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香港股市6月24重要新闻点评

1 汇丰中国PMI跌 制造业陷收缩创11个月低 专家:加准备金适可而止

内地经济增长放缓的趋势有恶化迹象,由汇丰编制的6月份制造业采购经理指数(PMI)初值只有50.1%,不单是11个月来新低,更显示内地制造业陷入收缩边缘。

有智囊认为,人民银行连续12次调高存款准备金率,不单影响中小企,连大型企业都在抱怨资金紧张,当局对调整准备金应适可而止。但亦有意见指,内地通胀仍未受控,紧缩政策不能放松,未来可用加息手段取代上调准备金率。

汇丰指,该行编制的6月份PMI初值为50.1%,低于5月份的51.6%,创去年7月以来最低水平,亦逐步逼近50%盛衰分界线。汇丰中国区首席经济学家屈宏斌指,内地紧缩政策和外需疲软,令内地需求降温,再加上企业去库存化进程,令生产增速放缓。

评论:一方面是汇丰中国6月PMI初值仅为50.1%,国内经济增速放缓趋势更为明显。另一方面是SHIBOR超过9厘,国内资金紧张形势更趋严峻,加上6月CPI继续上涨已成定局,而6月后国内CPI能否回落仍存变数。整体来看,国内经济走向“滞涨”可能性正在逐步增大,目前可以说中国经济形势已是自金融危机后的最差。

2 H股股息税 港府撑缴10%陈家强︰避双重征税 盼国税局厘清

个人名义持有H股的实物股东,遭预扣20%股息税的风波有望转趋缓和。财经事务及库务局局长陈家强表示,本港与国家签有避免双重征税协议,据此本港企业及个人股东均只须支付10%的股息税。港府现正接触国家税务总局,寻求澄清如何执行及操作细节。

陈家强昨称,港府的理解是在此前的税务豁免条例今年初到期后,其它国家的个人股东确须缴付20%股息税。但由于本港与国家签订避免双重征税协议,无论企业及个人股东,均只须缴付10%股息税。

但在港持有H股的个人股东,可能包括本港居民及非本港居民。对于是否要为H股个人股东身份引入识别机制,还是要本港居民向当局提出申请,陈家强说这些都是要厘清的执行及操作细节。

评论:先是盛传征收20%的股息税,现在有望减少到10%,无疑对目前疲弱的H股走势有所支撑。唯目前所有的消息均还需国家税务总局澄清细节,后续发展尚存变数。

3 Prada暗盘 每手蚀115元外围不稳 投资界吁跌1成始捞底

米兰皮具名牌股Prada(新上市编号:01913),今日正式登陆本港股市。不过其暗盘表现却未见突出,较招股价跌约2.9%,若今日挂牌股价跟暗盘同步,近6,000名散户账面已损手近2,400万元。市场人士指外围局势不稳,Prada股价今势潜水,跌幅随时达1成。

Prada于昨日券商辉立的暗盘交易中,股价一度低见37.5元,收报38.35元较招股价39.5元跌约2.9%或1.15元。不计手续费,每手100股蚀约115元。该股暗盘成交股数达25.6万股,涉资973万元。

评论:一边是受大市转弱影响,新股发行表现普遍趋冷,另一边,新股融资不断有来,似有不绝之势。究其原因,主要是由于目前国内融资资金紧张形势严重,迫于资金压力,带动众多国内公司即使定价偏低亦只能选择赴港上市,以及香港股市对于国外上公司的吸引力日增,带动选择于香港上市的国外企业逐渐增加。在现时市况下,新股投资将更加取决于新股自身质素,对于投资者的分析能力要求更高,需更加谨慎。

4 内银沽空激增 工建农行重灾

农行(01288)、建行(00939)未来两月分别有500亿元和逾1,600亿元市值股份解禁,再惹投资者对准内银进行沽空。农行在过去5日录得平均沽空比率10.67%,工建农行过去5天累计沽空金额合共近17亿元。

虽然沽空活动大增,但有对冲基金经理表示,未有推高借货成本,主要是市场上「大把货借」。有美资行交易员则透露,中行(03988)、工行(01398)、招行(03968)借货成本仅50点子,故借货沽空活动仍活跃,但个别中型内银如民行(01988)等则较高。民行昨录得1.89亿元沽空,沽空占该股成交高达45%。

评论:内银股集资潮将近,而中国经济增长有转弱趋势,市场对于房地产贷款及地方融资平台风险集中爆发的担忧更加严重,引发市场对于内银股的沽空激增。鉴于内银股整体占据恒指比重较大,内银股表现或拖累港股大市。

5 赫斯基配股集资95亿李嘉诚及和黄斥15.8亿认购

早前证实计划来港作第二上市、和黄(013)旗下赫斯基能源昨天公布,计划向包括和黄主席李嘉诚旗下公司等主要股东配股及对外配售,筹集约12亿加元(95.2亿港元)资金。

总部在加拿大的赫斯基能源,计划以每股27.05加元对外配售3696.85万股普通股,总额达10亿加元;同时,主要股东,包括李嘉诚旗下L.F. Investment(Barbados)与和黄卢森堡控股S.à.r.l.等,将以私人配股方式,认购总值2亿加元(15.8亿港元)的普通股,涉及739.3万股。价格与公开发售价相同。

和黄昨晚的公告指出,旗下HWLH将认购其中369.7万股,涉资约1亿加元,本次配股及对外发售新股后,HWLH在赫斯基能源的持股量,将由原来的34.65%摊薄至33.41%。

加拿大高盛、汇丰证券(加拿大)、加皇资本市场和加拿大摩根大通证券为本次承销牵头人。

评论:在经过此轮配股集资后,赫斯能源在选择来港上市的具体时机上将显得更加游刃有余。

6 格罗斯估QE3 八月有眉目

美国联储局日前议息后对经济展望较预期悲观,进一步淡化了市场的加息憧憬,债商料最快明年中始会加息。由于主席伯南克(Ben Bernanke)未有关上再推量宽之门,「债王」格罗斯(Bill Gross)预料,储局8月将暗示进行新一轮买债,亦即市场惯称的第三轮量化宽松政策(QE3)。

路透社在储局会后进行调查,受访的19个主要债商仍预期储局今年内不会加息,其中仅5家预期明年上半年加息,较月初的调查少了1家。

评论:从近期美国出台的经济数据看,美国经济复苏放缓趋势明显,QE3并非如现时市场普遍预期的那样难于出台。

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