2011年港股表现

据港媒报道，内地数据令市场忧虑中央进一步收紧银根，标普证券亚洲研究部副总裁陈丽子在电话会议上表示，昨日亚太区股市普遍向下，主要是内地公布去年全年国内生产总值(GDP)增长达10.3%。由于中央希望经济放慢至可持续水平，预期内地短期可能再有更多收紧措施出台，股市因而普遍受压。故此，她料，内地及其他亚洲国家政府会再有紧缩措施出台，例如内地全年可能加息75点子，存款准备金率再加1厘。

市场短期将可消化坏消息

但她补充指，以第四季数据而言，内地GDP经已回落至9至9.5%，符合市场预期，相信市场短期能消化坏消息，故她仍看好上海及本港股市，两者今年目标分别为3,800点及29,000点。

当前上海及本港股市的市盈率分别为13.5及12倍，都低于历史平均值，她认为，随着欧美经济复苏迹象，明年企业盈利可能更好，带动股市上升，她最看好能源及银行业。陈丽子解释指，美国失业率已见顶并开始回落，制造业及消费都有改善，坏消息可能于今年上半年已出尽。

欧美经济好转 利亚洲市场

至于欧洲，她指欧债危机虽持续，但部分地区如德国及东欧的经济增长依然不俗，预期未来3年经济增长有1.9至2%，支持企业盈利向上。欧美经济好转，对亚洲市场有帮助。

对于资金持续流入新兴市场，可能令亚洲各国政府推出更多压迎热钱措施，如本港、新加坡先后有针对楼市措施，内地更加息等。陈丽子同意通胀是一种风险，但不认为会大幅损害企业利润，因为随经济增长，区内消费需求也增加，部分弥补原材料成本上升的压力，特别是一些可转嫁成本的企业，故重申看好能源股；银行则最先受惠经济复苏。

至于去年热炒的消费股，她指内地居民消费受惠于国策，也相信中央限价措施，对食品价格影响短暂，但由于该类股份现时估值偏高，所以看法较中性。内房股则受中央针对性调控，因此看法也较中性。被问及内地若持续加息的影响，她指电力股会因煤炭价格上升，以及贷款成本增加而面对较大压力，其他企业就要视乎债务及转嫁成本的能力。