香港股市3月10日重要新闻点评

港股新闻：

1 宏桥传集资削半 试水温金石今截票 孖展淡国际配售料凑够

虽则昨天截止孖展的中国金石矿业（新上市编号︰01380）暂未足额，但市场消息预计，公开招股今天正式截票，料可勉强够数；而众巨无霸股也无惧市况，力争逆市于首季前出台，包括最快拟于下周一（14日）重来招股的中国宏桥集团（新上市编号︰01378），市传把集资规模缩减一半。宏桥为内地最大民营氧化铝商，曾于1月27日招股；其后碍于市况逆转，市传基金压价逾10%而被迫押后上市。是次卷土重来，市传宏桥可能减少发行股数，由原本的占股本25%降低为15%，亦正以7.1元至9.4元（较原本的9.9元上限稍低5%）的意向招股价向投资界测试水温。因此，若测试成功，料宏桥的集资额或由123.54亿元至172.26亿元，大幅缩减至62.4亿元至70.2亿元（约8亿至9亿美元）。保荐人摩根大通没有评论有关传闻，只表示宏桥的招股仍正积极准备中。

评论：百亿新股不再反映出香港新股市场的残酷现实，过去几年依靠大型国企上市而无限风光的港交所不能再依靠新股集资了，开拓人民币产品与如何吸引国内投资者成为发展的主线。

2 中行留逾49%利润补充资本

中国银行（3988）董事长肖钢昨天在北京表示，今年留存利润比例将大于49%，相应对于股东分红会少于51%。他此前已表示，今年中行将增加利润留存以补充资本金。肖钢在北京参加两会时透露，「今年留存利润比例会大于49%，相应对于股东分红会少于51%。」中国证监会主席助理朱从玖上周日亦称，再融资并非银行提高资本充足率的第一选择，希望银行会优先考虑利用留存利润。肖钢表示，今年中行的贷款增速将略低于去年，但仍会保持双位数增长，整体收益不会受到贷款规模略减影响，中行将在调整贷款结构上下工夫。他称，近三年内中行没有股权融资的计划，今年将有计划地继续发行次级债，今年H股增发愈快愈好。

评论：无论再融资或者用留存利润，都反映了银行的资金确实开始紧张，货币政策转为稳健而不叫收缩只是官场用语，我们只能等着过紧日子。

3 内部分歧 OPEC紧急会议告吹

利比亚内战持续，加上石油输出国组织（OPEC）无意开紧急会议讨论增产，令油价回扬。油价昨天一度回软，纽约期油及伦敦布兰特期油分别低见104.21美元及112.16美元。但到纽约开市前，因传来利比亚最新战况，更有炼油设施被炸，油价又再回扬，分别高见105.92美元及116.18美元。分析员指出，油价早已处于超买水平，期货市场的好仓合约也处纪录高位，但基于北非及中东地缘政治有太多不明朗因素，油价依然易升难跌。油价升势前天一度稍歇，因为油组拟召开紧急会议以讨论增产。但油组在咨询成员国后，有代表向传媒表示，成员认为目前市场供应充足，无必要开紧急会议。若油组不开紧急会议，下次例会要等到6月。

评论：OPEC成员国众多，况且高油价肯定对他们有利，我就不明白市场上居然有人会相信OPEC用增产来压油价的假话，是自己白痴还是把OPEC的成员国都当成白痴，即使嘴巴上高喊增产的成员国也未必真心增产。油价，一定会迈向150美元。

4汽车销量急煞 恐现产能过剩

上月内地汽车销量大幅放缓，中国汽车协会（中汽协）统计显示，上月内地乘用车销量只有96.72万辆，比去年同期仅增长2.6%，增幅是23个月以来新低。中汽协副秘书长熊传林忧虑，按目前汽车企业的扩张速度，中国汽车行业未来可能面临产能过剩。上月内地乘用车销量比去年同期仅增加2.6%，较1月份更下跌36.74%。中汽协的分析指，由于春节长假令企业的工作日减少，2月份汽车产销呈明显下降。不过亦有分析指，去年2月和今年2月同样有7天春节假期，因此今年乘用车销量数据，仍有一定指针意义。中央今年开始取消购车政策优惠，北京更因为汽车增长速度过快，今年要实施限制购车的措施；亦由于北京的限车令，使去年底至今年初，多个大城市车市出现抢购潮；但在抢购潮过后，车市销情又再转淡。

