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内地通胀构成港股压力将横盘震荡

美国经济数据好坏参半,而隔夜美股则再创逾两年以来新高;内地A股五连阴之后迎来了久违的反弹,但交投低迷,成交额创9月下旬以来新低。受到外围股市走高带动,港股周三也在期指结算日之前迎来了反弹,但恒指依然未能重上23000点关口,而大市成交则依然冷淡。

恒生指数全日高开高走,最终收报22969.3点,上涨347.57点,涨幅1.54%;大市成交继续萎缩至408亿港元。中资股与大市同步,国企指数收高1.62%,报12508.52点。恒生AH股溢价指数近日再度回落,截至昨日已跌至98点。将于周四结算的即月期指收于23006点,上涨373点,高水37点。

从盘面上看,地产股与银行股成为大市领涨主力。恒生地产分类指数涨幅高达1.85%,其中为市场普遍看好的地产收租类个股涨幅居前,其中,九龙仓集团以3.82%的涨幅位居恒指成分股涨幅榜次席。今年以来,虽然港府推出了多种抑制楼市炒作的措施,但由于流动性充裕,楼价持续攀升,预计明年香港实际负利率的扩大、人民币升值等因素均有利于楼市及地产股的走强。

除了蓝筹地产股外,周三本地银行股与中资银行股联袂走强也推动了大市的涨势。其中,建设银行、东亚银行的涨幅均在3%以上。预计明年本地银行将继续受惠于人民币业务的扩张,而中资银行在升息周期下,净息差将有所扩大,估值也仍然具备吸引力,但内地趋于紧缩的信贷政策以及对大型银行资本监管要求的提升都将对中资银行股构成压力。

此外,受惠于国际油价持续攀升,并冲破91美元,煤炭、石油板块也受到追捧,中海油、中石油、中石化、中煤能源涨幅均超过2%,美元指数近日再度回落以及美国乐观的经济数据均对大宗商品市场及资源类个股构成利好因素。

展望后市,目前各研究机构对于港股明年走势几乎一致看好,美联储维持量化宽松、实际负利率以及人民币升值背景下资金回流香港成为支撑明年港股走强的主要动力。但短期内,预计恒指将在23000点附近横盘震荡,内地通胀及政策紧缩预期仍将间接对港股构成压力。

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