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香港股市4月14日重要新闻点评

今日香港股市重要新闻点评。

1、高铁减速战略重大调整 盛光祖:建设不能太超前

新任铁道部部长盛光祖接受《人民日报》专访时,透露高铁战略将有重大调整,当中包括高铁将实施减速,今后的高铁建设也不能过度超前。

根据部署,内地在7月执行新铁路运行安排后,设计时速350公里的高铁会开行300公里;而规划6月底通车的京沪高铁,也只会行驶时速300和250公里两种速度的列车,并非外界所传的380公里。此举是要确保安全,并令班次更灵活、票价更具浮动空间,以响应民众的诉求。

盛光祖在访问中指出,“十二五”(2011至2015年)时期仍会加快高铁的建设,但会按照经济社会发展需要,合理地安排建设规模。他强调,铁路建设虽要适度超前,但不能过度超前,只有急需建造的项目才可先“上马”。

盛光祖又透露,内地会在今年7月1日实施经调整的全国铁路运行图(列车运行安排),其中高铁会作出减速。他称,在设计时速350公里的线路上,只开行时速300公里的列车,将能更好地确保安全,令班次、乘车点的调度更灵活,使票价有更大的浮动空间。

评论:中国高铁战略将有重大调整,“十二五”期间高铁建设不会过度超前,预示“十二五“期间高铁建设规模将较去年的预期有所缩小。自刘志军下马消息传出后,市场就预期中国高铁战略将有调整,现时消息如期而至。唯相关调整细则尚未出炉,高铁概念的个股料将继续受压。

2、外资大行被拒门外 中信证券上市承销“益自己友”

早前已宣布落实来港上市、拟集资逾百亿元的中信证券,近日敲定承销上市的投行名单。较为罕见的是,今次中信证券的保荐人,竟全数为“自己友”的中资券商,外资行一家不入,承销收入可说“肥水不流别人田”。

据市场消息透露,中信证券经日前“选美”后,已敲定子公司中信证券国际;加上中银国际、建银国际及信达等中资投行作为承销团成员,但令投行界讶异的是,以为每逢“大刁”必见身影的外资大行,竟全数未见入围。有消息指出,在挑选承销投行时,中信证券已有意排除外资行介入,甚至连竞标会都未有邀请参加。有外资投行中人就抱怨,中信证券今次挑选保荐人时,甚至没有通知他们去竞标(pitching),“我们去求他给机会去见下,都完全不理睬,甚至连几月几号去pitch我们都不知道”。

有投行界人士分析,中信证券作为内地最大券商,近年亦锐意发展海外业务,故一直视欧美投行为竞争对手,今次拒绝外资行参与上市计划,一来免得外资行窥探中信证券的商业秘密,二来亦反映中信对自身实力的信心。

有中资投行驻港负责人认为,中信证券上市以全中资团队承销,并不令人意外,“中资券商一直说要走出去,今次正好借机锻炼一下各行的操作能力”。不过,他坦言,中资行虽然近年在香港以至亚洲市场皆已崭露头角,但去到欧美等地,客户基础的确与大行有差距。但他估计,以中信证券的叫座力,单单亚洲市场已足以支持中信的融资需求。

中信证券于上月尾公布H股集资计划,预计发行近10亿股。以中信证券A股(600030)昨日收市价计算,是次集资规模将可达168亿元。中信证券早前于内地披露,是次募集资金将用于海外业务、资本中介业务以及补充流动资金。

评论:中信证券此次上市承销敢于排除外资大行,而全部选择中资券商,一方面表明中资券商在香港实力的增强,另一方面亦可视为对中资券商对外资行的宣战。此次事件可以看为是香港证券历史的转折点,外资行遇到真正对手。

3、东亚永隆加H按息 业界料调整频密

资金成本持续上升,加上金管局加强监察贷款增长,东亚银行(0023)及招行(3968)旗下永隆银行,分别加按息最多0.4厘和0.5厘。工行(1398)旗下工银亚洲亦表示,现时逾九成的申请都是采纳牌价上限,即银行同业拆息(H)加1.2厘定价。业界料今年按息调整将会更为频密,每1至2个月就会进行检讨。

