高盛降香港银行股目标价 独看好中银香港

高盛发表报告，指预期香港银行业的税后纯利增长会下降，将香港银行股2011至2013年的每股盈利下调最多18%，12个月目标价最多下调15%。不过，由于离岸人民币业务慢慢上轨道，因此特别看好中银香港（2388），评级由中性上调至买入评级，目标价维持27.5元。

离岸人币业务成动力

高盛表示，银行短期内盈利前景一般，包括贷款增长由2010年的23%，在2011及2012年会放缓至16%及14%；而竞争等原因也令银行难以扩大息差，再加上证券经纪服务放缓，料非利息收入亦会减少。

不过，现时离岸人民币业务渐上轨道，存款及需求陆续增加，相信在离岸人民币业务市场份额达33%的中银香港最为受惠；此外，中银香港股价按年跌幅达12%，估值合理。

恒生（011）则被降级至中性。高盛表示，息差扩大要待美国加息，相信要待2013年。高盛将其2011至2013年每股盈利预期下调3%至6%，以反映贷款增长放缓及经纪费用减少，目标价则由150元下调至139元。