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11月17日香港股市重要新闻点评

港股新闻:

1 温总披露快出招遏通胀 加息恐慌再现沪股急泻4%

摘要:内地股市经历上周的“黑色星期五”大跌市后仍流血不止,沪深股市昨再暴跌近4%,上证指数更连破两关,连2900点也告失守,意味近1个月来的升幅已被蒸发。面对内地通胀持续升温,市场担心中央的紧缩措施将会陆续有来,加上市传内地短期内会再加息,引发投资者恐慌。而总理温家宝在广东调研期间表明,国务院正在拟定措施,抑制物价过快上涨。

由于担心中央加码打击通胀和资产泡沫,昨日内银、内房、资源等板块成跌市重灾区,其中农业银行(沪:601288)跌近3%,收报2.67元,再度跌破2.68元的招股价。

市场人士认为,昨日大市表现有如上周翻版。上周四(11日)有大户借托高中石油(沪:601857)出货,导致上周五(12日)暴跌逾5%;本周一(15日)则有大户借托高工商银行(沪:601398)出货,结果令沪深股市再度急泻。昨日南韩央行宣布加息,亦令投资者担心内地短期内会再度加息遏通胀。

评论:内地股市暴跌,基本粉碎了牛市第几期的说法,通胀问题已经上升到政治高度,相信谁都不敢在这个问题上掉以轻心。相对于印度和韩国的央行来说,我认为我们过去一段时间过于轻视通胀才造成今天被动的局面。如果措施不得当,会令通胀预期进一步恶化,股市中炒作资源类股票是一个最好的例证,打击是必然,尽管我认为这种打击不会最终改变恶性通胀的到来,至少是可以缓解一下。

2 美联储指批评者不懂QE2

摘要:美国联储局第二轮量化宽松政策(QE2)已成为政治问题,不但受到国外炮轰,国内也受到共和党的步步进逼。储局对卷入这场政治斗争感失望,并展开还击。两位储局鸽派官员率先开腔,力指QE2并非旨在推低美元,也非强谷通胀。

共和党本周对储局展开穷追猛打,继派出经济师发表公开信要求储局撤回QE2后,共和党议员代表Mike Pence计划起草法案,迫使储局放弃目前的双重权力,即不应同时应对失业及物价问题,应集中处理关乎通胀或通缩的问题。

既然共和党是有备而来,储局也不敢放松,派出杜德利(William Dudley)作先锋还击。杜德利是纽约联储银行总裁,在储局享有永久投票权,地位超然,现为储局公开市场委员会副主席,意见通常与储局主席接近。他在接受财经电视频道CNBC访问时,质疑批评者根本不懂QE2运作,并明确指出,储局目标非常简单,就是纾缓金融市场状况。

储局另一重量级人物耶伦(Janet Yellen)亦开腔,指储局无意将通胀推高至目标2%以上。她对目前储局陷入政治争辩感到不悦;耶伦是储局副主席,看法接近储局主流意见。

评论:美联储最大的问题是已经开始认为自己是神,特别是金融海啸后大印钞票所谓挽救了金融和经济,以为印钞票就是灵丹妙药,即使在QE2推出前已经遇到不少反对的声音,但是依然故我,甚至还向市场暗示如果QE2不够,还有QE3和QE4,这种行为已经激怒了全世界包括不少美国人,但是仍然强力反击,这是自以为是神的一种表现。

3 华能新能源今年纯利料倍增 大唐新能源市占率仅次龙源

摘要:由华能国际(0902)分拆的内地第三大风电企业华能新能源,暂定迟大唐新能源一周,下月6日开始招股,16日挂牌,集资过百亿元。公司保荐人之一高盛预计,华能新能源今年纯利达5.2亿元(人民币.下同),同比大增约1倍,而明年更可跃升至14.5亿元。