评论：汽车业面临寒冬与大规模的行业整合，因政策而兴因政策而衰，就看谁笑到最好，作为投资者，此阶段最好只作壁上观。

5国美内战落幕 陈晓黯然下台

历时7个月的国美电器（00493）「内战」昨晚终告落幕。北京大中电器创办人张大中接替陈晓成为主席，后者将辞去现时所有职务，而孙一丁在辞任执董后继续留任副总裁，安永会计师合伙人李港卫则获委任非执董。至此，大股东黄光裕去年8月提出的5项要求均已一一达成。国美股价昨跌1.8%，收报2.77元。国美昨晚发表公告指出，陈晓与孙一丁二人均以「欲抽出更多时间陪伴家人」为由请辞，陈晓将于今日起辞任主席、执董及授权代表等职务，而孙一丁则辞任执董，但将继续担任副总裁。目前，陈晓尚持有国美2.08亿股，占已发行股份1.25%。孙一丁则今年1月12、13日，分别以3.05元及3.1元出售325万股，持股降至975万股。

评论：其实陈晓不下台才是怪事。

6 中聚雷天股东决裂 改名中聚电池续停牌 锺馨稼涉违反收购协议遭免职

获长实（001）主席李嘉诚私人入股撑场的中聚雷天（729），股东内讧事件昨天有新进展。公司宣布，掌握到董事会副主席锺馨稼违反当初收购协议的证据，故已免除其副主席职务，由营运总裁苗振国担任副主席一职；并由3月8日起终止锺馨稼的技术总监一职，改任为非执行董事。为彻底与锺馨稼划清界线，中聚雷天建议把公司名称改为「中聚电池」。同时，公司助理总经理许东晖和副总裁谢能尹，被委任为执行董事及董事会执行委员会委员。此外，许东晖接替苗振国出任营运总裁。本报早前踢爆中聚雷天出现股东内讧，声称是电池发明家的副主席兼技术总监锺馨稼，与公司话事人、首长国际（697）系前高管曹忠发生矛盾；被外界形容为科学怪人的锺馨稼，甚至自起炉灶与中聚雷天打对台。该股于2月21日起停牌，停牌前报0.86 元；昨天的公告指出，将继续停牌，直至进一步公告。

评论：壳公司的风险可见一斑，看来需要一段时间才能恢复元气。

7国泰君安筹备 开拓窝轮业务

国泰君安（1788）公布上市后首份年度业绩，虽然截至去年底止，受投资业务收入大幅倒退79%，至1183万元，以及终止经营已出售的基金业务影响，集团整体纯利按年倒退15.96%，至2.51亿元，但核心业务纯利则上升27.7%，至2.35亿元；营业额按年升11.82%，至6.52亿元；每股盈利17.5仙，末期息5仙，全年股息共7仙。集团副主席兼行政总裁阎峰昨日表示，有意继续拓展新业务，当中包括财富管理及投资银行相关业务。此外，国泰君安财务总监黄天礼也透露，集团正筹备开拓窝轮市场业务，惟至今仍处于初步阶段，也未正式向港交所（388）申请成为窝轮发行商。截至去年底止，国泰君安四项核心业务的收入均录得上升，当中尤以资产管理业务收入升幅最为强劲，大幅增加85.2%，至4460万元。期内买卖及经纪业务的收入增幅则有放缓迹象，只轻微按年上升2.9%，至3.68亿元。至于其孖展及其它融资业务，管理层认为将成为今年的增长动力。

评论：中资证券公司纷纷进入窝轮发行商的行列，此行业就那么好赚钱吗？中资有其优势，就是拥有一帮“好赌”的内地客户，但是劣势也非常明显，在2-3年内还难成大气候，中资在投入方面（包括人才、系统和宣传）都会比较保守，因此只能摸着石头过河，不过的确是会给外资造成不小的压力。除国泰君安外，近期也传出招商和海通有意加入此行列。