香港股市9月16日重要新闻点评

1 五央行救市 美股收市升186点避险降温金价急挫 法德股升逾3%

环球5大央行意外协调行动连手救市，年底前为市场提供3个月期美元流动资金，纾缓欧洲银行的美元信贷紧缩，减轻欧债危机忧虑，欧元大幅反弹，避险降温令美元、美债及金价急挫，金融股带动欧美股市大幅攀升。

本港时间今晨4时（即收市），道指以接近全日最高位收市，升186点，报11433点，标普500指数升20点，报1209点。量度欧股表现的Stoxx600指数升2.3%，法德股最多分别升4.7%及4.2%，收市升3.3%及3.1%，英股升2.1%；10年美债孳息从1.98厘急升至高见2.11厘。

欧元全线上升，急升1.3%、至高见1.3937美元，是一个月来最大升幅，午市兑1.3885美元，升0.9%；传闻日本央行查询汇价，市场恐央行干预，美元升见77.28日圆，午市报76.64日圆，升0.03%；其它货币兑美元乘势反弹，令美汇指数挫1%、至低报76.07。

评论：全球5大央行联手救市，将大幅舒缓欧洲银行美元流动性紧缺的情况，短期将减轻市场对于欧债危机的忧虑，令隔夜欧、美股市大幅造好。对于此次联手救市，更多的只是减轻欧洲银行的短期美元融资问题，对于欧债危机的根本原因并未触及，欧债危机后市仍可能继续发酵。整体而言，港股短期料受市场乐观情绪带动将有所反弹，但中、长期仍需谨慎。

2 内地蛋肉价飙 9月CPI料升人行：物价高 7成居民不接受

商务部公布的数据显示，在节日因素带动下，内地食品价格连涨4周，上周（5至11日），猪肉、鸡蛋价格再创今年新高。

分析指，食品价格上涨没有放缓，显示物价拐点未到，9月份居民消费价格指数（CPI）将继续高位运行。人民银行对储蓄存户的调查显示，72%的居民认为物价高不能接受，另有逾5成银行家预期，货币政策「趋紧」。

评论：国内食品价格仍然持续上涨，通胀整体形势仍然严峻，虽然近期人行连续向市场注入流动性，但在持续的通胀压力下，中国紧缩的货币政策难于改变，中期看国内资金偏紧的情况仍将延续。

3 思捷纯利挫98% 目标价降至9.65185亿求生计划 打造新Esprit

思捷环球（00330）昨公布上市以来最差业绩，截至今年6月底止财政年度，全年纯利倒退98%至7,900万元，每股基本盈利6仙，更自98年来首次不派末期息。为令品牌「起死回生」，公司抛出「蜕变计划」，未来4年内豪掷185亿元重金打造「The New Esprit」。

瑞信昨将思捷目标价由25.15元劈至9.65元，投资评级由「中性」下调至「跑输大市」，并指蜕变大计风险高。摩通亦指改革长路漫漫，将目标价由36元降至11.8元，评级由「中性」降至「较大市比重为低」。

尽管思捷今月初发盈警，但重组一次拨备远高于市场预期，思捷10/11年度营业额337.7亿元，与上年度相若，若撇除拨备影响，纯利按年倒退30%至23.5亿元，低于市场预期，昨股价大跌17.6%至15.08元，是03年6月以来新低。

评论：在欧美经济不景气市况下，主要出口欧美市场的思捷业绩惨淡，其正面临痛苦的转型过程。而中国市场进一步开拓成功与否，将是思捷转型的关键。在当前中、港资金持续紧张情况下，思捷改革计划所需要的大量资金来源的确令人忧虑，后市思捷恐持续受压。

4 新地核心赚215亿 创新高 管理层：盈利急升非常态

捱过2008年金融海啸后的低潮，新鸿基地产(0016)踏入收成期。新地昨公布，截至今年6月底止全年核心盈利升55％至215亿元，远比券商预期好之余，更创公司成立以来的新高，主要是中港两地卖楼成绩优异，该部分收益以倍数增长。不过管理层和分析员都指出，去年度是非常特别的一年，强势未必可以持续。

新地首席财务总监陈国威承认，去年的经营环境特别有利，但这个不是常态。副主席兼董事总经理郭炳联补充，去年出售了两个非核心商业项目，有助盈利表现。有分析员引述公司管理层指，来年在买楼方面超越上年度有困难，而未来半年的主要工作将是「很进取地」补充香港土地储备。

评论：虽然新地的业绩增长难于持续，但在当前大市整体偏弱的情况下，新地超出预期的核心盈利增长仍将大幅提振投资者对于其未来业绩的信心。相对于国内地产商而言，新地资金充足，其国内房地产业务受紧缩货币政策调控的影响相对较小，可持续关注。

5 对冲基金炒港元升值3成阿克曼︰押注联汇大变 博赚数十亿美元

尽管港府近年一再重申捍卫联系汇率的决心，但外围环境剧变加上通胀升温，建议检讨联汇的声音从未间断。管理资产逾90亿美元的美国对冲基金经理阿克曼（William Ackman），近日更正式下注，打赌联汇将大变，港元汇价升值3成，博数以十亿美元的利润。

阿克曼周三在纽约一对冲基金论坛上公开表示，正买入港元认购期权，认为港府大有机会透过调整港元汇价，将港元升值30%至1美元兑6港元水平。

阿克曼昨接受本报电话访问时，未有透露实际的注码，但直指「港元是现在最吸引的投资项目之一」，他一直有小额投资港元，但近月外围及香港情况的变化，令他决定加大注码：「对我们来说并非很大的投资，但如果投资能够成功，将会带来数以十亿美元计的回报。

评论：国际对冲资金盯上了香港的联系汇率，香港继续维持联汇体系的压力日渐增大。不过，香港联系汇率已被证明是符合香港自身情况的有效政策，短期来看，发生变化的可能性并不大。长期看，人民币国际化进程的不断推进才是未来推动香港联系汇率政策变化的最大因素。

6 瑞银爆「魔鬼交易」 损156亿

瑞银（UBS）可谓「屋漏偏逢连夜雨」，正当银行陷于财困之际，投资银行部门却爆出「魔鬼交易」，损失20亿美元（约156亿港元）。消息令瑞银应声急挫一成；分析指，瑞银或因此关闭投行业务，亦令市场对银行的不信任进(微博)一步恶化。

瑞银表示，一名交易员进行未经授权交易，造成约为20亿美元损失，或令银行本季出现亏损。瑞银目前正调查事件，强调没有客户受影响。

瑞银发表声明后，英国警方于伦敦拘捕一名涉嫌诈骗的31岁男子。瑞银则证实该「魔鬼交易员」于伦敦工作，现已被捕。《金融时报》指，涉案男子是Kweku Adoboli，为交易所买卖基金（ETF）交易员，于06年加入瑞银。

评论：瑞银可谓屋漏偏逢连夜雨，此时爆出「魔鬼交易」将大幅影响市场对其的信心。后市若欧债危机再有反复，瑞银将成为市场关注的焦点。