周一港股跌836点,很明显是跌过了龙,通常假期前若出现较恐慌情绪之时,自然会引致极悲观的情绪,预先反映未来两日的跌市预期。当然,昨天假期,这两天会发生甚么情况,大家不得而知,但人同此心,减磅为上,自然会令跌势加剧。这情况跟上周美股假期前大跌的情况一样。
这两天市场的走势,跟2008年金融海啸发生前相类似;但市场的情绪,却反而像2009年3月汇控(005)跌落33元之前一样。两者的分别在于前者大家绝对不会估得到美国真的不救雷曼,故此,最终触发崩溃式的下跌。而后者则是全球央行已开始去救市,但大家并不相信而越跌越淡。
两次的结果迥异,不信会爆煲之时,却又偏偏出事;不信有得救之时,却又偏偏是见底买货之时。
后市波动先保留实力
大家没有水晶球,究竟今次最终结果会是前者还是后者?未到揭盅也不得而知。但有一点大家一定要做的,就是保存实力。与其去估结果,倒不如在策略上先巩固自己的实力,不要孤注一掷。
至于环球市场资金流向的转变,要留意的是各市场的方向开始有变。去年炒欧债危机,是美元及黄金升,油价与股市跌,但今次情况有别:美元升,欧元跌,这是正常;但黄金跌,油价不跌,则有点儿异样。汇市方面,避险的瑞郎因受政策的影响而升不起,这是正常;但日圆亦同样地无力升,也是一个疑点。
过去数日股市这么凶的跌势,笔者也不敢叫大家过份进取,但自己的睇法却不会过份悲观,亦不会用过淡的激进言论去哗众取宠。只想奉劝大家一句,表面的现象有颇大疑点,而看淡的其中一些理据如成交细及港汇弱等,其实在过往的命中率只是一半一半而已,可信性不高。