2月16日香港股市重要新闻点评

今日港股新闻点评。

1 巴菲特沽清美银止蚀离场 索罗斯倡黄金泡沫论上季反增持

股神巴菲特（Warren Buffett）投资旗舰巴郡（Berkshire Hathaway）持有美银（BofA）3年半后，终在去年第4季止蚀离场。巴郡去季亦沽清Nike及家居用品生产商Lowe's等的股份，唯一增持股份为富国银行（Wells Fargo）。

巴郡07年第2季购入870万股美银，同年第3季更增持至910万股，后来巴菲特指美银在金融海啸时以「疯狂价格」收购美林（Merrill Lynch）。美银在08年9月以185亿(美元，下同)收购美林，同日雷曼（Lehman Brothers）申请破产。

巴菲特称，当时雷曼申请破产，而美林亦快将倒闭，美银总裁刘易斯（Kenneth Lewis）或能不花分毫得到美林。美银07年6月底收市价为48.89元，去年底收市价13.34元，在巴郡投资美银3年半，美银股价下跌逾73%，巴郡惟有在上季止蚀离场。除美银外，巴郡上季亦全数减持最少7间公司，包括医疗器材生产商Becton Dickinson、金融服务机构Fiserv及能源机构Nalco，巴郡现只持有25间公司股票，数量近年最少。

《华尔街日报》指，巴郡减持多只股票均是旗下汽车保险公司Geico所持有；Geico多年来由投资经理辛普森（Lou Simpson）负责投资业务，他去年退休。

另外两位著名投资者索罗斯（George Soros）及约翰保尔森（John Paulson）上季则未有减持黄金交易所买卖基金SPDR Gold Trust，随着油价持续上升，两人亦增持能源股。

评论：这则新闻跟港股没有直接关系，但是我们也可以从中看出未来的投资趋势，第一，金融股已经完成历史使命，第二，通胀看涨，黄金能源股是趋势，而能源股方面更加受到地缘政治的影响而有所作为，再引申下来，新能源股也更加有希望。

2 传CME伙纳斯达克 提价抢亲

德意志交易所（Deutsche Boerse）与纽约泛欧交易所（NYSE Euronext）董事会昨发联合公布，同意两地交易所合并，打造成为全球最优质交易所，合并后规模将是全球最大。在合并协议前夕，传芝加哥商品交易所（CME）拟伙拍纳斯达克（Nasdaq）OMX，提价争夺纽交所。

德交所与纽交所联合公布指，德交所将占新公司6成股权，纽交所则占4成。董事会有17人，德交所占10席，纽交所占7席。纽交所行政总裁Duncan Niederauer将担任新交易所行政总裁，而德交所行政总裁Reto Francioni则出任主席。至于合并交易所名称，还未有定案，要待两地监管部门审批后才有决定。有关交易将以换股方式进行，德交所将以本身股票每股换取新公司一股，纽交所则以本身股票每股换取新公司0.47股。

这合并事宜或有变量，因有媒体报道，芝加哥商品交易所（CME）可能与纳斯达克OMX携手竞购纽交所集团。CME、纳斯达克和纽交所均拒置评。

其实早于6年前，CME也想藉收购伦敦国际金融期货期权交易所（Liffe）的衍生业务来拓展欧洲业务，但却失望而回，Liffe的衍生业务最终落在纽交所手上。

评论：对于这波交易所合并潮，我认为对于港交所来说影响不大，合并后不代表成本效益就好，购并，特别形成潮流的时候都是最终证明是错的，不要以为中小投资者才有羊群心理，其实大机构也一样。

3 比亚迪1月销量跌15％拖累股价

比亚迪（1211）汽车销量的颓势持续，1月份仅卖出5.2万辆，同比大跌15%，逊于市场预期。按月计算，亦仅比去年12月的5.1万辆微升2%，是近五个月最低的环比升幅。

比亚迪主席王传福 于年初曾透露，1月份的销量「有好转」，但最新数据却令市场失望，昨天股价跌3.8%，收报34.25元，跑输大市。

与比亚迪相比，内地其它已公布数据的车厂，在1月份的销量均录得增长，上汽集团增幅达35.3%，至41.6万辆。奇瑞增长17.5%，至8.6万辆，创出历来最高纪录。吉利（175）亦增长4%，至4.7万辆。

