香港股市9月26日重要新闻点评

9月26日香港股市重要新闻点评香港公司上市。

1 国际施压德法研3招救欧债 拯救基金涉3万亿欧元传数天内公布

欧债危机已到了危急存亡之秋，美中为首的国际声音纷纷向欧洲施压，促请立即采取行动。消息指，德法正研究三管齐下，建立防火带以应对希腊可能违约，拯救基金更有机会增至最多3万亿欧元，以免危机蔓延至意西两国。

多国财长及央行行长周末参与国际货基金组织（IMF）及世界银行在美国华盛顿的年会，商讨救市措施。有与会人士消息指，欧洲国家已愿意出狠招救市，计划可望在数天内公布。

三管齐下的首项措施，是向资本较弱的欧洲银行注资，以协助抵御希腊违约的冲击。最终注资金额可能远多于7月份压力测试的结果，即多于25亿欧元。

第二项措施是扩大欧洲金融稳定机制（EFSF）规模，这个拯救基金现时上限只有4,400亿欧元，若意西任何一国受危机冲击而不能再在市场集资，有关金额将不够使用。目前构思是以杠杆方式扩大额度，似是采纳了美国财长盖特纳最近的建议。

最后一着是容许希腊违约，欧洲各国之前提出希债减值21%，惟现阶段的建议，更认为债权人应承担多达5成减值损失。虽然希腊官方一直反对违约，指违约会导致灾难，永不容许违约发生，但市场其实早已预期希腊难逃违约厄运。

评论：在美中等国的强大压力下，欧洲国家有出狠招救市的意愿，但无论是从欧洲各国之前表现，还是欧洲各国在解决欧债危机上的巨大利益冲突考虑，实在不能对欧洲国家的救市措施抱有过高期望。未来欧债危机仍将继续发酵，最坏时刻仍未到来，市场仍存极大变数，后市仍需维持谨慎。

3 二手楼成交海啸后新低

外围经济及全球股市表现欠佳，银行陆续调高新造按揭息率，利淡因素持续影响二手楼市交投；加上新盘开售，吸干市场购买力，令过去两天十大屋苑二手交投跌至单位数字。美联物业报告更指出，周末两天共7宗成交，已跌至2008年金融海啸后有纪录以来的新低，连环减价个案不断，挞订离场情况亦不罕见，更有业界形容现时二手交投情况较2003年「沙士」更差。

根据美联物业分行统计数字，过去两天十大蓝筹屋苑二手交投量录得约7宗，除天水围嘉湖山庄及鲗鱼涌太古城录得成交外，其它蓝筹屋苑包括康怡花园、丽港城全部录得「零」成交，较前周录得的15宗，大幅下跌约53.3%，成交量创出2008年该行有纪录以来的新低。

过往楼市淡静，天水围嘉湖山庄成交量亦在10宗左右，但过去两天跌至6宗。中原助理分区营业经理谢明亮表示，屋苑录得的乐湖居11座中层C室，以196万元易手，呎价2768元，成交价亦低于市场。此外，港岛东龙头屋苑太古城交投亦只得1宗，该行首席分区营业经理赵鸿运表示，太古城成交的南天阁高层C室，业主亦须减价25万元至805万元，才有买家承接，呎价10242元。

评论：香港楼市成交持续清淡，市场观望气氛浓重，加上香港银行提高按息，本港楼市后市仍将受压。受本港楼市影响最大香港地产股虽然前期已有所调整，美国公司好处但在大市持续偏弱及楼市持续清淡的背景下，后市仍难言好转，料将继续维持弱势。

2 期指周四结算港股添波动 中港续走资交银忧难见粉饰橱窗

港股经过上周急泻后，虽已接近超卖范围，今开市料随美股技术反弹，但投资信心脆弱、资金流走及期指未平仓合约数高企，皆不利恒生指数突破18000点，本周港股表现仍势波动。

事实上，港股上周累跌近1,800点或9.2%，为近3年来最大一周跌幅，相对强弱指数（RSI）亦跌至约逾6周新低，港股随时出现技术反弹。但港股仍面对不少不利因素，上周五即月期指成交量高达15.2万张，即月未平仓合约仍有逾10.3万张，在本周四期指结算前，其转仓及结算活动势为港股添波动。

资金流向方面，野村指截至上周三的一周，新兴市场基金已连续第8周录得资金净流出，中国基金更为资金主要流走，期内共有1.4亿美元净流走，香港则有1,400万美元净流走。

交银国际资产管理董事冯时暖亦指，最担心欧债问题扩散，料希腊于11、12月出现违约的机会最大。他称港股已踏入超卖范围，在成交偏低情况下，恒指重上18000点亦有可能，但恐怕只会昙花一现，因投资者会趁反弹再减持。

