摩根大通李晶：港股下半年料波动大

摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶（Jing Ulrich）昨日于记者会上预料，下半年港股将会有较大波动，未来一段时间资金会继续流入风险较低的资产，如黄金、美债和瑞士法郎等。她又对外围经济持悲观看法，认为未来2-3年美国经济都将在低位徘徊，年增幅仅有1%。

企业市盈率偏低 与盈利不符

李晶表示，近期欧美股市均疲弱不振，主要由于美国的失业率较高，经济前景亦不明朗，当前投资者普遍持观望态度。港股的表现亦不尽人意，除受欧美影响外，亦是因为内地经济存在隐忧，令市场对股市缺乏信心。她称，无论是港股还是内地A股，今年的跌幅与全球股市相比都较大，一些内地企业的市盈率已跌至极低水平，与其良好的盈利情况完全不符，显示市场已被情绪主导，忽视了企业的真实价值。

港股再跌空间不大 劲弹亦难

李晶相信，内地和香港股市都已跌至接近底部，未来继续下跌空间都不大，但指数很快反弹的可能性也不太大。她指当前的不确定因素太多，故难以预测今年全年的表现，预料下半年两地股市都会较波动。

对于市场关心的第三轮「量化宽松」政策（QE3），李晶未有预测推出的时间表，仅表示即使美联储推出QE3，对于长期的经济发展无大帮助。她强调，美国的首要任务是要增加就业机会，及减低债务负担，若QE3正式推出，相信资金会涌入新兴市场包括内地，从而推高通胀及资产价格，不利大市发展。她建议，现阶段投资者可以吸纳因特网、旅游以及黄金相关的股份，长期则可以选择机械类股份。

人民币未来10年将稳步升值

在谈及香港的人民币股票进程时，李晶预料未来12-18个月将会有以人民币计价的港股IPO在港上市，随着在港人民币资金不断增加，这一市场亦会日益扩大。至于人民币汇率，她指将会继续对美元稳步升值，但幅度不会太大，估计未来5-10年都将以较平稳的速度升值。