港股短期或振荡下行

央行27日发行新一期1年期央票，发行量仅30亿元，接近10亿元的历史地量水平。与此形成鲜明对比的是，本周公开市场到期资金量高达2960亿元，创下2010年2月8日当周以来的天量。央行连续上调法定存款准备金率后，其累积效应已经对银行体系流动性产生实质性影响，银行的资金面开始紧张，回购利率继续走高。从27日央票发行大幅萎缩来看，或为缓解月末以及"五一"小长假双重夹击下的资金面压力，但短期内市场资金面若想重回之前的宽松状态恐怕很难。央行大幅缩减央票发行量，呵护市场明显。但央行的举动并不仅于此，央行27日还暂停了28天正回购操作。据统计，本周公开市场到期资金高达2960亿元。而月底前央行公开市场操作只剩下了周四一个交易日。上周四央行仅回笼了100亿元，参照本周二的操作情况，预计本周央行公开市场操作有望实现超过2000亿元的大规模资金净投放。虽然央行及时给市场输血，使得流动性紧张有所缓解，但这并不意味央行进一步紧缩调控的可能性会降低，在热钱流入源源不断，新增外汇占款居高不下的背景下，央行5月月中再次上调法定存款准备金率的可能性仍然很高。

再来看香港股市，尽管外围美股造好及卖地成绩理想，但内地B股急跌及紧缩担忧，拖累港股高开低走收低。技术上来看，高开低走，表明抛盘压力较大。MACD指标快慢线再次张开，意味着仍处跌势中；10日线与20日线接近相交，很容易形成死叉，对股指形成又一打击。好在下方的50日、100日即将金叉，这将给股指强力的支撑，限制股指下跌的空间。短期来看，港股或将振荡下行，但空间不会很大，市场也在猜测五一假期内地央行会有进一步的动作。

港股昨日开盘后略冲高至24260.77，升253点，随后便踏入下跌途中，一度跌182点，收跌114点，报23892点；国指跌105点，收13452点。成交回升至723.6亿元。