港交所拟允许人民币及港币股票互换

为推动人民币计价股票发展，港交所（00388）在鼓励新上市公司进行人民币IPO外，亦接受已上市公司增发人民币股票，以「双币双股」方式并行买卖。港交所拟允许人币及港币股票互换，以便利套戥交易，收窄人民币股份可能因流通资金而出现的股价折让。

允互换 方便套戥减差价

港交所人民币产品专责小组主管陈秉强，昨在传媒研讨会上介绍「双币双股」的市场设计时指出，同一公司的人币与港元两类别股份可互换，相信有助促进两类股份的套戥活动，令价差维持在大致反映套戥成本的水平。

被问及估计同一上市公司港币与人币股份的套戥成本，以至反映在价差的水平多少时，陈秉强指参考在不同市场交易的股份价差，由0.2%至0.3%，到2%至3%不等，视乎两个市场股份各自流通量而定，最有效率是两个市场均有活跃成交。

他举例说，「以滙丰（00005）而言，不同时区、跨市场交易，价差亦在1%以下。」

人币、港币两类股份互换以配合套戥的效率，涉及股票过户处处理股票转户的效率，陈秉强指不同过户处提供不同服务及收费水平，但只要过户处能在交易日后一日（即T+1）完成转户，便能配合存放在中央结算户口内的股份于T+2交收。

T+1完成转换 每张股票收100

中央证券董事总经理锺绛虹表示，三间过户处曾就人币及港币股票互换的机制磋商，初步协议是推出新服务，让投资者可于T+1（即两个工作天内）完成转换股票，费用为每张股票100元。她解释，发行「双币双股」的上市公司将备有两本股东名册，股东只是将股票搬至另一股东名册，不涉及转名。

另外，已上市公司增发人币股份虽不涉额外审批程序，上市科仍要求公司就增发人币股份计划事先知会上市科。

寄望公司反应 较人币IPO积极

上市科副总监黄少华表示，上市科会就公司发行人币股份的计划给予指引，承认未能配合公司即日决定以配售形式集资的决定，但不愿透露上市科处理需时多久。

陈秉强又估计，港交所预期现有上市公司增发人币股份，反应会较人币新股上市更积极。「新上市公司或许会以在适当时间，完成上市集资为主要目标，需要考虑市场情况……相对之下，（已上市公司）续后发行，披露资料及所需时间均较少。