据初步招股文件披露,华能新能源拟发售24.86亿股,其中5%为公开发售,最多150.5亿港元,其中近半用作扩建风场。

大唐(0991)及华能(0902)各自分拆旗下新能源业务来港上市,集资均逾10亿美元,究竟谁能笑到最后?若单论内地风电市占率,大唐新能源似乎略胜一筹,仅次于龙源电力(0916),抢在华能新能源之先。保荐人之一瑞信料公司今年收入22.7亿元(人民币.下同),按年升58.9%,盈利则升六成至4亿元,公司年底风电装机容量目标为4吉瓦(GW)。

据初步招股文件披露,大唐新能源此次拟发售21.43亿股,其中5%为公开发售,最多集资约115.44亿元,其中近半用于兴建风电场,另有25%用作还债。公司暂定下月9日挂牌。

评论:面对加息周期,高负债是个很大的负面因素,不能因为是新能源股就盲目追捧,最终还是要看定价,不过总的来说,如果在新股热后才上市的新股,总是让人放心一些。

4 新股持续降温 岁宝暗盘破底现代牧业上市或难产

摘要:大市昨天继续回落。港股表现不济,新股持续有降温迹象,继两只于昨天上市的新股理士国际(842)及泓淋科技(1087)齐齐跌穿招股价之后,将于今天上市的岁宝百货(312),其暗盘价昨天亦破底收场。

此外,消息人士表示,现代牧业(1117)有两个国际配售基金抽飞离场,当中涉及金额逾15亿元,令现代牧业的上市大计有可能难产。

另一方面,今天市场又会加添两只新股公开招股,分别是由中国黄金集团分拆出来的产业中金国际(2099)及不锈钢加工商大明国际(1099)。其中,据消息人士指出,已获连恒地(012)主席李兆基在内的六位基础投资者支持的中金国际,在国际配售部分更已录得超额认购逾10倍。

评论:不能说港股已死,但是炒作QE2起码要冷却一下,特别是美元昨晚爆升,美股大跌,港股新股热已过也是另外一个不利因素,大幅调整后或许有所反弹,但是不代表调整已经结束。

5 索罗斯沽黄金ETF看淡矿业 “沽神”续捧金抛售重磅银行股

摘要:曾扬言金市将成为终极资产泡沫的著名投资者索罗斯(George Soros)上季继续减持黄金类投资,包括减持黄金交易所买卖基金(exchange-traded fund,ETF)及矿业股,“黄金好友”约翰保尔森(John Paulson)则大沽多只美国重磅金融股。

根据向美国证券交易委员会(SEC)提交的季度投资文件显示,索罗斯旗下索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)上季减持约55万股全球最大的黄金交易所买卖基金SPDR Gold Trust,今年累计已减持24%。基金亦减持多只矿业股,包括Barrick Gold、Great Basin Gold及Newmont Mining。索罗斯在9月时曾表示:“我称黄金为终极泡沫,价格可以再升高,但它肯定不安全,升势更不会永远持续。”

对黄金看好的“沽神”约翰保尔森则未有大改其黄金投资组合,继续持有3,150万股SPDR,但他在上季大幅减持金融股,包括四大行高盛、花旗、美银及摩根大通,其中高盛的110万股股份更是全数沽出。

评论:两大投资者对黄金唱反调,黄金短期无可避免地要进行较长时间和较大幅度的整固,除非美国人改弦更张,欧洲人大难不死,否则黄金永远只会买贵,不会买错。

6 传内地明年撤车税优惠

摘要:内地传媒报道,发改委向内地汽车企业表示,1.6升及以下的小排量汽车购置税优惠政策将于明年取消,消息拖累汽车股普遍下跌,其中中升控股(0881)挫逾4%,但吉利汽车(0175)逆市升逾2%。

内地《东方早报》昨日引述某汽车企业消息人士报道,国家发改委产业协调司相关负责人,在近期召开的会议上表明,鉴于内地汽车消费需求与潜力逐步提升,明年小排量汽车购置税优惠政策肯定会取消。报道又指,自主品牌车企受优惠取消影响较大,因为与合资企业相比,自主品牌车企的小排量汽车比例较高。

评论:汽车股下跌不仅证明旧的增长模式要告一段落,我们需要一种新的增长思维,没有什么政策比刺激汽车销售更可恶,甚至比对房地产的放纵更可恶。

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