1 央票利率调高 加息讯号强食物价持续飙 料出手遏通胀
人民银行再度调高央票利率，昨日在公开市场发行的1年期央票，利率调高9.63个基点至3.4982厘，较目前1年期存款基准利率高出24.82个基点。有分析师指出，央票利率高于同年期的存款利率，显示加息讯号已相当明显，加上商务部的最新数据显示，内地食物价格持续飙升，相信人民银行将在短期内加息遏抑通胀。
目前人民银行会在每周二及周四发行央票，以调节银行体系的流动性及市场利率。在本月16日，人行调高了3个月期的央票利率，是近2个月来首次，之后在上周二（21日）又调高了1年期央票利率。昨日人行再调高1年期央票利率9.63个基点，最新的央票利率达3.4982厘，较1年期存款利率3.25厘高出24.82个基点。
评论：现时在多次上调存款准备金后，市场资金面紧张情形已较为严重，央行后续更多选择加息作为紧缩货币政策工具，以控制通胀的可能性较高。而地方债风险及加息预期升温，短期将对中资股尤其是内银股构成压力，或拖累大市。
2 上海城投拖债 地方坏账告急
内地地方融资平台坏账问题终于浮面。本报获悉，上海市政府辖下一家从事地产及公路建设的城市投资公司，从本月开始无法偿还银行流动贷款，并要求银行延期及转为固定资产贷款，即变相拖债。金融机构警告，内地高达10.7万亿元（人民币．下同）的地方债务，其中2.5万亿元可能成为坏账，银行将是最大受害者，内银的坏账率或提升6个百分点。
内地媒体连日来报道地方融资平台岌岌可危，但未有城市「打响第一枪」。本报昨天从消息人士获悉，上海一家从事多项业务、主营地产及公路的城投公司，本月起停止向银行偿还流动贷款，并向银行要求拉长还款期，以及把该笔款项转换成以资产抵押的固定贷款。
消息人士指出，该城投公司在2008年底至2009年间，以进行基建为由，大量对外发债及以向银行贷款，当中包括资产抵押贷款及流动贷款。有关贷款年期分别为三年、五年和七年，因此今年开始有第一批贷款到期。
评论：地方融资平台坏账风险显现，而在目前国内地方政府还债资金来源主要来自卖地收入的整体形势下，2010年底已高达10.7万亿元地方政府债务或将绑架中国经济。一方面，是高企的房价已严重影响民生，另一方面地方政府收入严重依赖房地产，恰如通胀与中国经济增长一样，现时民生与经济发展的矛盾正日益尖锐，需从根本上寻找原因及解决方法。
3 六新股奇招 抢半年结档期低价诱客 连场吹风会 16天特长招股
长假期前夕新股市场突见热闹，由于若延期上市须重整业绩，众公司皆把握半年结前档期，令明天将有6只新股同时招股，集资约57亿元，各新股亦尽显神通争取市场注意。
明天招股的6只新股，来自行业各有不同，包括零售、房产、铁矿，以及儿童护理品产销商青蛙王子（新上市编号：01259）等，但集资规模较细，最多亦不逾20亿元。各股亦冀以单位数市盈率估值作招徕（见表）。
有投资银行指市况虽不稳，但各新股若延至下半年招股，发行人或须重新提供更新的财务数据，故都把握时机出台。他续称，近日招股的新股零售部分反应较冷淡，「相信现在出台的新股，都自信能获机构投资者支持，而不寄望零售部分超额。」
评论：即使在目前新股表现持续不佳，上周新股烂尾率更是高达五成的情形下，各新股宁愿选择单位数市盈率估值，也要选择冒险上市。亦表明了现时尤其是新股中的国内企业对于资金需求的急迫性。
4 解画难挽狂澜 雨润续挫6%
民企洗仓潮昨日继续上演，周一饱受重创的雨润食品（01068），虽有主席祝义材漏夜澄清负面消息，仍未能力挽狂澜，昨日股价短暂反弹后，再挫6%，跌破20元大关，成交额高达45亿元，登上港股成交榜首。
负面传闻依旧，主席增持或公司回购行动亦未见公布，市场担忧雨润后市是否有支持，恐慌情绪持续蔓延。伴随美资彻查「中国概念」股传闻，一众中资民企「风头火势」，纷纷受累下跌，蒙牛乳业（02319）昨跌2.6%，此前遭沽空的保利协鑫（03800）及绿森集团（00094）再挫2.7%及4.6%，而负面传闻不断的超大控股（00682）跌幅亦达3.7%（见表）。
连串冲击下，市场捕风捉影，中资股恐受牵连。曾深陷三聚青氨危机的蒙牛昨一度直插8%，更有基金经理传闻，指该公司为免成为下一个沽空目标，当机立断决定当晚召开电话会议，公布营运情况。不过，本报向该公司查询，对方澄清并无此举，近日内亦不会有，分析界人士同样表示没有收到消息。
评论：近期遭洗仓的香港民企股，多数均是市值几百亿较为受基金青睐的中型个股，这类股票最大的特点是方便沽空。而从目前来看，香港上市的这类个股其实自身问题并不大，投资者可密切留意遭错杀股票的介入机会。
5 渣打报喜 料盈利双位数增
连续8年盈利创新高的渣打集团（02888），今年可望挑战纪录。渣打昨日发表结算期前状况汇报，预期上半年收入及除税前盈利，较去年同期将实现双位数增长。
对于市场预期渣打全年除税前盈利录双位数增长，渣打财务总监麦定思（Richard Meddings）亦在电话会议上表示，对市场的预期感到乐观。
渣打于2010年上半年的税前盈利为31.16亿美元（见图），以增长10%计算，今年上半年盈利最少达34.3亿美元。被问及下半年可否保持时，麦定思指，市场现预期渣打全年税前盈利为69亿美元，他对数字感到乐观。
评论：近期市场上少有的好消息，不过仅靠香港银行股，恐难于支持港股持续反弹。
6 违约还是求援 希腊何去何从
大罢工彷佛已成希腊国会每次表决紧缩方案前夕的例行公事，但外间对于今次方案倘被否决的后果，至今众说纷纭，有指欧元区正草议后备方案，欧盟专员却指只得违约一途，希腊何去何从，似乎仍是一个谜。
欧盟和国际货币基金组织（IMF）要求希腊进一步削减开支及出售资产，以换取新一轮财政援助。希腊工会发起48小时大罢工，不少民众聚集雅典的宪法广场，高呼不需要欧洲援助，为紧缩方案能否通过增添变量。
欧盟经济及货币事务专员雷恩（Olli Rehn）昨促请希腊国会，必须通过严厉的紧缩计划，更指只有这样才能避免立即违约。他深信希腊政治领袖会警觉所肩负的责任，避免违约，并断言表明欧盟没有「B计划」。
评论：希腊民众已被高福利养成了刁民，只要希腊民众不放弃继续维持高福利的奢望，欧债危机就难于解决，欧盟就将继续被希腊等无赖国绑架。
