港股仍难摆脱调整市

昨揭晓的4月份内地居民消费价格指数（CPI）通胀（5.3%）高于市场预期，大和随即上调全年CPI预测，由4%上调至4.6%，但同时下调全年增长预测，由9.6%下调至9.2%。从大和看来，中国经济处境变得更为严峻，北京正面临对抗通胀与避免下半年经济显著放缓的两难之局。

美银美林、瑞银均同意，工业生产增长减缓，或增加市场对中国经济“硬着陆”的忧虑。不过，瑞银昨晚发出的评论指，下半年中国增长虽或因库存调整和缺电问题，未能如预期般加速，但增长放缓也不可能会持续至下半年。“我们不认为，（增长）放缓是严厉货币紧缩所致的。”

瑞银相信，未来两月CPI通胀升至逾5.5%的同时，央行亦可能在仲夏以前再加两次息。德银则认为，加息压力虽有所增加，但不足以改变年内再加息一次的基本预测。

瑞信预料 亚洲7月CPI见顶

瑞信目前估计，亚洲和全球新兴市场通胀将于7月见顶，将重演2004年MSCI新兴市场指数随全球新兴市场CPI见顶展开的升浪，重申MSCI新兴市场年底见1350点，相当升16%。

恒指昨以23509点全日高位开市，惟沽盘迅即涌现，30分钟后恒指已倒跌，大部分时间在23300至23400点附近反复上落。有交易员指，恒指周一结束8连跌后反弹，惟投资情绪仍受内地收紧银根的困扰。恒指昨早段在50日移动平均线（约处23452点）及100日平均线（约处23435点）上，技术阻力已见增加。恒指短期若无法突破约23500点关口，仍难确认摆脱调整市。

美股昨一度急泻逾180点，蓝筹外围亦下挫，本港今晨1时45分，汇丰在美国挂牌的预托证券（ADR）折算报81.9港元，较本港收市价82.85元低0.95元；中国移动（00941）ADR折算报70.1港元，较本港收市价72.25元低2.15元。

受欧、美外围股市好转，港股昨日高开173点后，恒指一度重越23500点高位。惟中国内地通胀数字高于预期，加上汇丰（00005）策略日公布的开源节流蓝图未获投资者正面反应，大市欲升无力，全日反复倒跌。

恒指昨收报23291点，跌44点或0.19%；国企指数则收报12926点，微升27点或0.22%。佛诞假后成交稍增至753亿元。

内地两难 大和料增长放缓

内地公布上月经济数据之时，适逢早前公布的制造业采购经理指数（PMI）罕有下跌，兼且全球复苏有较预期为弱征兆，令人将更多焦点放到增长之上，非只着眼通胀何时见顶。