香港推双币双股IPO 人证港币交易通料9月运作

随着人民币国际化步伐的迈进，市场对人民币投资产品的需求更迫切。港交所(0388)昨公布本港人民币IPO操作模式，日后企业在港上市时，可采用单币单股及双币双股方式上市集资。另据悉，现有上市企业日后亦可以双币双股形式发人民币股份，无需转投内地即可获得人民币融资。港交所预计，最快今年底即可有人民币IPO进行。有市场人士称，双币双股或令一些有意到国际板上市的公司改在港集资，有助增加港交所竞争力，与上海国际板「抗衡」。

人民币IPO「单币单股」模式，可让投资者分别以人民币或港币认购以人民币计价的新股，认购金额设有最低水平。而「双币双股」模式，企业可以同时发行人民币及港元计价的股份，并在交易所买卖，所有股票属同等类别，持有者拥有相同的股东权利。两批股份在港交所通过两个不同的股票代号进行交易，概念与公司双重上市，股份在不同市场以不同货币交易相类似。简单打个比喻，可理解成某只股份以A+H形式同时在港交所挂牌。

已上市港企可发人币新股

「双币双股」股份上市后，允许两只股份之间可以透过股份过户处进行股份互换，股东亦可以选择以人民币或港元作为股息。港交所行政总裁李小加昨日认为，两种模式可以吸引不同类型的公司来港集资，如一些规模较小、仅需要人民币集资的公司，可考虑单币单股；一些希望同时进行人民币及港元集资的公司，可考虑双币双股模式；允许双币双股，是考虑到人民币未来国际化、资本账最终开放，民间大量资金有机会对外投资而设。他更指出，当前已在港上市的企业，亦可透过双币双股模式发行人民币新股集资。另外，港交所承认，当前整个招股模式仍有很多细节需要确立，如人民币集资最低比例，双币双股股份互换细节等。

对于记者会中有不少记者担忧选用人民币认购新股的投资者不多，李小加以「有人想过桥，港交所只是盖桥，桥盖好了，别人过不过桥，我们管不了」作回应。李小加并呼吁市场要有「耐心」，因为过程中可能会出现混乱，但他强调，看好未来人民币开放及人民币投资者「走出来」，预期可使港交所吸纳更多人民币业务，扩大整体成交量，发展人民币IPO是「顺应大势，一定会成功」。

人证港币交易通料9月运作

除人民币IPO正式提上日程外，港交所并预计，人证港币交易通(TSF)亦可于今年9至10月期间开始运作，当前仅会用作支持二级市场买卖，IPO认购期间不可使用。而根据「港元入、港元出」机制，投资者透过人证港币交易通购买人民币股份，出售后亦会收回港元。

另外，李小加亦强调，加强人民币服务，并非要替换港元业务，而是要「增量」，相信可以增加更多业务。