12月1日香港股市重要新闻点评

特约评论员：郭信麟(微博)

港股评论：港股在内地股市和美股夹击下昨天收低，不过还是暂时守住23000点。目前对港股威胁较大的还是美元的强劲上升态势不改，昨晚继续突破81关口，因为市场对欧元的信心越来越薄弱，美元与欧元比价的预测从1.2到1，另一方面，我们看到美股中的恐惧指数也从上周开始急剧上升，避险情绪进一步升温。投资者此刻最应该做的动作是减持套现及趁低吸纳黄金股。

港股新闻：

1 欧债危机蔓延西班牙意大利 “欧猪四国”债息再创新高

欧债危机仍未平息，且愈演愈烈。“欧猪国家”债息昨天继续上升，而且危机开始蔓延至两大欧猪西班牙和意大利。

西班牙、意大利、葡萄牙及爱尔兰四个国家与德国债券的息差，昨天都升至欧罗推出以来最高水平。西班牙与德国10年期债券息差升至297个基点，迫近3厘；意大利与德国债券息差连续第四天上升，报210个基点；葡萄牙和爱尔兰各自与德国的息差分别升至468和708个基点。

评论：昨晚美元指数在欧洲债务危机阴霾继续的情况下已经上升到81，现在市场对欧元与美元比价的看法已经从1.2看到1，欧元崩溃论的市场越来越大，全球金融市场难免面临更大的动荡。贵金属的价格昨晚飙升，其中白银的升幅非常大。

2 央视批对冲基金藉港炒A股

内地官方媒体中央电视台，续有节目批评香港囤积热钱，助长热钱回流内地炒作。央视继质疑有6000多亿元热钱囤积香港后，近日亦有另一专题节目，重点针对索罗斯等对冲基金，取道香港冲击内地股市。

有关专题报道名为《热钱屯兵香港》，在11月12日播出，节目指对冲基金在港囤驻10万亿港元，目的旨在进入内地股市兴风作浪。索罗斯上月在港开设办事处，央视质疑这位98年曾狙击港元的“国际炒家”来意不善，纯粹是为炒作A股图利。一家英国对冲基金公司负责人在节目中承认，在港开设办事处主要是看重中国的潜力和机遇。熟识国情的胡祖六向央视记者表示，内地对大量热钱囤积确有戒心。

评论：热钱的冲击是难以避免的，这个关乎我们这个货币政策，也是开放型经济难以避免的现象。是否因为怕热钱冲击就因噎废食？

3 人民币淹香江 推低国债息 存款飙45% 零售票面息仅1.6厘

财政部第二批国债机构部分昨日完成发行，三年期国债息率仅1厘，较内地同年期国债息率低近2厘，而零售息率亦仅为1.6厘；同时，金管局昨公布人民币存款10月份急升45.4%，种种迹象显示在离岸人民币流量急增，但人民币产品供求失衡情况下，人民币投资产品回报势将被进一步推低。

国债孳息一向被视为债市定价指标，而债券息率又会直接影响到存款利率，市场关注本港人民币存款利率会否因而下调，影响市民人民币存款回报。

评论：人民币国际化是香港金融市场的发展的机遇，应该可以设立更多的产品以供投资者选择。

4 大摩指数转差 预示内地PMI放缓

北京连环出招遏抑通胀令人担心，损及经济增长势头，而今日公布的中国制造业采购经理指数（PMI），可能释放首个增长动力减缓的讯号。摩根士丹利编制的营商状况指数（MS Business Conditions Indices, MSCECI），连续两个月转差，证券商认为对PMI有预示作用。

当局近期实施的措施，包括由今日起划一本土企业和外资企业的城市维护建设税和教育税。由于中国坐拥全球最大外汇储备和过剩本土资本供应，再毋须如过往般，为吸引外国直接投资为外国资本提供优惠政策，遂取消优惠政策；证券商估计，影响最大的是汽车业，其它影响行业包括消费、制造业及房地产等。连串措施如开征资源税，可能征收环保税等，均令人担心，若企业无法将成本转嫁消费者，便会令企业利润受损。

评论：经济指标转弱，对短期股市来说未必是个坏事，起码大家又可以憧憬一下保增长，不过这种中国式的量化宽松能否屡次灵验，则是一个疑问，但这个现象可以为持明年经济继续“保增长”的人增加一些筹码。

5 内房回暖 次轮调控恐失败通胀加剧 多市量价升地王重现

国务院在9月底出台第二轮楼市调控政策“新国五条”，楼市在沉寂两个月后，近期愈来愈多城市出现“量价齐升”现象，广州、杭州土地拍卖再次出现“地王”。分析认为，这显示在通胀加剧下，内地楼市观察期提前结束，已出现回暖迹象，“二次调控”恐怕将重蹈今年4月首轮楼市调控失败的命运。