评论：传统车市的冬天还没有真正到来，新能源汽车还是空中楼阁，比亚迪的股价估计还得煎熬一番。

4 Prada或港意两地上市

意大利报章昨日报道，盛传今年有望来港挂牌的意大利名牌Prada，可能选择在香港及意大利双重上市。另外，外电引述港交所(0388)市场发展科主管罗力(Romnesh Lamba)称，香港首只以人民币计价的房地托信托基金(REIT)，可望下月出炉。意大利报章《daily La Stampa》报道，在公司债权银行、意大利市场监管机构及意大利交易所支持下，Prada或会选择在当地及香港双重上市，与之前市传PRADA放弃在「家乡」上市，和不考虑两地同步上市的版本截然不同。不过，该报道未有披露消息来源。市传Prada拟集资过百亿元。

另外，《路透社》昨日引述罗力在一个商业会议上演讲时称，人民币上市产品的监管框架及金融基建已大致准备好，目前面对最大挑战仍是流动性。他续称，港交所已准备就新的人民币计价产品进行仿真交易，相信本港首只以人民币计价的房地产信托基金将于下月出炉。早前市场消息指出，长实(0001)分拆人民币计价房地产信托基金，或延至3月底发售，息率介乎3.6至4厘。

评论：看来又有变数，看完淡水河谷和保成的股价表现后，也可能令外资对香港市场的憧憬有所降温。

5 内地上月通胀4.9%低于预期 统计局：调整权重影响微

内地昨天公布的上月通胀率达4.9%，大幅低于市场预期。虽然有外界质疑，国家统计局在最新数据中大幅调低食品价格比重，令通胀数字有人为降低之嫌；不过，统计局澄清，1月开始的数据确实已作权重调整，但幅度不大，影响亦极为轻微。有内地学者认为，按官方昨天公布的详细方法，的确未见上月通胀有明显的「造数」情况，只能怪官方数据一直水分颇多，公信力不彰，才惹来各界的猜度。

消费物价指数（CPI）中一篮子商品的比重，在各国不同时期都有变化，每五年按最新的消费支出结构，去调整CPI统计比重，亦是国际通行的做法，无论香港或欧美，做法皆一致。只不过，正当内地物价飙升严重，通胀数字成为各界关注的敏感话题时，统计局的突然调整，即惹来无限猜想。

翻查纪录，统计局事实上亦非临时更改统计比重，在去年多个场合，统计局官员都曾亲自对外公布，将对CPI统计方法作微调，只不过一直未有说明是由2011年的1月即开始，亦从未披露调整的原则及细节。因此，在市场前天突然传出远低于预期的数据时，不信任及造数等猜疑之声即弥漫市场。

评论：关键问题是原来的大家已经觉得是假，现在更加假，不满的原因不但不想办法给公信力止损，还要继续扩大损失。

6 Webb：保诚淡水实际已「除牌」

独立股评人David Webb在网站指出，中央结算系统显示，保诚(2378)及淡水河谷预托证券(HDR，6210、6230)的登记股份大幅下跌，流动性跌至极低水平。由于保诚的股份流通量及交投跌至极低，Webb形容保诚名义上挂牌，实际上已「除牌」。

在去年5月来港上市的保诚，在香港及英国伦敦双重第一上市，在新加坡第二上市，由于保诚在港没有一定的股东数目，亦没有进行公开发售，加上香港及英国没有共同的交易平台，Webb认为保诚在一开始已注定流通量会流失。

Webb指出，去年5月保诚上市时，有2.01％的股份在港流通，但明显地拥有98％股份的伦敦才是市场的中心，股份流动性偏向于英国市场发展。根据中央结算系统显示，上周五保诚在港的登记股份只剩下0.08％。事实上，保诚昨日的成交只有一手500股，涉4.45万元。Webb提醒保诚只有在港进行公开发售，或收购一家在港上市的公司，才能保证股份的流动性。

另外，Webb亦提及淡水河谷HDR，上周五其普通HDR登记股份只有0.03％，A类优先HDR登记股份只有0.02％，流通量之低令人关注。