香港股市11月8日重要新闻点评

1 汇丰中行「上榜」 暂无融资需求

汇丰（00005）及中国银行（03988）等29间银行，被国际金融稳定委员会列入系统性重要银行，即需较其它银行额外准备1%至2.5%的核心资本。由于银行只须自2016年起、3年内逐步达至要求，相信短期内两行不会因此而有融资需要。根注册香港公司据金融稳定理事会规定，具有系统性影响的银行从2019年起，核心资本充足率需提高到8%至9.5%。

首批29家系统重要性金融机构中，其中有17家来自欧洲，8家来自美国，4家来自亚洲；除了中行之外，亚洲另外3家均来自日本。虽然中行成为新兴国中唯一入围机构，包括高盛、摩通及瑞信均认为，中行不会因雀屏中选而有融资需求；更不注册美国公司讳言中行的资本水平，已较巴塞尔协议（Basel）提出的要求为高。

评论：汇丰及中行入选29家系统重要性金融机构，势必将面临更加严格的资本金要求，虽然短期而言两行暂无融资需求，但其未来融资压力将加大也是无须争论的事实。对于明日将公布三季度业绩汇丰而言，市场对于其再融资的担忧或有所升温，而鉴于未来欧债危机仍将反复，汇控未来业绩亦难乐观。投资者注册英国公司介入汇控仍需谨慎。

2 港股整固 市场忧现抽水潮

传涉1300亿 建行友邦太保成焦点

港股自10月大反弹后，不少策略投资者静观巨额抽水机会。市场消息指，建设银行（00939）、友邦保险（01299）及中国太保（02601）短期内被减持机会最大，潜在沽货额高达1,300亿元。

欧美股市昨反复向下，蓝筹在美挂牌的预托证券（ADR）个别发展。截至本港今晨2时，汇丰控股（00005）ADR折算报66.55港元，较港收市价66.9元低0.35元；中移动（00941）ADR折算报75港元，较港收市价74.55元高0.45元；国寿（02628）ADR折算报22.85港元，较港收市价23.05元低0.2元。另外，汇丰昨公布本年度第三次股息，每股派0.09美元；恒生（00011）则派1.1港元。

评论：欧债危机暂不明朗，国内仍在等待最新经济数据及微调相关政策出台，从近期港股盘中表现来看，现时市场观望气氛较重，港股后市暂无方向。鉴于未来全球经济形势仍难乐观，在港股近期出现一定幅度反弹的市况下，策略投资者大手减持相关蓝筹股可能性不小，市场担忧不无道理。整体而言，在港股后市方向暂不明朗的市况下，投资者仍需谨慎。

3 温总三谈楼市 调控不动摇

首提目标 「房价回归合理价格」

总理温家宝月内三谈楼市。他前日出访俄罗斯时称，调控房价是国家坚定的政策，楼市调控决不可有丝毫动摇，并首次提到「使房价回归到合理价格」。楼控放松预期落空，A股昨日偏软，内房领跌，成交萎缩。

总理温家宝在俄罗斯圣彼得堡出席上海合作组注册BVI公司织成员国总理第十次会议时称，中国调控房价是国家坚定的政策，调节后的房价将使民众能够接受，也使房地产业健康有序发展。

评论：温家宝总理月内第三次谈及楼市，再次强调中国将继续房地产调控的决心，表明现时国内宏观政策的微调，并不会涉及房地产方面。而随着国内房价拐点的逐步到来，未来国内房地产开发商的资金压力亦将继续加大，通过降价促销等手段加大回款力度已成为国内房地产开发商的必然选择。需要注意的是，国内此轮房地产调控与之前的历次调控相比，不仅有保障房方面的支持，而且中央在调控的决心上亦更加坚决，投资者切忌以以往的经验来判断未来房地产市场的走势。

4 龙源15亿购母公司资产涉风电及生物质发电 分析师指价格偏高

龙源电力（916）昨天公布，以15.07亿元（人民币．下同）收购控股股东国电集团旗下风电及生物质发电业务。分析人士认为，此次收购作价偏高，龙源并未因控股股东注入资产而获得相对优惠的价格。

大和总研分析师戴维接受本报访问时表示，虽然龙源电力是从控股股东手中购买资产，但此次收购代价是以贴现现金流法为基础的估值，价格更偏向市场价，并不算吸引。

龙源电力此次收购的风电业务包括，国电于内蒙古的三家风场全部权益，以及位于新疆的阿拉山口风电七成权益。4个风电场总装机容量为346.5兆瓦。其中，三家内蒙古风场均为今年7月刚刚成立，未有经营业绩公布，新疆拉口山风电于2008年成立，去年扭亏为盈，全年纯利为3065.7万元。

评论：龙源电力收购包括风电、生物质能发电的母公司资产，表明龙源正在由风电类上市公司向综合性可再生能源上市公司的转变。虽然现时国内生物质能发电项目尚面临着政策及粮食安全等方面的问题，但相信未来随着生物质能技术的发展，未来国内生物质能发展潜力仍然巨大。龙源现时通过收购母公司生物质能方面的项目，将使其更加全面的涉及可再生能源领域，提升其未来业务发展空间。

5 钢铁业鼓励兼并逆市升落实十二五规划有利大企业

工信部终落实指导未来五年钢铁业发展的「十二五」规划方案，预期到2015年粗钢消费约7.5亿吨，消费高峰将会在往后五年出现。虽然规划预期「十二五」期间整个行业低增长、低盈利，但鼓励兼并重组和优化产业布局利好具优势大型钢企，昨日中港两地钢铁股均表现抢眼，齐齐逆市上扬。

证券业界人士认为，今次规划增加中长期行业需求预测，亦对行业转型也提出要求，虽然大部分内容已在预期之中，但短期对钢铁行业带来利好。鞍钢（347）昨天曾一度升超过9％，末段升幅收窄至6％，收报5.32元；重钢（1053）及马钢（323）分别升5％及2％。

根据规划内容，钢铁行业「十二五」将进入转变发展方式的关键期，除面对结构调整、转型升级的发展机遇，亦会面对资源价格高涨，需求增速放缓等挑战，所以令整个行业呈现低增速、低盈利情况。钢铁制造一直是中国重工业发展主线，但前几年急速扩张已经过去，随着中国经济缓慢调整期，产能过剩、紧缩环境令大型基建及房地产投资减慢，钢铁业正处于寒冬期。

评论：在当前国内宏观调控微调的背景下，相信市场期待已久的针对各行业的「十二五」规划方案将会加快出台步伐，投资者或可考虑提前布局，应对相应行业，尤其是十二五规划中涉及的七大新兴行业中，尚未出台具体「十二五」行业规划方案的个股的投资机会。

6 意债息创新高 欧债火头再燃

希腊局势稍为稳定下来后，欧债危机的火头直扑欧猪五国之一的意大利，当地政局受到国际金融市场 密切关注。意大利债息急升，令人担忧经济规模远较希腊、爱尔兰和葡萄牙总和还大的意大利可能倒下，投资者正观望意大利国会今天会否通过预算，以及总理贝卢斯科尼（Silvio Berlusconi）会否下台。

国基会（IMF）总干事拉加德昨天访问俄罗斯时表示，全球经济面临的下行风险日渐增加，呼吁欧罗区加紧克服债务危机，并重建信心。

欧美股市昨天跟随意大利政局又跌又升。意大利股市昨天低开，最多曾跌2.7%，但之后有报道指出，贝卢斯科尼快将辞职，令意股反弹倒升逾2%，反映市场希望他能下台。他之后否认，令意股升势尾段收窄至1.3%。