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高盛降港交所评级至中性

港交所(388)暂停高盛证券发行新的认股证,而高盛则下调港交所的投资评级至「中性」,并「唱淡」其短期股价的表现。港交所股价昨天跑输大市,下跌2.6%,收报160.8元,是3月下旬以来的新低。

调低今明年纯利预测

高盛昨天把港交所的投资评级下调至“中性”,剔出亚太区「买入」的股份名单,而今、明二年的每股纯利亦分别下调至5.01元和6.06元,比市场预测悲观。

该行解释说,每日平均成交金额比预期为低,5月份的每日平均成交金额650亿元,今年首5个月则为750亿元,明显低于该行预测的850亿元水平。该行估计,今年第二季和全年的日均成交金额分别为740亿元和830亿元水平。

事实上,今年首4个月的成交都颇为畅旺,至5月份突然减少。分析员相信,受到全球投资环境放缓影响,降低股份转换的速度(velocity),成交金额因此减少。

对长远前景仍看好

此外,高盛认为,港交所的估值偏高,相等于摩根士丹利资本国际香港指数预测市盈率的1.45倍;如果与其它上市交易所比较,港交所的估值更远高于同业。

虽然高盛不看好港交所短期的表现,但对长远的前景却相当乐观,主要由于港交所全方位配合人民币国际化和资本市场开放的策略。

分析员估计,最乐观的估计,至2013年港交所的每日平均成交金额将大幅增加至1300亿元。

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