香港股市5月4日重要新闻点评

1 TCL料次季手机销量大增

TCL通讯（2618）首季手机销量同比大增51%，首席执行官郭爱平预期第二季尤其是内地及亚太市场将有更佳销售表现，公司已大幅增加库存以应对，有信心全年销量可达5千万部目标，比去年增长约四成。

TCL去年销量3622万部，同比增长1.25倍，若今年卖出5千万部，将超越苹果和黑莓，成为全球第五大手机商。首季销量872万部，欧美和新兴市场共占770万部，大增六成，但内地销量倒退8%，至41万部。郭爱平解释说，首季内地销量疲弱是因为销售渠道仍在建设中，但在次季可望基本到位，加上将与联通（762）等电讯商合作推出多款3G Android手机，预期销量在次季起将大幅增长，全年可卖出400万部，比去年翻近一倍。他指出，山寨厂商难以跨越3G Android的技术门坎，这类手机将成为公司在内地的销售主力。

2 高铁削二千亿投资 铁路股全跌

受累内地媒体日前消息指出，铁道部拟将今年原定的高铁建设投资金额大幅削减2000亿元(人民币‧下同)，昨日相关的铁路建设概念股如中国南车(1766)、中国中铁(0390)等全线下挫。

昨日是「五一」劳动节后首个交易日，铁路股未如理想，中国中铁收市报4.02元，跌3.4%，另一主要经营高铁项目的中国铁建(1186)亦微跌0.7%至6.81元，而专营铁路列车的中国南车及南车时代(3898)亦分别跌了2.7％和2.8％。

评论：年内高铁投资规模大幅减少，其实在刘志军事发时，市场已有一定预期，现时靴子落地，相关高铁个股存逢低买入机会。虽然中国高铁投资规模短期受压，但相信作为清洁交通重要一环的高铁产业仍将是未来中国基础建设的重点，投资机会仍大。

评论：姑且不论首季872万部的销量能否支持全年5000万部的目标，即使TCL达到目标，也仅是在销量上超过苹果，缺乏真正核心技术的TCL相对山寨厂商来说，只不过是五十步笑百步，更不用说和苹果比较。

3 澳门博彩业收入创新高濠赌股涨

受惠于经济好转，澳门博彩业收入屡创新高，澳门政府最新公布4月份澳门博彩收入为205.07亿澳门元，再创今年以来单月新高，刺激近期已表现强势的濠赌股进一步攀升。

金沙中国（1928）昨天一度升近8%，高见23.5元（港元．下同），收市升幅收窄至2.8%，收报22.4元，总成交金额3.77亿元；新濠国际（200）及银河娱乐（027）亦报捷，分别收报6.82元及14.2元，升幅为3.5%及1.7%。不过，近期股价屡创新高的澳博控股（880），昨天反复向下，收市微跌0.24%，收报16.7元。永利澳门（1128）亦下跌1.3%，收报27.3元；奥玛仕控股（959）下跌1.48%，收报0.133元。

评论：濠赌股受益国内经济持续增长及居民收入不断提高，加上中国人对于赌博的痴迷因素，濠赌股可持续关注。

4 印度加息至7.25厘 超预期

亚太多国面对庞大通胀压力，印度超乎预期加息50点子，多于预期的25点子，至7.25厘。央行明言，抗通胀较短期增长重要。印度央行将回购利率（repo rate）上调至7.25厘，同时依据新的货币政策框架，将逆向回购利率（reverse repo rate）提高至6.25厘。根据新政策框架，两项利率的差距应为100点子。

鉴于通胀厉害，这是印度自去年3月以来第9度加息；该国3月份通胀高达8.98%。有经济师预期，未来两个月续会加息合共50点子，可能是分两次加，各加25点子，也可能是先暂缓加息一次，然后在7月一次过加50点子。印度央行又预测，截至2012年3月的财政年度通胀率为6%。至于经济增长预测，预期为8%。

评论：面对严峻的通胀形势，印度央行通过连续的加息政策，表明即使影响政府经济增长目标，也要坚定打压通胀的决心，印央行都是真男人组成的。

5 资本率须11.5% 4大内银达标

中银监昨公布，根据《巴塞尔协议III》确定的银行资本和流动性监管新标准，明确要求系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。按中港上市5大国有商业银行公布的首季数据，除农行（01288，资本充足率11.4%）外，工行（01398）、建行（00939）、中行（03988）、交行（03328）全部达到系统重要性银行要求。

招行（03968）、信行（00998）的资本水平高于非系统重要性银行的要求（分别为10.9%和11.05%），但未达系统重要性银行要求。券商昨估计，信行和招行今年均需进行股本融资。

中银监昨公布的《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，明确了三个最低资本充足率要求，即核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率，分别须不低于5%、6%和8%。此外，在资本充足率监管要求上，引入逆周期资本监管框架，包括2.5%的留存超额资本和0－2.5%的逆周期超额资本。银监会并增加系统重要性银行的附加资本要求，暂定为1%。

评论：鉴于中国银行业面临的巨大房地产系统性风险，中银监明确要求银行的资本充足率目标，属明智之举。料二季度内银股将陆续出台庞大的融资计划，或拖累大市表现。

6 汇丰渣打季绩 料胜英同侪

英国银行的第一季度业绩表现，于上周由巴克莱银行（Barclays）揭开序幕，因应监管要求，银行今次需公布其税前盈利表现，由于巴克莱及英国Santander两间银行首季盈利均较去年下跌，令市场忧虑银行股表现欠佳，不过，证券界人士指出，港人关心的汇丰控股（00005）及渣打集团（02888），盈利主要来自亚洲，相信表现会较其它英国同侪为佳。券商并未有分析汇丰的首季表现，但普遍相信今年的盈利表现将不俗。英国巴克莱资本分析员Rohith Chandra-Rajan昨日发表的报告中指出，除了新兴市场表现不俗外，汇丰淡出美国市场及逐步出售资产，除了按揭贷款外，还包括分行、信用卡等业务，估计将可以释出250亿美元（约1,950亿港元）的资本，并可投资在较高增长项目，对改善银行的股本回报率（ROE）将大有帮助。

因应监管要求，英国一众银行今年起将需公布季度税前盈利数字，予投资者清晰指示，而非如过去一样，仅以词句形容集团的财务状况。巴克莱银行上周公布的数据便显示，受制于投行业务表现不佳，今年第一季度税前利润同比减少9%至16.6亿英镑（约212.8亿港元）。

评论：在重要中资蓝筹股一季度业绩密集公布完毕之后，市场关注焦点逐步转向香港银行及地产股一季度业绩，汇丰尤值关注。