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对冲基金力挺港股

中港股市5月节节败退,投资者无心恋战,两地成交量均大幅缩水,市场前景未明。对冲基金马可孛罗至真资产管理投资总监邓咏梅,却乐观应对,指现时A股已见底,而港股亦将在第三季迎来转折,「国企指数年尾去到16000点,恒指年尾去到28000,不是难事。」

马可孛罗至真资产:A股见底

「让我看A股,现在已到底部了,但港股(见底)还要慢一点。」她解释,现时内地制造业采购经理指数(PMI)已降至52.9%,证明经济并未过热;而早前推高通胀的「元凶」蔬菜,价格亦已回落,房地产价格也得到控制,令通胀有望于3个月内见顶。

邓咏梅续称,其实内地未如外界想像般「缺水」。「内地有好多银行短期信贷产品,5%回报,半日即刻卖完,证明市场并不缺钱。一旦市场有藉口,股市有起色,这些钱就很快可以流出……(A股成交量)去到5,000亿至6,000亿元(人民币,下同),真的可以很快。」

不仅民间资金充裕,若通胀警报解除,内地财政投资亦大有机会于下半年加速「放水」,利好医疗、内需及水利等获政策支持的行业。邓咏梅续称,以医改为例,今年财政支出计划为9,000亿元,但考虑到通胀,至今仅投入3,000多亿元,下半年提速机会很大。「现在连社保基金都已进场,而他们每一次都能入到市场最低点。」

财政投资 下半年加速放水

「港股倒是会比较滞后。」她续称,港股拐点将在第三季出现。外围市场方面,美国向来债台高筑,其实毋须担心;而商品市场应处于中期整固阶段,全球资源始终供不应求,「全球经济未恢复,就已有如此需求,若经济完全恢复了呢?下一波升浪或会更劲。」唯一需要密切留意是美元走势。

「现在everything's cheap(所有东西都很便宜),但最紧要,还是要选择盈利有爆发力的行业。」在谈及如何拣股时,邓咏梅会围绕人口结构调整及城镇化等概念,选择相关行业(见表)。

马可孛罗旗下现时主打「至真中国基金」及「至真大中华基金」两只基金。彭博资料显示,上述基金2010年回报率分别为0.11%及6.91%,排名分列第5及第32名。

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