香港股市3月31日重要新闻点评

1 内地削核电 太阳能料翻倍

国家发改委副主任、中国首席气候改变谈判专家解振华透露，日本核电站危机将促使中国调整核电发展计划，但中国发展核电的总方针不变。另外，《中国证券报》报道，中国核电发展因日本核危机或受延缓，取而代之的是光伏（太阳能）业「十二五」(2011至2015年)规划目标有望比原定计划翻倍，即从原计划到2015年实现光伏装机达到5GW（500万千瓦）提升到10GW。

解振华在澳洲首都堪培拉指出，福岛核电站事故将影响世界核电发展。他表示，中国核电发展计划将因此予以调整。

他表示，中国的核电发展总方针不会因福岛核危机改变，但政府将对新建核电站的安全措施、地质稳定性和员工培训等方面进行检讨。《核电中长期发展规划（2005-2020）》显示，到2015年，中国核电装机达4,290万千瓦，到2020年，核电装机达9,000万千瓦至1亿千瓦。电联专职副理事长魏昭峰日前指，这一目标已难实现，国家将降低核电在电源结构中比重；控制在3%以内。

评论：日本核泄漏影响开始显现，我们前期判断的太阳能、风能将受益结论得到验证。继日本增加太阳能投资后，中国亦表示要增加太阳能装机计划，唯太阳能最大市场的欧洲目前尚未有政策出台，建议继续持有太阳能股票，等待欧洲调整相关政策。

2 内地拟斥千亿 打造新能源车

内地《第一财经（微博)日报》周三援引中国新能源汽车发展规划内容透露，2020年新能源汽车销量规模要达全球第一；未来10年，建议政府财政投入1,000亿（人民币，下同）打造新能源汽车产业链。报道称，规划建议其中500亿为节能与新能源汽车产业发展专项资金，重点支持关键技术研发和产业化；300亿元用于支持新能源汽车示范推广。

另外，200亿用于推广混合动力汽车为重点的节能汽车，100亿用于扶持核心汽车零部件业发展；50元亿用于试点城市基础设施项目建设。

评论：虽然中国新能源汽车发展规划未能在3月底出台，但从目前传出消息看，规划内容传闻已极细，表明近期出台机会较大。作为新能源汽车股上半年最为关注的政策，对其出台预期，对相关新能源汽车股构成利好，建议重点关注。

3 郑裕彤周大福拟双币IPO筹逾百亿

正当长和系主席李嘉诚以人民币IPO分拆资产上市成为市场焦点，本港另一富豪新世界发展（017）主席郑裕彤亦不甘后人，有投资银行界人士消息透露，郑裕彤家族私人企业周大福，正计划分拆旗下珠宝零售等消费业务在港上市，而且「彤叔」还打算创新猷，有机会以「双币」形式上市，即同一股份有人民币与港元计价。市场消息指出，周大福已广为邀请投行递交建议书。

评论：人民币持续升值，「双币」确实诱惑极大，但考虑相关制约因素，确实短期实现可能性较低。而众多香港上市公司在港筹资后的资金回流问题必须得到重视，尤其是内房股资金回流，已直接影响国内调控效果。

4 工行年赚1650亿 续膺全球最赚钱银行

全球市值最大银行工商银行(1398)，去年受惠净息差扩阔和非利息收入急升，全年纯利增长28%至1651.6亿元(人民币．下同)，符合市场预期，继续蝉联全球最赚钱银行宝座。工行将派发每股末期息0.184元(即每手收息约218港元)，派息比率由09年的44%降至38%，股息率为3.4厘。工行董事长姜建清预计，该行净利息收益率(NIM)按季增长的趋势可以持续。

工行去年贷款及垫款总额升18.5%至67,905亿元，其中，人民币贷款增加8981亿元，增幅16.9%。姜建清昨日于业绩发布会上表示，根据中国经济形势及该行资本状ǎ计划今年全年新增人民币贷款规模介乎8200至8800亿元，即按年增长13.2%至14.2%，与建行(0939)的目标13%相若。

评论：四大行业绩已公布完毕，业绩均较佳，工行更是蝉联全球最赚钱银行。还是那句话，赚钱固然可喜，但对于贷款主要集中于房地产行业的中资银行来说，最主要的是如何减少风险。

5 海信科龙纯利6亿 一半来自家电补贴

海信科龙(0921)去年纯利6.32亿元(人民币、下同)，同比增长2.04倍，每股盈利0.47元。而同期主营业务收入仅增长32%至158.1亿元。

集团去年盈利中有3亿有余来自节能家电补贴。而全年税前补贴收入为4.586亿元，较前年1.112亿大幅增长3倍。一如2009年，集团继续奉行不派息策略。报告期内，集团主营业务继续保持稳健发展，其中，冰箱业务收入占总营业额50%，收入同比增长21.22%；空调业务收入占总营业额38.%，收入同比增长48.78%。而海外市场2010年亦急速扩张42%占集团总体营业额30%。国内业务则同比增长28.5%，实现营业收入111亿。

评论：节能家电是未来发展趋势，亦是国家补贴的重点。对于业绩严重依赖补贴的国内家电类个股来说，节能家电产品上的竞争力，是其未来发展的关键。

6 搬厂毛利挫 富士康转蚀17亿

搬厂计划令资产减值，工人工资上升、业务收入倒退等不利因素，令富士康（02038）去年的业绩由盈转亏，全年亏损2.18亿美元（约17亿港元），不派息。期内收入减少8.1%至66.26亿美元，但毛利却减少近1.46亿至2.82亿美元，毛利率亦由09年的5.9%降至4.26%。

公司形容去年极其艰难，市场因新对手进入，引进新兴业务模式而重大变动，今年需突破求变。公告表示，正跟鸿海进行磋商，出售太原的资产，以削固定经营成本；并冀藉智能手机为公司新业务。富士康期内受厂房机器减值、及收购奇美的商誉减值影响，分别录得7,719万及3,444万美元亏损。

评论：中国劳动力成本不断上升是趋势，富士康这类的劳动密集型企业，若不能迅速转型，未来前景堪忧。