香港股市4月7日重要新闻点评

一 IPO转活 思佰益国际配售超4倍

股市气氛踏入次季有好转迹象，本地招股活动继昨日截止的思佰益（新上市编号︰06488）后，续由泰凌医药（新上市编号︰01011）及唐宫中国（新上市编号︰01181）接力。机构投资者对近日新股初步反应不俗，前两者分获5倍及2倍认购。

昨日截飞的思佰益，国际配售集资额22.9亿元计，市场消息指国际配售获5倍认购（即超购4倍），公开发售亦获足额认购。至于今日起招股的内地餐饮集团唐宫，以招股价中间价计，国际配售拟集资1.3亿元，而基金Orchid已同意认购约4,570万元，占国际配售约35%。唐宫今起至下周二招股，一手2,000股入场费约3,333元。

评论：新股获市场追捧，表明香港股市气氛逐渐转热，大市后市向好。近期上市新股中的医药、餐饮类股票皆具有内需概念，在目前通胀形势严峻的情形下，能够较好抵御通胀风险的相关内需类个股值得关注。

二内地缓建新核电项目 东方电气﹕未损今年订单

受日本福岛核电危机影响令股价下滑的东方电气(1072)，董事长斯泽夫昨日表示，事件对集团订单的影响估计会于2013年浮现，但他认为，中国发展核电是长远策略，不会因今次事件而改变，对集团的核电业务充满信心。

东方电气昨日收市报27.7元，升2.8%，惟自从上月11日日本发生地震后，其股价一直未回到当日31.05元的水平，而且于16日，国务院宣布暂缓审批新核电项目后，股价更跌至17日25.25元及18日25.15元的最低位，难怪斯泽夫于昨日的业绩会上开腔：「虽然公布了去年业绩那么好，股价还是没涨起来。」但斯泽夫表示，集团手头上的核电订单主要来自获批及在建项目，故国务院的决定不会对集团今明两年的订单造成影响，不过，他预计国家将提高核电的安全标准和门坎，或会令2013和2014年以后的项目减少。

评论：受日本核危机影响，东电作为核电龙头股调整幅度较大。内地缓建新核电项目，主要是改变市场对未来新开工核电站规模及速度的预期，而对于在建核电项目设备订单影响不大。目前日本核危机尚存变数，短期核电类个股仍有较大风险，建议谨慎。

三 中金再生首季毛利率回升

从事金属回收业务的中国金属再生资源(0773)，去年毛利率下滑3.2个百分点至5.5%。公司主席兼行政总裁秦志威解释，主要是受去年天津的新业务影响，今年首季毛利率已回升至6%以上，相信全年亦可维持6%以上的水平。

他又透露，公司近期正在并购天津一个码头项目，交易已进入尽职审查的最后阶段，料上半年可落实，惟交易涉及另一本港上市公司，故暂不便透露详情。他指出，完成上述码头的收购后，公司于内地的物流布局已基本完成。中金再生截至去年底拥有现金29亿元，秦志威称，不计上述并购，今年资本开支约4亿元。

评论：中国的资源再回收市场前景广阔，但目前大型的上市公司不多，中金再生是为数不多的选择之一，但也仅限于废金属的回收。

四 海螺发盈喜料首季多赚1.5倍

水泥行业正在复苏，内地最大的水泥生产商安徽海螺（914）昨天发布首季盈利预喜，料按年升1.5倍。消息推动水泥及建材板块全在线扬。海螺执行董事郭景彬认为，水泥行业淘汰落后产能的工作已完成，目前正重新起步，料未来5至10年的市场需求很大，公司将明年的产、销目标定为2亿吨，相信今、明两年均可保持毛利率不低于去年的32.4%水平。昨天，安徽海螺升3.5%，收报48.85元；其它水泥股也报升，台泥国际（1136）升8.2%，收报4.07元；中材股份（1893）升2.49%，收7.42元；中国建材（3323）升1.76%，收28.9元。

今年以来，水泥行业供需关系改善，需求渐旺，安徽海螺预计第一季度的净利润可达7.92亿元（人民币．下同），按年涨逾150%，每股收益为0.22元。郭景彬表示，去年水泥每吨毛利80元，今年首季已增至120元，预计全年可维持该水平，今明两年的毛利率都可以保持在去年32.4%或以上水平。

评论：一季度刚刚过去，港股上市公司就已发布盈喜，一季度除水泥行业外，还有包括黄金、石油、太阳能等行业预期业绩均较将有不错表现，期待这些行业的上市公司的一季业绩。

五 高盛错价轮研解决方案周内难复牌

高盛认股证（窝轮）错价事件至今仍未解决，截至昨天高盛4只相关日经窝轮已经停牌四个交易日，高盛昨晚首次发表声明指出，目前正研究不同解决方案，并会确保投资者利益不会因为停牌长短受损。惟据了解，4只高盛日经窝轮相信仍难于本周内复牌。

高盛声明中提到，与有关监管机构正在积极讨论，并且表示寻求确保在达成有关安排时，现时有关认股权证持有人的利益不会因停牌的长短而受到损害，也会尽快公布有关安排的详情。而相关认股权证则继续停牌。

评论：高盛认股证错价事件再次提醒投资者认股证风险中的发行商风险不容忽视。

六 香港新能源冀增风机3成

香港新能源（00987）去年盈利主要由母公司注入的风电资产贡献，其董事总经理容伯强展望今年前景时指，自建的风电项目首季起投产，成为新的盈利来源。他期望，年底前共增加最少200兆瓦装机容量，按年增幅逾32%。容伯强指，新增项目中部分会以合资方式营运，因此该公司所占的权益容量，今年目标增幅为100兆瓦。而上述会于今年起投产的项目，包括蒙古四子王旗及绿脑包风场，另会物色收购机会。

香港新能源去年11月引入美国私募基金TPG为策略股东后，容伯强指，希望再引入其它策略伙伴，正处于洽谈阶段，目标对象之一是能为该公司提供技术补足的企业。

评论：随着京东议定书一阶段即将到期，对风电运营商业绩影响较大的CDM收入能否延续，需重点留意。

七 欧元14月高 市场料今加息 金价续破顶 憧憬业绩佳美股3年高

市场料欧洲央行今晚加息及日圆「套息交易」畅旺，欧元升至14月高位，日圆及美元受压；连同避险因素，油金分别再创逾两年半及历来新高，美股早段受憧憬公司业绩理想及并购活动支持，升至3年高位。

中东局势紧张及美元疲弱等利好商品因素，令纽约及伦敦布兰特期油同创逾两年半高位，分别升0.7%及0.9%、见109.15及123.37美元，但美国公布原油库存连升5周，令午市油价回顺。

评论：欧洲经济难见复苏，而全球通胀压力更是持续高企，未来经济形势不乐观。