香港股市6月2日重要新闻点评

1 全球PMI齐减慢

除了中国，昨天公布的数据显示，全球制造业增长于5月均有所减慢，美国制造业更以27年来最快的速度放缓，制造业增长步伐是年半以来最慢，令人更加担心全球主要经济动力在富裕国家减少订单下开始急速降温。

数字疲弱是意料中事，因为日本大地震打击了汽车零件及高科技业，欧美增长和消费不振令需求受压。不过，昨天大部分地区的制造业指数仍较预期弱。

美国供应管理学会（ISM）5月份制造业指数由4月的60.4大跌至53.5，较预期的57.7差，更是2009年9月以来最低，而且是1984年以来最大单月跌幅。

评论：最新数据显示全球经济皆有放缓趋势，欧债危机或卷土重来，昨晚美股亦大幅下挫，市场气氛极为悲观。诚然全球经济放缓趋势或拖累股市表现，但福祸相依，现时的经济形势将使前期市场最为担忧的情形——美国退出量宽政策的可能性大幅降低，市场甚至有可能通过大幅下挫，施压美联储在QE2后推出QE3救市，再次提振股市。

2 源库华能新能源 孖展均未足额

新股认购热情似被米兰站(1150)耗尽，昨截孖展的华能新能源(0958)及源库资源(0394)均黯然收场，10家中小型券商分别为之借出2650万及460万元，对于公开集资逾28亿元的源库而已，简直是杯水车薪。反而集资额最小的龙翔(0935)，录得孖展近4亿元，相当于公开超购约9倍。

屡败屡战的源库集资额最巨，而孖展反应却最冷淡，这次能否熬过一劫顺利上市，仍存疑。而二度重来的华能新能源，公开发售反应亦平平，以2650万孖展计，公开认购未足额。反而龙翔(0935)重现小型IPO吸金一幕，吸引到最多孖展，10券商合共为其借出3.89亿元孖展额，相当于公开发售超购逾8.9倍。

评论：新股华能新能源(0958)及源库资源(0394)可谓难兄难弟，两者此前均有延后在港上市的先例，此次招股虽在定价上做出了一定程度的让步，但公开发售市场仍反应平平，加上现时大市亦有转弱趋势，两股前景堪忧。而将于明天正式挂牌豪赌股美高梅昨暗盘较招股价升6%，新股市场可谓冰火两极。再次验证，在新股中香港投资者最为重视的还是股票自身的质素。

3通胀未见顶 人行明加息？

早前有星级分析师高调表示，人民银行会在五一期间加息，结果3天假期，甚么都没有发生，成为金融圈子一时热话。凌励当然也不敢实牙实齿地说端午期间会否加息；但从近期种种迹象看来，就算人行在端午假期前后，甚至在明日宣布加息，其实都不意外。

事实上，新华社旗下的财经媒体「新华08」上周五发表文章，指结合价格滞后因素、粮食产区旱情的严峻程度，以及非食品价格上涨等因素，5月份CPI将在5.43%左右，6月CPI更在5.95%左右。

评论：虽然PMI数据显示国内经济增长有放缓趋势，但鉴于国内通胀形势仍严峻，而物价水平有直接关系民生，目前国内暂无放松宏观政策的空间。其实目前看实国内经济整体表现不算太差，而中国经济增速减缓中长期看亦有利于经济整体的健康发展，目前国内经济必须最新面对的问题还是通胀，人行加息预期再次升温属正常。

4 雅虎阿里巴巴解决支付宝争议

据路透消息指出，雅虎已与阿里巴巴（1688）解决了关于支付宝股权转移问题的争议。知情人士称，在雅虎上周三召开分析师会议之前，雅虎已经与阿里巴巴集团达成协议。

惟目前该协议尚需阿里巴巴集团董事会成员、软银集团CEO孙正义的同意。但知情人士说，孙正义一直不太愿意参加谈判。

根据阿里巴巴和雅虎上周达成的协议，阿里巴巴和主席马云将承诺不会利用支付宝抽干淘宝网的未来收入，从而影响后者的价值。淘宝网是阿里巴巴旗下电子商务网站巨头。

评论：随着第三方支付牌照的颁发，对于发展潜力巨大的第三方支付市场的关注正越来越高，阿里巴巴此次与雅虎此次对于支付宝股权转移问题的争议，亦直接表明第三方支付市场中蕴藏的巨大利益。

5 继IBM以来最大收购联想26亿购德PC零售商37%股权

联想（922）继7年前收购IBM旗下公司后，昨天宣布收购德国个人计算机、多媒体产品及消费电子产品零售商Medion 37%股权，总涉资2.31亿欧罗（约25.9亿港元），并提出全购，这是继IBM以来最大型的收购。不过，投资者似乎对联想再次出外收购感到忧虑，联想股价昨天跌3%，收报4.43元；而Medion股价受消息刺激，昨天直线上升，截至昨晚11点，报12.985欧罗，升18%。

联想2004年收购IBM旗下公司后，花费了大量人力物力进行整合，至2010年度才算整合成功。是次为成功整合后再次到海外收购，但市场似乎难忘收购IBM旗下公司后整合对业务的影响，联想早市已反复下跌，至午间公布收购后，股价急挫，最低曾见4.37元，跌4.56%，全日下挫3.3%，收报4.43元。全日成交7190万股，涉资3.18亿元。

财务总监黄伟明在电话会议中表示，是次收购远较IBM小，而且吸收了上次的经验，相信是次的整合需时更短。

评论：联想花费近6年时间才完成对IBM的整合，现时再次出手收购Medion股权，市场难免存在忧虑，加上收购价格有过高嫌疑，即使并购中长期看或有利于联想，但投资者或对此次并购缺乏信心而导致联想股价短期持续受压。

6 可乐表心迹 研赴国际板

市传上海将最快于今年下半年推出国际板，一众意欲赴沪上市的外资企业近月便纷纷「表明心迹」，继汇丰（00005）后，可口可乐昨亦明确表示，正与内地官员进行积极讨论，探索赴沪上市的可行性。

可口可乐亚太区发言人响应本报查询时指出，集团有意研究于上海上市的机遇，但在此之前，有需要更好地了解相关监管框架及上市要求，故此一直有与官员展开积极正面的讨论，但就未有响应有否信心今年内可在国际板挂牌。

中证监主席尚福林于上月底举行的陆家嘴论坛上透露，国际板的推出已「愈来愈近」；上海交易所理事长耿亮亦曾公开表示，相关信息披露、持续监管、跨境执法及投资者保护等法规已初步准备完成，为国际板的推出创造了足够条件。

评论：鉴于中国股票市场的高估值，国外500强企业赴国际版热情必然高涨。目前管理层最应该考虑的问题是，如何在国际版运行过程中更好的保护国内投资者权益。