港府重拳遏制炒风 港地产股将分化

香港政府在上周五再次推出打击楼市炒风的新招，消息令香港本地地产股在昨日普遍下跌。其中，新地(00016.HK)收市报130.1港元，跌幅 3.06%；长实(00001.HK)收市报116.7港元，大跌3.23%；恒地(00012.HK)收市报55.45港元，跌幅达2.29%。

市场分析人士普遍预期，香港本地地产股在短期内仍将承压。随着新政细则的明确、全球经济的回稳以及低息环境的持续，香港地产股的走势将出现分化，租赁业务占比重较大的收租股有望止跌回升。

港府出重拳显决心

香港财政司司长曾俊华于上周五宣布，特区政府于11月20日起增设住宅短期转售额外印花税。据悉，该税分为三级制，其中6个月及以下的转手额外印花税率为15%，6至12个月的转手额外印花税率为10%，12至24个月的转手额外印花税率为5%。

对此，大华继显表示，港府不是“纸老虎”，从其最新推出的打击地产投机活动措施中可以看出，这些政策不仅是具体的措施，更重要的是体现出抑制地产市场过热的决心，并且做好了打持久战的准备。大华继显相信，如果没有达到预期的调控效果，近期港府将会出台更多的新政策，不会有任何拖延。

对于港府连续出重拳打击楼市炒风，长实(00001.HK)的执行董事赵国雄认为，由于香港在未来数年楼房的供应量可能会出现短缺，加上环球经济持续回复，所以新政对市场的影响不大。他强调，新措施不会改变长实推售新盘的速度。另外，长实还会调高二次按揭的成数，并表示已与有关的银行进行商讨并获得支持。据介绍，有关措施并不需要买家支付更多的按揭利息，长实计划于近日公布详情。

有地产界人士表示，要评估港府最新推出的楼市调控政策的影响程度，关键是确定香港房地产成交量中投机行为所占的比重和实际的自用买家的需求情况，但目前没有现成可用的数据可供参考。

投机下降 中介股暴跌

瑞银认为，港府推出的新政策将对楼市带来冲击，可能令香港的物业交投下跌20%-30%。

香港证券专业协会温天纳表示，内地如果能够落实二次加息，将令内地炒家的资金链紧张，香港本地楼巿在未来3至6个月将有5%-10%的调整空间，上市公司股价因此也会受到拖累。他指出，以地产中介为主营业务的美联集团(01200.HK)首当其冲，“近期看楼的人数下降，对中介公司的影响较大，原因是其主要收入为中介佣金，目前美联的股价急跌已反映了巿场的态度。”

美联集团的股价昨日暴跌约17.5%，以接近全日最低价的6.49港元报收。

摩根大通则认为，港府下猛药目的是要为过热的楼市降温，预期物业销售因此放缓，将会拖累发展商的资产净值(NAV)。但商用物业不易受到新政的影响，目前空置率没有明显扩大，表明市场的需求正在复苏，因此将相关收租股的NAV预测上调9%-27%。

摩通建议，如果投资者想回避新政给本地地产股带来的风险，可考虑收租股。理由是香港租赁市场受惠于零售业务的不断上升，以及内地物业收入贡献的逐渐增加。摩通首次给予租赁业务比重较大的九仓(00004.HK)“增持”评级，同时，维持有类似情况的鹰君(00041.HK)、太古(00019.HK)、希慎(00014.HK)及新世界(00017HK)的“增持”评级。