两大按揭巨头汇丰和中银香港(2388)暂时按兵不动。中银发言人表示,将会密切留意市场变化。渣打香港东北亚区有抵押产品区域主管陈占明表示,该行分别于去年11月及今年3月底调整了按息,短期内会再就按息进行检讨,又明言“业界今年调整按息的频率会较往年密一点,可能1至2个月便会检讨一次”,目前本港银行按息水平,主要在H加0.9厘至1.3厘。

工银亚洲目前H按牌价为H加1厘至1.2厘,董事兼副总经理黄远辉坦言,在资金成本高涨下,故该行目前逾九成的按揭申请,都是以H加1.2厘的上限定价。

评论:香港银行持续加按息,表明香港资金面已现紧张,需留意港股资金面情况。

4、周大福珠宝 选定5投行

人民币计价新股登陆在即,其它拟“双币双股”集资的企业亦可望排队进场。消息指,新世界发展(00017)主席郑裕彤私人投资旗舰、周大福企业旗下周大福珠宝,已选定5间投资银行,最快明年首季在港招股,拟集资156亿至234亿元。

除周大福外,其它有传图在港以“双币双股”形式亮相的,还包括台资背景的内地连锁超市大润发、及合兴餐饮。

评论:周大福身具黄金及内需概念于一身,看好其招股前景。

5、李兆基“蚀本价”增持 恒地沽空沉重大户部署对赌

为博取小股东在限期前行使恒地认股权证(0879)、“曲线”为上市公司筹逾百亿元,主席李兆基不惜自掏腰包,以“蚀本价”行使认股权。然而,即使“四叔”身体力行,恒地股价昨天未能一举重上58元的换股价水平,56.5元水平以上累积庞大沽压,最终收市升幅收窄至2.8%,报56.25元,沽空比例连续两天超过25%。

受“四叔”增持消息刺激,恒地昨天裂口高开,开市甫即升穿56元水平,中段更升至56.95元的全日高位,升幅一度超过4%。但高位累积庞大沽盘,拖累恒地最终无法突破57元水平,收报56.25元;成交较周二急增1.5倍,至6.65亿元。

根据彭博的统计数据显示,恒地昨天主动沽盘占整体成交的55%,大部分集中在56.5元水平以上;而恒地成交急增的同时,沽空金额亦相应增加,沽空比例占整体成交连续两天超过25%。市场消息指出,有个别基金大户部署“对赌”。

评论:李兆基今日高调增持恒地的原因就是瞄准认股权证(0879),该认股权证6月1日到期,行使价58港元,若全部行权将使恒地筹资百亿元。以恒地目前表现来看,该权证行权风险较大。

6、新交所邀轮商发汇贤轮 挂牌当日同步上市抢先港交所

正当港交所(388)竞争力屡受质疑,被指未能及时推陈出新之际,新加坡交易所又再一次早着先机,抢先香港,容许窝轮发行商在首只人民币计价房地产信托基金汇贤房托(87001)挂牌当日,同步推出其认股权证。

本报获悉,新交所已向窝轮发行商发出邀请信,主动邀请轮商在新加坡发行汇贤房托认股权证,新交所信中提及将于即日开始,接受一众窝轮发行商申请发行人民币计价汇贤房托的窝轮,而且可以容许在汇贤挂牌当日(本月29日)同步发轮,有兴趣的窝轮发行商只要于20日前申请便可。

对于新交所率先提供发行汇贤窝轮的机会,渣打银行认股证销售董事翁世权表示并不出奇,因为根据其经验所得,新加坡在推出新品种产品方面,一向积极。

相对慢人一步的港交所方面则表示,当局将致力开发全面的投资产品上市平台,但鉴于现时以人民币计价的上市投资产品类别不算太多,故认为还未是推出人民币结构性产品的最佳时机。换言之,决定何时推出人民币结构性产品,其中一个考虑因素在于香港的人民币计价投资产品的种类多寡,当然亦会兼顾监管及其它方面的发展。但港交所重申,会期待日后与发行人紧密合作,推出人民币结构性产品。

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