针对中央楼市调控未见效果的尴尬局面，住房和城乡建设部副部长仇保兴26日就坦言，内地房地产调控已尝试“十八般武艺”，调控压力前所未有。

面对当前楼价坚挺的现象，内地房地产界名人华远集团总裁任志强近日再次呼吁地产商，主动配合政府的楼市调控政策降价，以避免招来下一步更严厉的“第三波”调控。中国指数研究院的的数字显示，在楼市“二次调控”两个月后，到11月下旬，全国大部分城市的房地产成交量以及价格已经止跌回升。

评论：“第三波”调控的决心实在令人感觉到怀疑，其实内地房地产调控措施与香港对比主要问题是作秀的成份比较多，没有从银根上下功夫，所有的调控都只能视作花拳绣腿。不过如果房价再度上升，政府调控经济的能力一定受到重大的质疑。

6 超大屡配股股东群起反对 董事会仅“险胜”取得配股授权

以福建为基地、产销蔬果的超大现代农业(0682)上市10年间，主席减持、公司以“先旧后新”配股、发行可换股债券，甚至发行股份认购期权等集资抽水活动“一箩接一箩”，基金股东终在股东会上，以行动表达“意见”，有近半股东反对再向董事会授权配发股份，最终董事会只能“险胜”取得授权。

根据超大公布的股东周年大会投票表决结果显示，股东以大比例通过重选董事、委任聘请均富会计师行，以及授权董事会厘定董事酬金等多项动议，不过在授权董事会配发公司股份的一般授权动议上，却出现“惊险”场面，有48.49％、相当于10.54亿股股东反对向董事会授予配发、发行以及买卖公司股份的一般授权，以投票反对超大透过发行新股“抽水”。

有关动议最终虽然以51.51％赞成获得通过，但已经为过去多次透过行使一般授权、发行新股“抽水”的超大响起警号，超大2009年股东周年大会上亦有36.49％股东反对向董事会授予一般授权。至于授权董事会回购股份的议案则有87.25％股东支持。

评论：一家非常神秘的公司，一家非常善于集资的公司，同时也是非常低调的公司，除了集资的消息外，似乎很难找到其他。

7 大明暗盘无成交中金微升 新股5小福无一足额

新股蜂拥上市，但正招股中的5小福，暂无耀眼新星跑出，孖展行情一片冷清，无一录得足额认购。今天再有两新股挂牌，中金国际(2099)昨暗盘收报44.95元，较定价略升0.6%，而公开认购不足的大明国际(1090)暗盘，竟录得零成交，收市时买家只愿以1.82元买入，较招股价2.1元低13.3%，与沽货叫价2.05元有差距。

赛得利(1768)、纷美(0468)及中国汽车系统(1283)昨截孖展，仅得4家本地券商录得孖展认购。3股中集资额最大的赛得利看来最岌岌可危，共有2家券商为其借出900万元，与4.65亿元的公开发售部分集资额尚有很大距离，未知会否步安迪苏(1095)认购不足要搁置上市的后尘。不过有消息称，赛得利国际配售已录得超购。

相对集资额较少的纷美，4券商共借出2800万元。接近承销团消息称，该股于国际配售部分受追捧，截至昨日，已录得8倍认购。

至于昨次日招股的正通汽车服务(1728)，2券商借出孖展2600万元。据接近公司消息透露，正通获中国主权基金中投及金融大鳄索罗斯之子罗伯特‧索罗斯于国际配售部分斥资认购。除此之外，惠理(0806)、中人寿(2628)及新加坡主权基金淡马锡旗下对藁金也有入飞。

除中金及大明外，今日挂牌的尚有创业板转主板的南京三宝科技(1708)，公司为中国智能交通领域的开发商及供货商。

虽说一山不能容二虎，但巧合的是，内地风电行业排名分列二、三的国企大唐新能源及华能新能源(0958)，为赶档期，无奈撞正招股期。一度延迟路演的大唐终定下本周四起推介，迟华能一日，即12月17日挂牌，定价日也与华能相同。据《路透社》报道，大唐招股价介乎每股2.33至3.18元，相当于明年13.1至17.9倍预测市盈率。而华能目前的招股区间，相当于明年预测市盈率15.5倍至20.5倍。

大唐的集资规模不及华能，承销团方面解释称，因公司明年预测盈利不及华能。大唐承销团之一瑞信报告预测，公司明年盈利约10.91亿元人民币，同比增1.7倍。而华能承销团之一高盛报告预测，华能明年盈利达14.52亿元人民币，按年增1.8倍。

尽管市淡，兼有融创(1918)潜水及长甲(0957)搁置上市教训在先，内地发展商莱蒙国际仍执意来港集资，拟下周二起公开招股，与大唐同一日挂牌。保荐人之一中银预测，公司明年纯利达15.1亿元，同比增2.44倍。

评论：疯狂的新股彻底回归冷静，而且冷得有点令人感觉到可怕。