，受惠隔夜原油期货价格创近期新高的石油类股，有望成为支撑大市的主力，其中因自动调价机制获得资金看好的中石化（00386）应有出色表现；而本地公共事业股、中移动（00941）、长江基建（01038）及领汇房产基金（00832）等防守型股票，也将会有资金趁市场反弹之际流入避险；另外，恒生指数服务公司将于今日公布恒指及国指成分股第三季度的检讨结果，现市场普遍预期思捷环球(00330)将被踢出蓝筹，取而代之的则众说纷纭，其中濠赌股金沙国际（01928）和澳博控股（00880）、食品加工股康师傅(00322)以及农业银行（01288）都有机会，由于结果公布之后需等到12月2日才正式生效，因此晋升新贵将成为市场资金的新宠儿。

目前市场利好利空消息交替出现，本来已在各国的努力下而得到舒缓，而谁料轮到意大利债券遭抛售，10年债息急升至7．5厘，显示市场对其信心已崩溃；而内地CPI回落舒缓了通胀压力，市场憧憬紧缩政策有望出现微调；本周周末或充满变数，令港股走势无所适从，唯有高位减持或清仓降低风险为最佳方式。