临近9月及第三季的最后数个交易日，但冯时暖称所谓的粉饰橱窗让股价反弹，出现的机会也不大，「尤其是股价跌得很残的，基金都不希望于季报出现时有持仓，以免让客户误以为是由年初持货到今。」

评论：恒指周一望跟随，唯本周四是期指结算日，加上基金季节因素，港股本周走势料继续大幅波动。外围市场方面，美国经济数据不佳，各国虽在解决欧洲债务问题上已有共识，但后市仍存极大变数，国内紧缩货币政策短期难有变化，整体而言，外围市场形势难言乐观，或制约港股后市表现。港股后市料继续维持调整走势，投资者仍需谨慎。

4 中投：无意投资欧债

欧债危机问题日益加深，市场普遍认为情况较2008年金融海啸更为严重。尽管国家总理温家宝早前声称愿意支持欧洲，然而中国主权基金中国投资（下称中投）却表示，无意投资欧债，因中投必须要保持一定盈利。

据财新网(微博)报道，中投总经理高西庆在出席世行和IMF年会的一个论坛时，被问到是否会购买欧罗区联合债券时说：「大家都听到总理关于中国愿意支持欧洲的说法，但是作为公司，中投从政府那里得到的任务是保持一定的盈利，所以我们不能就这么走到欧洲去拯救谁，我们得保护自己」。

年会上数字投资者和政策研究人士都认为希腊将出现违约，目前焦点是意大利和西班牙是否随后陷落。欧洲央行有充足资源解决这一危机，但目前的焦点是各国对解决方式存在分歧，因此各国议会到底会如何决定将成为救援的主要挑战。

欧盟经济和货币事务委员瑞恩（Olli Rehn）表示，将在未来数周内出台关于发行联合债券的一份研究结果，然而目前欧罗区17个成员国之间存在分歧。

评论：温家宝总理愿意支持欧洲的表态，以及中投总经理对于购买欧债的说明，指明了中国在解决欧债问题的思路。中国当然不希望欧债问题继续发酵，影响全球及本国经济，但在欧债问题的解决过程中，中国更多的只能起到作用辅助作用，在欧债危机最坏情况出现前，中国更多应考虑减少自身所受影响，其次才是考虑投资欧洲。

5 楼市低潮料持续 龙湖改口：下半年不买地

内房股为近期跌市重灾区，除受到环球股市暴挫影响外，中央楼市调控步步进逼，皆令销售每况愈下，可谓四面楚歌。股价一直表现平稳的龙湖地产（960），自7月中配股失败后接连下挫，管理层在烟台会见传媒时表示不在乎股价，暂不考虑增持或回购；惟预期楼市低潮仍将持续一段时间，更一改口风，称下半年不会买地。

龙湖上周五收报8.06元，下跌近2%，创下52周低位，年初至今股价累计下跌25%，但若以7月传出配股时的高位来计算，两个月股价则累跌近42%。

近日龙湖股份更成为沽空榜常客，连续多日沽空比率高达50%至60%；对此，管理层坦言未有理会股价情况，更不会考虑增持或回购，主因是股份在市场流通量较低。

今年内地楼市的「金九银十」不复当年勇，管理曾亦预期整体市场销情会较往年逊色，惟难以估计成交量将下调多少；不过，集团此期间仍会如期推出无锡、沈阳及青岛等项目，至今销售率也可保持70%。

评论：在国内持续的房地产调控政策下，内房股资金压力日渐加大，龙湖下半年不买地的表态，亦再次表明内地房地产企业对未来楼市的看法趋于谨慎。国内房价调整在即，有意出手的投资者，不妨稍作等待。

6 市场憧憬中国新招振经济 周小川：新兴国应保增长持续性

人民银行行长周小川表示，世界经济复苏势头明显减弱，经济运行下行风险加大，新兴市场和发展中国家应继续调整结构，增加经济增长的可持续性。市场憧憬，周小川的言论或意味中国会推出新一轮的刺激经济政策。

国际货币基金组织（IMF）方面则表示，中国仍有空间加大财政政策刺激经济的力度。

周小川在华盛顿出席国际货币基金组织国际货币与金融委员会（IMFC）部长级会议期间表示，世界经济复苏势头明显减弱，经济运行下行风险加大，迫切需要加强全球合作。他说，主要发达国家应尽快推出明晰可信的中期调整战略，提振市场信心，抵制贸易保护主义。至于新兴市场和发展中国家，应继续调整结构，增加经济增长的可持续性。而IMF应抓住全球经济面临的主要矛盾，为有关各方提供切实可行的政策建议，维护全球经济金融稳定。