港交所拟延长期货交易时间

一刊发咨询文件，正式就延长期货交易时间进行市场咨询，建议为恒指、H股指数及黄金期货开设收市后交易时段，由下午4点45分至晚上11点15分，期货交易时间将由目前6小时，增至12.5小时。

据港交所交易科主管戴志坚表示，如市场认同，最快明年下半年可推行。期货晚市交易有助投资者因应欧美时区的市场消息调整仓盘，长远来看，可为未来推出人民币相关衍生产品铺路。

根据港交所的研究，港交所183名期交所参与者中，至少逾半数的期货经纪在傍晚均有晚市工作时段，在伦敦及纽约营业时间，为客户提供欧美期货交易服务。他们占期指成交量近90%，占国指期货合约近95%的成交量。延长期货交易时间对这一部分机构影响不大。但规模较小的券商则将面临人手不足和成本上升等问题，这也是本次市场咨询的焦点问题。

海通国际行政副总裁李耀荣表示，因为早已提供24小时全日买卖世界各地市场产品的服务，所以港交所增设收市后时段，对公司没带来太大的成本压力。但其认为此举将给中小券商以一定压力，因为不做晚市可能面临客户流失的问题。

据香港业界人士透露，港交所此前曾建议把期货交易时段延长至晚上9时，以覆盖欧洲早市阶段，但由于港股受美国市场影响更为明显，业界人士建议再延长至覆盖部分美股市场时间。

香港本地期货交易业界人士认为，延长交易时间后，晚市时间将长达6个半小时，覆盖了欧洲大部分交易时间以及美股早段，是港交所连接亚欧美三大时区市场走出的第一步。

戴志坚表示，环顾世界各地收市后交易的衍生产品交易所中，有关产品收市后交易时段成交量，占其正常交易时段成交量的15%至37%，如果香港落实收市后期货交易时段，预期可占正常交易时段成交量15%至30%。期货晚市交易有助投资者因应欧美时区的市场消息调整仓盘。随着香港推进发展离岸人民币中心，延长期货交易时段可助香港搭建国际性金融衍生产品平台，日后人民币迈向国际化，可推出人民币利率、外汇、债券等期货产品。

据悉，该项咨询将于7月8日结束，最快可于明年下半年推行。尽管中小型券商对此安排普遍不太支持，但分析人士认为，由于可以自由选择是否经营收市后时段，有关建议落实的机会仍相当大。